8 月 18 日，Home Depot 公布 2026 财年第二季度业绩：销售额达 478.6 亿美元，同比增长 5.7%；整体可比销售增长 1.7%，其中美国市场增长 1.3%；调整后每股收益 4.92 美元，营收与利润均超市场预期。
相较于业绩数据，更值得关注的是美国家庭装修消费模式的转变：小型家装项目增长约 1.5%，而大型项目下滑约 2.1%。美国消费者并未停止房屋维护，而是转向“小修小补”。
一、大装修降温，存量维修需求凸显
受高房价及高按揭利率影响，美国住房交易及厨房翻新等大额装修需求持续承压。然而，油漆、园艺、水电维修及露台维护等刚需项目表现出较强韧性。房屋置换可推迟，但漏水、电路老化等日常损耗无法无限期等待。
这种分化直接反映在 Home Depot 的财报中：大型项目支出缩减，小型维修项目回升。虽然本季度交易次数同比下降约 1%，但平均客单价提升，表明消费者在真正需要维修时仍愿意投入资金。
二、房屋老龄化支撑持续维修市场
Home Depot 在房市低迷中保持增长的另一大背景是美国住宅的老化。大量房屋已进入需持续维修、替换和升级的阶段。这意味着家居消费不再完全依赖房地产交易频率。
即便高利率抑制了新房购买，既有房屋的管道更换、屋顶维护、电路修理及设备更新需求依然旺盛。对于家居市场而言，围绕存量房产生的“维修、维护和替换”需求，比“何时重新买房”更具确定性。
三、Pro 客户成关键增长极
Home Depot 的业务重心正从单纯服务 DIY 家庭用户，向电工、水管工、承包商等专业客户（Pro 客户）倾斜。与普通家庭低频次的装修不同，Pro 客户同时负责多个项目，对材料成套性、库存稳定性及配送时效有更高要求。
在大型家装疲软之际，由 Pro 客户主导的中小型改造及维护项目，成为 Home Depot 争夺的核心市场。公司近年来通过收购及供应链投入，持续强化对此类客户的服务能力。
四、从“卖单品”转向“服务项目”
这一趋势为跨境卖家带来重要启示：美国家装市场的真实需求往往源于具体场景，而非单一商品。消费者购买的不仅是水龙头或钻头，而是“厨房维修”或“露台搭建”解决方案。
Home Depot 正围绕项目组织商品、库存及服务。对于旨在进入美国家居市场的卖家，选品逻辑应从"SKU 销量”转向“场景匹配度”：思考产品属于哪个维修场景？是高频耗材还是配套组件？理解具体使用场景，才能精准捕捉市场需求。
五、履约提速：3 小时送达成竞争新维度
Home Depot 宣布扩大全美 Express Delivery 服务，符合条件的商品可实现 3 小时送达，覆盖 DIY 及 Pro 客户。家装维修常具突发性（如施工缺件、突发漏水），对即时配送极度敏感。
"3 小时达”争夺的是“项目进行中的即时需求”。这标志着美国家居零售的竞争已从价格战延伸至库存深度与履约能力的较量。
至美通观点
Home Depot 的业绩表明：美国住房市场低迷不等于家居需求消失。大型装修虽受压制，但老房维修、小型改善及专业客户需求依然坚挺。
对于家居、五金、工具及园艺类卖家，不应仅被动等待房市回暖，而应聚焦存量房带来的持续维修与替换需求。未来选品需从“能否卖出”升级为“解决何种项目问题”。在住宅持续老化的成熟市场，后者才是增长的核心驱动力。
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