据 IPO 早知道消息，泡泡玛特国际集团于 8 月 20 日发布 2026 半年报。
今年上半年，泡泡玛特实现营收 171.7 亿元，同比增长 23.8%。经调整后净利润 51.6 亿元，经调整后净利润率 30%，毛利率 69.7%，集团业绩稳健增长，经营质量持续提升。上半年，泡泡玛特首次入选《财富》2026 中国 500 强榜单。
泡泡玛特始终以 IP 运营与孵化为发展核心，深耕 IP 的长期价值。今年上半年，集团旗下 6 大 IP 营收破 10 亿，11 个 IP 收入过亿，IP 矩阵多元丰富，全球势能稳步提升。LABUBU 所在的 THE MONSTERS 家族依旧保持蓬勃的生命力，位居第一，星星人增速达 580.6%，成为集团增速最快的 IP。
2025 年是泡泡玛特超高速增长的一年，LABUBU 成为世界级 IP，品牌全球影响力迎来里程碑式爆发。2026 年上半年，泡泡玛特聚焦集团健康度提升，注重组织能力建设与管理体系升级，持续优化组织架构与职能设置，强化中台赋能与全球协同，不断提升组织运营效率及全球化管理能力，为长期稳健发展夯实基础。
在中期业绩电话会上，泡泡玛特创始人王宁表示，公司虽然今年业绩压力较大，但公司的运营、组织、业务等各方面的健康度都有了很大的提升，公司的基本功依然非常扎实，不希望为了市场预期做出一些不利于公司发展的决策。
另据王宁透露，未来六个月，集团将启动不低于 20 亿元、不高于 50 亿元的股份回购计划，这也是其首次在业绩会上公布股份回购计划。
值得注意的是，自 2022 年首次开展大规模股份回购以来，泡泡玛特持续通过回购提升股东回报。2026 年 1 月，累计回购约 3.48 亿港元。2025 年度业绩公布后，泡泡玛特（于 2026 年 3 月 26 日至 4 月 2 日期间）连续 6 个交易日实施股份回购，累计回购约 13.97 亿港元。截至 2026 年 4 月，泡泡玛特累计回购金额约 17.44 亿港元。
运营质量不断提升
全球累计注册会员超一亿人
泡泡玛特旗下的 IP 成为了全世界通用的文化语言，也成为了全球消费者共同收藏的惊喜、美好与感动。今年上半年，泡泡玛特全球累计注册会员数量超 1 亿人，共在全球运营 676 家线下门店与 2827 台机器人商店，分别净增 46 家与 190 台。全球门店实现稳步拓展，运营质量显著提升。
中国市场上半年净增 10 家线下门店，门店数量达到 455 家，营收为 122 亿元，实现了 47.3% 的增长。门店数量未大幅增加但业绩增长稳健，运营质量实现进一步提升。中国内地累计注册会员总数从 2025 年 12 月 31 日的 7258 万人增长至 8244 万人。2026 年上半年会员贡献销售额占比 92.9%，会员复购率为 51.6%。
泡泡玛特高级副总裁褚音在中期业绩电话会上表示，上半年中国市场移位焕新超 20 家门店，销售同比均有显著上升，店销实现双位数增长。下半年预计有几十家门店涉及到移位改造，还会有旗舰店的规划。
亚太市场持续优化本地运营，并推动本地零售与旅游零售协同发展，净增 5 家线下门店，门店数量达到 90 家，营收实现 25.8 亿元；美洲市场线下渠道持续扩张，品牌覆盖范围不断扩大，IP 认知度和影响力持续提升，净增 22 家线下门店，门店数量达到 86 家，营收实现 18.9 亿元；欧洲及其他地区市场加强深化品牌建设，通过在全球核心城市开设地标性门店提升品牌曝光，净增 9 家线下门店，门店数量达到 45 家，营收实现 5.1 亿元。
上半年，泡泡玛特不断加强全球渠道协同发展，以自研 APP 和官网为核心，建立了覆盖主流电商平台的全球线上渠道体系，并通过持续优化产品展示、互动玩法、本地支付、物流配送及客户服务体系，为全球消费者提供更加便捷、一致且独特的品牌体验。此外，泡泡玛特也将门店购、门店抽选等线上线下 (O2O) 功能和抽盒机玩法推广至更多国家和地区，进一步提升全渠道运营效率及交易转化率。
截至目前，泡泡玛特共在全球超 20 个国家和地区设立办公区域，并在洛杉矶、伦敦、新加坡等地开设了区域总部，全球员工数量超 12000 人，人才根基更加稳固，组织力的提升为业务长期发展提供了坚实支撑。
IP 矩阵多元丰富
全球势能稳步提升
2026 年上半年，集团旗下 IP 发展势头依然强劲，THE MONSTERS、星星人、CRYBABY、DIMOO、SKULLPANDA、Hirono 小野六大 IP 营收破 10 亿，经典 IP 不断向上生长的同时，多个新 IP 也展现出迅猛的发展势头，IP 影响力持续提升。
LABUBU 所在的 THE MONSTERS 家族，通过持续拓展多元化的内容表达与全球合作，实现营收 44.5 亿元，收入占比 26%。LABUBU 作为特邀嘉宾亮相世界杯开幕式，成为世界杯历史上首个受邀的中国原创 IP，并在决赛当天与全球球迷共同见证冠军诞生，全球影响力进一步提升。「MONSTERS BY MONSTERS 此刻与未来」十周年全球巡展陆续登陆巴黎与东京，向全球粉丝呈现艺术家创作历程与 IP 故事，进一步丰富了 IP 文化内涵。
