巴西零售巨头 Casas Bahia 集团于 8 月 16 日正式向圣保罗州民事法院提交司法重整申请。此举旨在重组公司财务结构，并重新协商约 173 亿雷亚尔的巨额债务。公司坦言，在高利率环境下信贷成本飙升、消费市场疲软导致现金流枯竭，财务状况持续恶化迫使企业寻求破产保护。
Casas Bahia 的危机是如何开始的？
Casas Bahia 集团的危机信号最早出现于 2022 年第三季度，当时公司首次陷入连续季度亏损。受新冠疫情影响及巴西经济波动，整体销售承压，公司被迫关闭业绩不达标的门店。
2022 年底，面对自 2021 年开始的高利率环境，公司试图通过聚焦现金流创造能力来提升盈利能力。2023 年，集团正式公布转型计划，核心仍围绕盈利与现金流改善，原定目标是在 2025 年后恢复增长。
转型计划与庭外债务重组
Via 公司（Casas Bahia 和 Ponto 品牌母公司）时任 CEO Renato Horta Franklin 曾表示，公司已构建起具备规模的数字化平台，战略重心应从扩张转向挖掘现有资产盈利能力。
然而，在关闭数十家门店并裁减数千岗位后，巴西零售业依然面临高利率、信贷昂贵及消费者债务增加的多重压力。公布转型计划仅 8 个月后，Casas Bahia 集团不得不采取新的财务重组措施，申请庭外破产保护（recuperação extrajudicial），以延长偿债期限并重新协商约 41 亿雷亚尔债务。
债务延期与新一轮财务重组
2024 年 4 月，集团的庭外破产保护和债务重组申请获法院批准，债权人执行程序被暂停 180 天。与司法重整不同，庭外重整主要由公司直接与核心债权人协商方案，再提交法院批准。
作为资本结构转型的一部分，集团在 2025 年成功将净负债削减了 75%，显著降低了财务杠杆。
公司财务状况再次恶化
尽管今年第一季度净负债减少了 27 亿雷亚尔，但今年上半年公司经营再度恶化。8 月 16 日公布的数据显示，第二季度净亏损超过 100 亿雷亚尔。为此，公司宣布关闭 200 多家门店，作为转型计划新阶段的关键举措。
新一阶段计划包括调整数字销售渠道、降低库存、削减成本费用及减少运营资金规模。财报显示，集团曾尝试在国内外筹集资金，但因投资者退出及高利率环境下的融资困难，最终迫使公司申请司法重整。
Casas Bahia 集团有哪些业务？
Casas Bahia 集团是巴西最大的零售集团之一，旗下拥有 Casas Bahia、Ponto、Extra.com.br 等知名品牌及家具制造商 Bartira。业务涵盖物流、科技和金融服务等领域，其中包括金融服务平台 Casas Bahia Pay。
集团架构始于 2009 年 Casas Bahia 并入 Globex（原 Ponto Frio 控制）。公司历经多次更名：2010 年更名为 Via Varejo，2021 年改为 Via，直至 2023 年正式定名为 Grupo Casas Bahia。近年来，集团持续投资电子商务、物流、支付及金融科技，并收购多家科技企业以完善数字生态系统。
编译：Marcos
文章来源：中巴商业资讯网
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