两年时间翻了60倍，张雪机车再获红杉中国1.5亿融资

8 月 13 日，据科创板日报消息，张雪机车获得红杉中国新一轮独家融资，目前本轮交易具体条款处于保密阶段。不过，张雪机车早期投资人高信资本创始合伙人兼董事长曹斌近日在接受访谈时公开表示，红杉中国这笔投资金额规模为 1.5 亿元，张雪机车投后估值达到 60 亿元。

这是张雪机车最大一笔融资，也是中国摩托车赛道最大单笔融资之一。而 2024 年天使轮投资时，张雪机车估值仅为 1 亿元，高信资本投入 2000 万元占股 20%。两年时间，翻了 60 倍，这个增速近乎疯狂。

张雪的热度始于今年。自今年 3 月在 WSBK（世界超级摩托车锦标赛）的 WorldSSP（中量级竞赛）组别中首次夺得冠军之后，张雪机车陆续在 5 月 2 日的匈牙利站、5 月 16 日的捷克站、6 月 13 日的意大利站分别拿到了冠军。其中在捷克站，张雪机车刷新了赛道圈速记录。在意大利米萨诺站，张雪机车跑出了当日单圈最快车速。

这是中国摩托车制造商在 SSP 组别历史上的首次胜利，也是中国摩托车品牌首次在 WSBK 拿到分站冠军，打破了杜卡迪、雅马哈等欧美日品牌长达数十年的垄断。至此，张雪机车迅速爆红。

赞助商名单也从一开始的东鹏特饮，逐渐延伸。4 月 8 日，荣耀市场营销部负责人关海涛在社交平台官宣，荣耀正式成为张雪机车与 WSBK 的首席战略合作品牌，后续将开展系列联名合作。宁德时代旗下新能安也递来了橄榄枝，双方在初步接洽电摩合作。

随着流量而来的是，张雪机车的民用车型订单暴涨，100 小时内突破 5500 台，提车排期直接拉长数月。截至今年 7 月，单月交付量已经突破万台。

张雪本人也从“修车学徒逆袭”的励志样本，升级为现象级商业人物。

细扒张雪的成长轨迹，本身就是一部“励志逆袭”的教科书。

1987 年，张雪出生于湖南怀化。14 岁辍学进入修理铺当学徒，起早贪黑、满身油污，攒下 8000 元买下人生第一辆旧摩托。19 岁时，因渴望展示车技，他冒雨骑行 100 多公里，执着追赶湖南卫视节目组车辆，最终赢得拍摄机会。这段早年影像，如今随着品牌夺冠再度刷屏网络。2013 年，张雪揣着 2 万元只身赴重庆，在摩托论坛发改装帖、卖车积累第一桶金。

2017 年与合伙人创办凯越机车，从年销 800 台做到年销 3 万台。然而，正是在事业蒸蒸日上之时，张雪与投资人之间出现了根本性的战略分歧。他坚持投入巨资自研三缸发动机，他深知，如果不走自主研发之路，中国摩托车将永远停留在“组装”阶段，无法真正拥有核心技术。但在投资人看来，这条路过于烧钱，研发周期漫长，短期内看不到商业回报，风险巨大。

面对分歧，张雪没有丝毫动摇，只是说：“不做这款发动机的话，我的人生没有意义。如果我继续留在公司，钱还是能挣的，但那不是我要的生活。我要去做自己想做的事，做我认为值的事。”

2024 年 3 月，他在朋友圈发布辞职信，主动放弃了全部股份，“净身出户”离开了凯越。4 月便以自己的名字创立了新品牌——张雪机车。

凯越机车时期，张雪个人持股不足 40%，投资人持股 51%，核心创始人话语权缺失。一旦与投资人产生分歧，公司极易陷入内耗、停摆。这段经历留给张雪的，不仅是股权层面的教训，更是一个残酷的现实。在资本眼中，一个因战略分歧而出局的创始人，往往意味着“不好控制”。

因而在创业之初，张雪面临的是“无人问津”的局面。转机出现在 2024 年 7 月，高信资本以 1 亿元估值投入 2000 万元，是第一个也是当时唯一的机构股东。此时，距离张雪机车正式成立仅 3 个月。高信资本董事长曹斌在网上看了大量张雪的视频，从事投资十余年，他认为投资的本质就是“投人”。而正因为投的是人，从接触到拍板，速度快得不像投资。

