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多品牌矩阵如何构建长期壁垒，亚玛芬的“反脆弱”增长

深氪新消费

2026-08-19

导读：扩大品类周期、打通全球渠道，穿越消费波动的亚玛芬体育。

这是深氪新消费第 2239 期分享：

扩大品类周期、打通全球渠道，穿越消费波动的亚玛芬体育。

作者 | 宝璐

来源 | 深氪新消费

管理哲学家查尔斯·汉迪曾告诫市场，企业长青的秘诀，是要在第一曲线到达巅峰之前，就找到驱动未来增长的第二曲线，并且让其开始增长。

当全球消费赛道处于弱周期的波动中时，亚玛芬体育（NYSE:AS）交出了一份极具穿透力的增长答卷。

回顾2025 年，亚玛芬全年营收 65.66 亿美元，释放强劲的增长潜力。

进入2026 年，亚玛芬更是连续上调全年业绩指引。

今年第二季度，亚玛芬也实现了稳健的双位数高质量增长。

收入同比增长32% 至 16.33 亿美元，按固定汇率计算增长 30%，且这股强劲的惯性已延续至2026 年第三季度。

这其中隐藏的动力，是早已站稳高端户外赛道的始祖鸟持续夯实基本盘，萨洛蒙作为“第二增长曲线”的成熟，以及威尔胜在网球全品类生态中的持续突破。

亚玛芬体育全球首席执行官郑捷先生指出：“我们的全球增长动能延续到了第二季度，收入增幅超30%，营业利润率实现大幅提升。依托全产品线的全面增长势头、高端户外运动市场持续向好的发展环境，以及我们遍布全球的优秀团队，我对亚玛芬体育的未来发展前景充满信心。"

首席财务官Andrew Page 先生亦强调：“我们持续开展的投资已见成效，始祖鸟、萨洛蒙鞋服以及Wilson Tennis 360三大核心引擎增长势头向好。我们有信心上调2026年全年收入、利润率和每股收益指引。"

依托成熟客群与核心品类基本盘，始祖鸟正在加码女性市场、布局新赛道，持续稳固着高端户外头部地位。

始祖鸟Summer of Climb 夏日攀岩社群活动

同时，萨洛蒙也已悄然接过增长接力棒，与威尔胜一道，成为这家高端户外运动集团身后咬合精密的增长飞轮。

业绩韧性：

从“一骑绝尘”到“三箭齐发”

在新发布的财报里，我们能观察到亚玛芬集团已经形成了多个增长极，展现出了极具韧性的增长结构。

1. 萨洛蒙：第二曲线加速兑现

大中华区是萨洛蒙今年第一季度增速最快的地区。

如果说此前的萨洛蒙还在积蓄势能，那么2026 年的它已然进入了动能释放的爆发期，盈利与规模同步提升。

在第二季度的运营中，萨洛蒙便展示出了精妙的“双轮驱动”：

专业户外 + 潮流生活方式双线发力，鞋服品类协同增长。

左轮是“性能的肌肉”，在Q1 推出 S/LAB Phantasm 3 竞速跑鞋和搭载 OptiFoam 2 的 AERO GLIDE 4 GRVL 混合路况跑鞋后，6 月萨洛蒙又推出FALCON FLY 高端竞训跑服夏季系列，采用超轻化7D 纱线梭织面料重构跑服设计。

右轮是“潮流的脉搏”。8 月萨洛蒙用“多元之蓝”重塑色彩美学，通过“即兴漫舞”等叙事框架，将阿尔卑斯山的硬核基因，传递为都市街头的时尚单品，全球品牌代言人JISOO 又为此带来了更强的风潮。

萨洛蒙北京国贸旗舰店

「Blue Perspective多元之蓝」主题摄影艺术展

2. 威尔胜：Wilson Tennis 360正弥合上另外一块拼图

第二季度里也伴随网球赛季的升温，威尔胜增长继续提速。

亚玛芬的球类及球拍装备业务同比增长24%，便是由Wilson Tennis 360
战略所拉动。

比如威尔胜新推出的Defyer 系列高性能球拍，围绕“高挥速”与“卓越的扭矩稳定”两大核心构建，为球员提供破局赛场的底气。

专业产品构成了威尔胜的品牌护城河。并且这条护城河，还开始灌溉自家的其他业务。

Intrigue 女子网球鞋的热销、全品类服装配件的切入，让威尔胜不再只是“球拍专卖店”，一步步从器材货架走进消费者的衣橱与鞋柜。

威尔胜：沐日海岸系列

3. 始祖鸟：稳守基本盘，增长新抓手

作为全球高端户外的标杆品牌，始祖鸟2026 年第二季度，收入与利润贡献保持稳健，经营底盘扎实，全渠道收入（omni-comp）同比增长17%。

也是亚玛芬同比增长32%的户外功能性服饰业务中，主要的增长驱动力。

品类结构上，女性品类成为了始祖鸟的新增长抓手，增速位居始祖鸟所有业务品类之首。

首个专为女性攀岩运动场景打造的专属系列SYSTEM_A DROP 9，深度融合夏日抱石运动的专业机能与女性力量表达，以先锋设计重新定义女性攀岩装备边界，助力更多女性与年轻群体自由拥抱攀岩文化。

