据 IPO 早知道消息，8 月 19 日，宇树科技（688836.SH）正式登陆科创板，发行市值约 610 亿元，成为“杭州六小龙”中最新一家挂牌的公司。
截至 8 月 19 日上午收盘，宇树股价较开盘价上涨 486.12%，总市值冲高至 3575 亿元，不仅印证了资本市场对具身智能赛道的认可，也将科技股的估值锚点显著抬升。
至此，这支从杭州生长出来的硬科技“队伍”，资本化进程明显提速。此前，群核科技已率先在港股上市，云深处科技的科创板 IPO 已披露首轮审核问询函回复。而据市场报道，强脑科技也已于今年 1 月以保密形式提交港股 IPO 申请，并有望冲击“全球脑机接口第一股”。
值得一提的是，公开资料显示，此次宇树 IPO 前，网下平均获配比例约为 0.0334%，网上中签率仅为 0.0181%，成为创科创板史上“最难中签新股”之一。
为市场“重新定价”的宇树，成功激起市场对下一个“稀缺标的”期待。宇树之后，下一个冲击千亿市值的硬科技公司将花落谁家？
当“六小龙”接连叩开二级市场大门，硬科技板块的高景气度正在被全面激活。代表极致模型工程能力的 DeepSeek 和在脑机接口领域独树一帜的强脑科技，或许是接下来最具想象力的“备选答案”。
成就脑机接口「稀缺标的」
群核、宇树相继成功 IPO 的势头下，据市场消息，“六小龙”之一强脑科技也已于今年 1 月以保密形式提交港股 IPO 申请，并有望冲击“全球脑机接口第一股”。
在脑机接口赛道，强脑科技是全球脑机少数能对标 Neuralink 的企业，两者分别代表高性能侵入医疗与普惠型非侵入两条发展路径。值得一提的是，Neuralink 由马斯克于 2016 创办，是目前脑机接口领域最具参考价值的标的之一，其市场估值目前已高达约 3000 亿人民币。
作为下一个极具代表性的热点窗口，脑机接口横跨医疗康复、消费级人机交互与具身智能三大场景，部分产品已经走出实验室、进入真实世界。
不过，由于脑机接口属于长周期、高研发投入、短期难以盈利的前沿硬科技赛道，目前真正将其作为核心管线且可直接投资的独立上市公司凤毛麟角。而港股依靠 18A/18C 特专科技规则，容纳了一批尚未盈利、管线处于临床阶段的原生脑机接口相关医疗器械企业，令脑机接口公司成为稀缺资产。
作为全球首家实现脑机接口产品规模化量产与可持续商业应用的公司，截至 2026 年 3 月 31 日，强脑科技已累计服务逾 15 万名终端用户，客户遍布全球超过 35 个国家和地区，2025 年海外收入占比近 30%，其智能仿生手单品已实现 10 万台量产规模。
目前，脑机接口长期停留在实验室的科研概念中，真正把产品做出来、卖出去、卖向全球的企业屈指可数。已跑通商业化路径并具备可持续现金流入的强脑，在港股稀缺资产中或将迅速跻身稀缺标的。
技术先进性层面，强脑亦是全球少数拥有全栈式脑机接口技术的企业之一，核心技术栈涵盖高精度神经信号采集、基于人工智能的神经信号解码、闭环反馈控制三大支柱。
据悉，公司自研的水凝胶电极，可将传统上复杂且昂贵的医疗级信号采集系统，转化为便携易用的设备，同时保持约 95% 的医疗级精确度；依托深度学习，其运动意图识别准确率提升至行业领先水平，是全球首家通过神经活动解码实现意念控制仿生手单指独立运动的企业。
目前，公司拥有 538 项注册专利（含 303 项发明专利），已提交 790 项专利申请，专利数量在全球先进脑机接口行业位居第一。
值得一提的是，公司智能仿生手于 2022 年获得 FDA 510(k) 批准，是中国首款达到此里程碑的脑机接口设备。