作为集团增速最快的 IP，星星人实现营收 26.5 亿元，增速达 580.6%。今年情人节，泡泡玛特推出“怦然星动”系列，以千百种爱的表达为创作灵感，引起消费者的广泛共鸣；与麦当劳的联名活动触达到更广泛人群，形成现象级破圈。2024 年，泡泡玛特与星星人推出首套产品后，一经上线便迅速收获超高人气，成为当年成长最快的新锐 IP，后续通过明星朋友演艺互动、创新产品形式等多元精细化运营，星星人在全球的发展势头愈发强劲。
CRYBABY 凭借独特的情绪共鸣，让粉丝在展览中重新获得守护、勇气与自由，实现营收 16.3 亿元，同比增长 34%；DIMOO 用一贯温暖疗愈的风格为粉丝带来更多陪伴，实现营收 16.2 亿元，同比增长 46.5%；SKULLPANDA 通过鲜明的艺术特质创新 IP 新表达，实现营收 15.5 亿元，同比增长 27.1%；Hirono 小野以极具辨识度的治愈系设计语言构建起独特的精神图景，IP 主题门店于上半年进入伦敦及首尔，推动 IP 向更广泛的生活方式领域延伸，实现营收 10.1 亿元，同比增长 38.5%。MOLLY 诞生已经二十周年，通过 ANGRY MOLLY、BABY MOLLY 等全新形态保持鲜活的生命力，实现营收 9.0 亿元。
上半年，毛绒品类实现营收 98.2 亿元，同比增长 60%，Nyota、Zisga、Peach Riot 等多个 IP 推出首款毛绒产品，广受消费者好评。得益于对 IP 内涵的精准诠释，以及在材质工艺、互动玩法与使用场景等方面的持续创新，PUCKY 于年初推出的“敲敲”系列搪胶毛绒挂件，凭借富有趣味的互动设计在社交平台获得广泛关注，并被粉丝亲切称为“电子木鱼”，成为上半年最具有代表性的热门产品之一。
创新业务深化 IP 沉浸式体验
让美好持续发生
2026 年，泡泡玛特坚持国际化和集团化两大战略，在夯实海外基础的同时，深挖 IP 表达新方式。快乐与美好始终是全球消费者一致的追求，泡泡玛特致力于通过延展 IP 价值，让快乐跨越地域与语言，让美好在全球各个角落持续发生。
泡泡玛特城市乐园迎来全面升级，围绕 THE MONSTERS 和 DIMOO 两大 IP，打造并开放云之湖、奇遇森林市集、LABUBU 勇士峡湾及 LABUBU 精灵部落四大全新区域，将 IP 的角色设定与艺术特色融入游乐设施及场景设计，为游客营造更具沉浸感的 IP 体验空间。
泡泡玛特首席运营官司德在中期业绩电话会上表示，乐园自新区域开放以来，客流表现超预期，环比增长超过一倍，其中超过 25% 来自夜游项目。未来，乐园的现有区域还将进一步升级，于明年启动泡泡街整体改造。乐园二期项目也已经开始整体概念设计，计划将引入更多 IP。
2026 年乐园封闭区域重新开放，围绕 THE MONSTERS 与 DIMOO 两大热门 IP，打造四大全新区域，首次引入六个大型游乐设施，通过丰富的嘉年华游戏、演艺互动、餐饮及零售，全方位提升乐园的可玩性与故事感。自 6 月 18 日起，乐园延长营业时间，推出《星夜奇遇》夏季夜游限定活动，将 IP 的魅力从白天延伸至深夜，吸引新一轮消费热潮。
伴随新区域的开放，乐园演艺内容亦随之升级。在经典节目的基础上，园区新增多处互动演艺点位，并引入更多明星朋友轮番亮相，为游客营造更为沉浸、有趣的互动体验。全新 IP Bearibo 借由明星朋友形象，于上半年完成首秀，其软萌治愈的独特气质迅速俘获大量粉丝。同期，乐园推出“星夜奇遇”夜游项目，通过多元化的演艺节目与主题策划，深度拓展夜间游览场景，为游客缔造更为丰富的夏夜体验。
甜品品牌 POP BAKERY 持续拓展市场覆盖，在国内多个核心城市落地快闪点位，并于阿那亚开设了全国首家门店。门店以星星人为核心主题，将 IP 形象与烘焙产品、空间设计及消费体验相融合，进一步丰富 IP 的场景化表达，为消费者带来了兼具情感温度与品牌特色的体验。
此外，泡泡玛特始终在探索 IP 多元化的公益价值，积极承担企业社会责任。上半年，泡泡玛特举办“每颗星星都闪亮”公益活动，邀请孤独症家庭走进城市乐园，并发布为期三年的融合教育支持计划，传递“有爱，无碍”的治愈陪伴。同时持续深耕“童心童梦艺术成长计划”，在北京、广州、成都等地为特需儿童举办艺术共创活动，还发布了首个公益绘本《与 MOLLY 的艺术探索之旅》，通过潮玩艺术助力实现儿童美育启蒙。
2026 年上半年，泡泡玛特更聚焦集团业务和组织健康度，为未来发展夯实更牢固的基础。未来，泡泡玛特将继续以 IP 为核心，积极探索多元业态延展路径，拓展 IP 的内容表达与价值边界。同时致力于提升运营质量，加强区域协同，推动公司实现更高质量的可持续发展，为全球消费者带来更优质的产品、服务与体验。