3 月上旬伊朗局势恶化时，市场曾预测原油价格将飙升至每桶 135 美元甚至突破 150 美元。然而进入 5 月后，油价始终维持在 100 美元下方。分析指出，这一反常现象背后的关键因素在于中国作为“调节者”的战略选择。
5 月后油价跌破 100 美元关口
尽管美伊对立持续，且此前有观点认为局势长期化将推动布伦特原油涨至 150 美元，但实际涨幅受限。欧洲能源调查公司 Rystad Energy 曾在 3 月预警，若紧张局势持续四个月，布伦特原油可能达到 135 美元，多名美国分析师也曾做出更悲观的预测。
事实上，自 5 月以来，作为欧洲基准的布伦特原油期货与美国基准的 WTI 原油期货基本稳定在 100 美元以下。即便在 8 月 13 日谈判陷入僵局时，两者价格也分别仅在 87 美元和 81 美元区间徘徊。
“市场平衡取决于北京的选择”
抑制油价上涨的核心力量来自中国。作为全球最大原油进口国，中国在美伊军事冲突前日均进口量约为 1200 万桶。标普全球（S&P Global）数据显示，自 5 月起，中国海上原油进口量日均减少约 500 万桶，这一显著下降有效遏制了全球油价的涨势。
欧洲数据分析公司 Kpler 分析师马特·史密斯指出：“中国并未高价抢购原油，而是等待价格回归正常水平。”他表示，在霍尔木兹海峡通航受阻的风险下，中国通过释放战略储备库存来满足需求，避免了恐慌性采购。
标普全球预测，中国目前拥有约 15 亿桶的原油库存。该机构石油市场负责人吉姆·伯克哈德强调：“当前的市场平衡完全取决于北京的选择。”正是庞大库存的有序释放，使中国成为了供需关系的稳定器。
中方专家也持相同观点。中国人民大学国际能源战略研究中心执行主任刘旭在《环球时报》撰文指出，中国非但未恐慌性抢购，反而逆势将原油进口削减约 40%，在保障国内能源供应稳定和经济正增长的同时，平抑了市场波动。
石油精炼产品面临持续短缺
虽然原油价格未出现大幅飙升，但汽油、航空燃料及化工原料石脑油等成品油却面临供不应求的局面，根源在于全球炼油产能短缺。
拥有全球最大炼油能力的中国仍维持石油产品出口管制；中东地区炼油厂受海峡局势影响，出口持续困难；此外，乌克兰对俄罗斯炼油设施的袭击效应也在显现。
美国炼油能力位居全球第二，目前开工率已达 96%。然而，墨西哥湾沿岸正值飓风季节，炼油厂运行可能受到干扰。行业关注焦点正从原油供需紧张，逐渐转向石油精炼能力不足的结构性矛盾。