到了 2026 年，被张雪打动的资本，多了一个浙江国资背景的浙创投。鲜少有人知道促成这次合作的，是一名摩托车发烧友，这位 90 后投资经理对张雪的故事如数家珍，也一直关注着他的二度创业，同样也用一段张雪追车的视频，说服了浙江国资。

2026 年 1 月，浙创投通过两只基金完成 A 轮投资，总额 9000 万元，投后估值 10.9 亿元。浙创投的资金进场 2 个月后，张雪机车夺冠，品牌价值暴涨，实现了数倍以上的账面回报。有人给这笔交易的投资人冠上了“神级”称号，这笔投资赚翻了。

区别于前两轮带有鲜明“粉丝投资”色彩的天使轮与国资轮，本轮站到张雪背后的，是红杉中国，这也是其首次在摩托车整车制造赛道出手。

作为中国市场嗅觉最敏锐的风险投资机构之一的红杉，在消费与制造领域的布局，向来以全球视野为基准。张雪机车拥有 WSBK 赛事验证的技术背书、核心自研能力打底，加之重庆成熟完备的摩托车产业链支撑，其出海路径极为清晰。参照春风动力海外收入占比已逾六成的成长轨迹，张雪机车未来的增长天花板，不在国内，而在全球市场。

红杉中国合伙人苏凯的话足以概括这一判断：世界级产品往往诞生于对极致永不妥协的追求。红杉愿意与这样的创业者长期同行，一起挑战世界级的产品和世界级的赛场。在红杉看来，张雪机车具备的不仅是技术护城河与制造优势，更是成为下一个世界级品牌的稀缺潜质。

红杉的入局，将张雪机车的估值推至 60 亿元。支撑这一价格的，绝非仅仅是“情怀”或“故事”，而是一套日渐清晰的商业底座。张雪机车必须回答一个核心问题：凭什么值这么多钱？

答案藏在赛场与工厂里。张雪机车通过不断参赛，完成了一个消费品牌成型过程中的最关键验证：稳定性。冠军之外大量的中等偏上的名次，非常具体地证明了张雪机车能够在不同赛道、不同性能平衡条件下都能维持稳定的高性能状态。基于这个前提进一步推论，张雪机车似乎具备了规模化量产、面向普通消费者市场的条件。

事实上在过去的半年时间里，张雪机车也确实在“爬产能”。

根据公开报道，自年初以来张雪机车就在推进扩产计划，尝试将原本年产 2 万台、日产 200 台的一期基底扩大至年产 300 万台。6 月，张雪机车以 4848 万元拍下了重庆两江新区 J10 单元 05 街区 001 地块，并于次月与供应商签署合作协议，准备将这块用地建成“年产 50 万台”的“摩托车研发生产基地”。

产能扩张的同时，张雪机车也经历了两次重大产品安全事件。一次是紧急召回了首批交付的 286 台机车。另一次是 820RR 在交付后，部分车主反映车辆怠速时机油泵供油不畅，暂停生产和交付。

事后，张雪机车先是重新设计机油泵、修改模具，并为车主提供免费更换、保养和延长质保，随后又在 7 月进行了服务渠道调整，包括且不限于张雪个人社交平台账号私信停止处理用户咨询、不再通过抖音受理订单查询、售后、维修质保和故障反馈、相关业务统一转向张雪机车 APP、官方小程序等正式渠道等等。

从品牌的逻辑来看，这完全可理解成张雪机车完成了成立以来，第一次完整地、以规模化销售、面向普通消费者为前提，建设了销售体系和售后体系。再具体到风险投资人的视角，当一个品牌从产品到服务体系都做好了进入市场的准备，则是更加成熟的表现。

因为所有投资机构押的不是张雪机车的现在，而是那个“中国高性能摩托车赢得全球用户”的未来。

摩托车行业消费属性极强，若与人工智能、半导体等热门赛道并列，绝非资本优先选项。过往，市场更偏爱商业化路径明晰的成熟标的，亏损千万元的张雪机车，大概率会被归入“高风险”之列。

然而，风险投资最动人的地方，恰在于它始终着眼未来，愿意相信那些人类进化中最珍贵的品质——理想、执着与坚持。张雪机车的故事，回归了投资的本质：不是在赌一个立刻盈利的项目，而是在相信一个愿用一生去验证的人，注定会成就下一个世界级的品牌，这或许才是张雪机车最值得被书写的意义。