始祖鸟Summer of Climb夏日攀岩社群活动

攀岩公开课

始祖鸟SYSTEM_A 正式推出首个

专为女性攀岩运动场景打造的专属系列

分业务板块看，这三架马车悉数实现正增长，并且增长结构在持续优化：

三大品牌分别卡位高端户外、潮流运动、专业球类三大赛道，在渠道运营、用户洞察等层面形成集团协同效应，既能够把握细分赛道的增长红利，也能够对冲单一品类的周期波动，展现出极强的增长韧性。

区域格局：

大中华区延续高质量增长

亚太及欧美渐入佳境

回顾2025 年同期，大中华区曾交出单季营收 4.10 亿美元、同比劲增 42% 的惊艳成绩单，大中华区一直是亚玛芬体育全球增长的压舱石。

虽受季节周期影响，增速环比回落属行业常态，但在行业承压环境下，亚玛芬依旧领跑高端户外赛道，从高速冲刺迈向稳步快跑。

2026 第二季度，亚玛芬大中华区收入增幅 35.5%，上半年整体增幅 40.2%。

如今的大中华区正进化成亚玛芬集团盈利能力的核心支柱与业务发展的输出高地。

盈利能力层面，萨洛蒙在大中华区高复购的优势，以及品牌直运营渠道的快速扩张不仅贡献了收入增量，更拉高了整体毛利率。

始祖鸟也通过持续的门店网络优化，提升了单店产出质量。种种细节，都在系统性地优化着大中华区的业务结构。

品牌矩阵的协同价值也在持续凸显。大中华区是亚玛芬三大核心品牌同步发力、形成立体化消费者覆盖的市场。

始祖鸟锚定高端户外消费群体，萨洛蒙横跨潮流与专业运动圈层，威尔胜则切入快速成长的网球生活方式赛道。

在用户画像、价格带、消费场景上形成梯度互补，对高端运动消费人群的全场景渗透。

这些都是集团挖掘的长期价值的蓄水池。

当大中华区继续巩固其业绩增长的“长跑”能力时，亚太、美洲及欧洲、中东及非洲（EMEA）市场的协同提速，正在为亚玛芬搭建起全球化增长架构。

比如萨洛蒙在日韩两大成熟运动鞋市场热度飙升，在东京、首尔等核心商圈均净增门店，品牌知名度与认可度与日俱增。

而始祖鸟在北美的增长继续加速，美国市场全渠道同店销售实现强劲的双位数增长。

循环经济、ReBIRD 等差异化核心战略，持续巩固着其在全球高端户外市场的形象与品牌忠诚度。

第二季度，始祖鸟也新增了5 个 ReBIRD 服务中心。

威尔胜则借由全球顶级网球赛事，继续投资新的巡回赛球员，为品牌创造巨大热度，将专业竞技势能转化为全品类增长动能。

受益于一些重大产品发布和相关的销售铺货，亚玛芬第二季度球类与球拍运动销售额增长24%。

整体来看，全球多极并进的区域格局，让集团整体增长动能充沛，并具备了更强的抗波动能力。

品牌粘性：

用赛事与社群重构护城河

亚玛芬对于的品牌价值构建，正在从"产品力单点突破”转向“产品 - 赛事 - 社群”的多维协同，以专业运动为锚点，以场景和社群为桥梁，将运动从“圈层爱好”推向“大众日常”。

在流量红利不再是唯一“良药”的后消费时代，亚玛芬用极高频次的社群互动和赛事运营，把复购率做深做厚。

始祖鸟以山地课堂和博物馆策展深耕文化厚度，萨洛蒙以黄金联赛和跑者空间打通从竞技到日常的边界，威尔胜则借法网等顶级赛事与Wilson Tennis 360门店将专业网球注入城市生活。

始祖鸟山地课堂

于各自赛道同步发力，其核心逻辑在于“让专业装备融入日常生活，让运动成为社交货币”。让消费者渴望一种生活方式时，会本能地走向亚玛芬的社群圈层。

在这场升维中，三大品牌各有侧重。

赛事体系：构建有参与感的金字塔。

萨洛蒙黄金联赛中国系列赛从黄岩九峰一路奔袭至四姑娘山，如同移动的品牌发布会；向上海精英跑者的S/PRO 战队招募，精准捕获着用户里的 KOL。与此同时，萨洛蒙启动的“未来之队”项目，也将为中国越野跑培养更多年轻人才，助力行业向高阶化、职业化发展。

萨洛蒙正式启动中国“未来之队”项目

威尔胜的专业底气，早就靠法网、ATP 大师赛这些顶级赛场的常年实战背书，稳稳焊在了网球爱好者的认知里。赶上草地赛季热度，威尔胜推出了和职业球员玛尔塔・科斯秋克（Marta Kostyuk）联名的 Marta Dress 2.0，不断拓展高端网球服饰的边界。威尔胜也在通过"Wilson Tennis 360"战略，一步步把网球生活方式的细节做满，让普通爱好者也能轻松摸到职业级的运动体验。