2026 年，一场被气象学家称为“有观测记录以来最强”的厄尔尼诺事件，正在赤道中东太平洋快速形成。国家海洋环境预报中心模型预测显示，关键区海温峰值将接近 3.5℃；7 月监测区海温指数已达 2.09℃，8 月上半月进一步攀升至 2.64℃，增暖速度远超预期。预计峰值将在 2026 年 11 月至 12 月前后到来，强度有望超越 1982/1983 年、1997/1998 年和 2015/2016 年三次超强厄尔尼诺。
厄尔尼诺的本质并不复杂——赤道中东太平洋大片海域海水持续异常变暖。正常年份，信风将表层暖水吹向西太平洋，形成西暖东冷的格局；厄尔尼诺发生时，信风减弱，暖水向东回流，东太平洋海温升高。仅用于监测的尼诺 3.4 海区面积就约 600 万平方公里。这片“发烧”的海水向大气释放大量热量，改变全球大气环流，进而重塑世界各地的天气模式。
对于全球贸易而言，这场气候事件的影响正在多个层面展开。
农业供应链首当其冲
厄尔尼诺对全球农产品的影响最为直接。东太平洋沿岸（秘鲁、厄瓜多尔、美国南部）降水偏多，而西太平洋（东南亚、澳大利亚）则持续干旱。联合国粮农组织预计，2026 年全球谷物产量较上年创纪录水平回落 1.9%；其中小麦产量预计下降约 4.3%，水稻下降 1.8%。粮农组织首席经济学家托雷罗指出，从粮食安全与贸易角度看，水稻当前最为脆弱，其国际交易市场规模较小，价格冲击持续时间更长。
市场已经做出反应。7 月，大豆、玉米、小麦、棉花期货价格分别上涨 3.91%、6.24%、8.60% 和 6.37%。联合国粮农组织 7 月全球食品价格指数升至 131.1 点，为 2023 年 1 月以来新高。国际货币基金组织估算，这次厄尔尼诺将推高全球非能源大宗商品价格约 5%。
具体到大宗商品贸易，不同品种受到的影响各有差异。糖的供应正遭遇“两头夹击”——全球最大产糖国巴西因异常强降雨拖慢收割进度，6 月糖产量同比下降 15%；而第二大产糖国印度则因季风降雨不足面临干旱。巴西糖出口占全球总量的 45%，任一端的波动都足以改写全球供需平衡表。棕榈油方面，随着厄尔尼诺持续升级，东南亚干旱愈发明显，市场已提前交易减产预期，棕榈油期货价格一度触及 10000 元/吨关口。回顾 2015 年和 2016 年的强厄尔尼诺，曾导致马来西亚棕榈油产量下降多达 18%。咖啡同样面临风险——厄尔尼诺通常会在第四季度给巴西咖啡产区带来干旱与高温，可能损害 2027 年的产量。
能源供应与航运通道承压
厄尔尼诺对能源领域的冲击同样不容忽视。极端高温天气将大幅推升用电峰值负荷，而干旱地区的水电则面临断崖式下滑。能源供需失衡将被动增加对传统能源的依赖，进一步推高能源价格。
与此同时，全球关键航运通道正承受前所未有的压力。巴拿马运河因厄尔尼诺导致水位持续下降——加通湖水位预计 10 月初降至 25.3 米左右。巴拿马运河管理局已宣布下调新巴拿马型船的最大允许吃水深度，并正考虑减少每日通航船舶数量。8 月初，两套船闸的通行费分别拍出 110 万美元和 250 万美元的历史天价。对于依赖跨洋航运的进出口贸易而言，运输成本的大幅上升正在成为不可忽视的变量。
此外，地缘冲突导致的霍尔木兹海峡通航风险与厄尔尼诺形成叠加效应。该通道承载全球约五分之一的海运石油，同时全球约三分之一的尿素需经此运输。双重压力下，全球多处海上咽喉要道的货运成本大幅飙升。
通胀与贸易政策风险上升
农业与能源的涨价压力正在向通胀传导。摩根大通在最新报告中预计，全球食品通胀率将从 2026 年上半年的 2.8% 升至 2027 年上半年的 5%，推动整体通胀上行 0.6 个百分点。报告指出，能源冲击可能使超强厄尔尼诺对食品通胀的影响扩大至约 1.5 个百分点，约为历史平均水平的两倍。高盛则给出更长期的判断，预测到 2028 年全球食品价格累计上涨 15.8%。
彼得森国际经济研究所估计，若此次厄尔尼诺达到 1997/1998 年的强度，第一年造成的经济损失将高达 6860 亿美元。
在贸易政策层面，风险同样不容忽视。粮农组织基于历史数据测算表明：如果在强厄尔尼诺冲击期间叠加出口限制，可能导致新增 2140 万饥饿人口。目前虽尚无明确的厄尔尼诺相关粮食出口禁令，但亚洲水稻出口国和小麦出口国的动向值得密切关注。印度已禁止糖出口至少至 2026 年 9 月底；若季风降雨持续不足，印度可能进一步限制农产品出口。
国际谷物理事会预计，2026/27 年度全球谷物贸易量将减少 1700 万吨，降至 4.5 亿吨。全球谷物结转库存降至 6.1 亿吨，库存缓冲越来越薄。在库存薄弱、仓储损耗高、淡水紧张的背景下，食品价格的任何波动都可能被放大。而新兴市场——尤其是南亚、东南亚、西非及东非部分地区——由于农业对天气更为敏感、食品在消费篮子中权重更高，将承受最大压力。
站在全球贸易的角度，以下几个趋势值得持续跟踪：
农产品贸易的波动加剧。 水稻、小麦、棕榈油、咖啡、糖等品种的供应格局正在被重新塑造。进口依赖度较高的国家和地区需要提前锁定货源、分散采购渠道。出口国若出台限制措施，可能引发连锁反应。
物流成本与时效的不确定性上升。 巴拿马运河通行能力的下降直接影响亚洲与美洲之间的贸易路线；极端天气还可能导致更多港口作业中断。航运成本的上升将侵蚀贸易利润，尤其对低附加值大宗商品影响更为显著。
通胀压力下的价格风险管理。 农产品和能源价格的上涨正在成为全球通胀的新推手。对于涉及大宗商品进出口的企业而言，汇率波动、套期保值和合同定价策略都需要重新评估。
贸易政策的敏感性提高。 历史上，粮食价格飙升往往伴随出口限制措施的出台。粮农组织通过农业市场信息系统（AMIS）等机制进行政策协调，试图避免此类措施的大规模出台。但在地缘政治紧张的大背景下，各国的政策选择仍存在较大不确定性。
2026 年的这场厄尔尼诺，不仅仅是一个气候事件。从农田到餐桌，从油田到港口，从期货市场到贸易政策，它的影响正在沿着全球供应链的每一个环节蔓延。对于跨境贸易从业者而言，理解这场气候事件的传导逻辑，或许比预测它本身更为重要。