硬科技突围的「中国范式」
过去两年，DeepSeek 用一场低成本、高性能的突袭，向全球证明了中国团队在 AI 大模型上的第一性原理能力，也让杭州成为观察中国硬科技创新的一个独特样本。
此前，DeepSeek 长期依靠幻方量化自有资金运转，但进入 2026 年，其融资步伐亦进一步加速，估值轮番飙升，据称已同步推进科创板 IPO 进程，成为“六小龙”中另一个备受期待的市场标的。
今年 4 月份，有消息称 DeepSeek 已开始接洽融资，彼时估值仅约 100 亿美元。6 月份，公司完成首轮融资后，根据 A 股上市公司公告反向测算投后估值约 3508 亿元。近期有消息显示，DeepSeek 正在推进第二轮融资，计划募资 500 亿元，目标投前估值 5000 亿元。
DeepSeek 的崛起路径，本质上并非参数堆叠，而是用工程创新把一套需要高投入的技术能力普惠化。
强脑科技走的，其实是同一条路。Neuralink 代表了脑机接口“最激进”的侵入式路线，但投入巨大、商业化周期漫长；而强脑科技选择用非侵入式的方案，率先把脑机接口从实验室推动至 15 万终端用户。
从这一角度看，强脑与 Neuralink 的关系，与 DeepSeek 和头部大模型公司的关系极为相似——不拼最昂贵的技术路线，而是追求能否规模化落地。
中国硬科技公司范式，往往聚焦于把一项前沿技术，稳步做成一门可持续的商业。从这个意义上看，强脑科技能够跨越的不只是估值量级的提升，更是脑机接口从概念走向产业的那道分水岭。
打开创新硬科技估值空间
对于一家硬科技公司而言，估值天花板并非空洞概念，通过三条主线，可以帮助我们理解强脑代表的脑机接口标的为何具备长期价值。
首先，根据第三方预测，全球脑机接口产品市场规模将从 2025 年的 165 亿美元增长至 2035 年的 1485 亿美元，其中先进脑机接口分部的增速预计将超过整体市场。当行业从百亿美元向千亿美元跃迁时，头部企业的估值天花板也将随之打开。
其次，强脑科技的增长结构正在扩张。业务第一层以智能仿生义肢与脑机接口调控产品为基本盘。其中，脑机接口调控产品以轻便头戴式设备为载体，已落地睡眠改善与注意力增强两大应用，服务对象从残障人群延伸至更广泛的普通消费者。
第二层则以灵巧手为支点，向具身智能核心部件与数据服务延伸，并受益于更大的增量市场。自 2024 年推出以来，公司的灵巧手已与宇树科技、乐聚机器人、逐际动力等领先人形机器人公司深度合作，集成至下一代人形机器人中；2026 年推出的 Revo 3，以 21 自由度、全掌感知及“全直驱 + 可反驱”技术，实现从精准执行到拟人感知的跨越。围绕这一架构，公司搭建起人机交互产品、脑机接口调控产品、前沿脑机接口解决方案三大业务板块。
搭载强脑科技灵巧手的宇树机器人
第三条主线则是公司的平台化扩张，这一路线将打开长期估值空间。目前，强脑的产品管线已从康复领域，向体重管理、疼痛管理、认知增强、神经退行性疾病早期干预等领域延伸，覆盖多个万亿级的健康管理市场。
这意味着，其天花板不由单一产品决定，而是由脑机接口平台化的能力来定义。
以这条产业链的维度来对比，宇树的估值支撑，离不开其在人形机器人整机核心环节的占位，以及全球领先的量产能力。而强脑与宇树，本就是同一条产业链上的“左右手”，宇树造出机器人的“身体”，强脑则赋予它灵巧操作的末端执行器与脑机交互入口。
当整机环节与其生态价值被资本市场所认可，站在产业链更上游、更稀缺环节的强脑科技，其价值坐标系也值得被重新审视。
小马智行｜地平线｜文远知行 蜜雪冰城｜古茗｜沪上阿姨 极智嘉｜云迹科技｜特斯联
