2026 年 7 月 29 日，全球电动工具巨头牧田（Makita）发布 2026 财年第一季度（2026.4.1-2026.6.30）未经审计合并财报。在地缘冲突、高利率及地产疲软等复杂宏观环境下，牧田凭借产品矩阵升级、汇率利好及海外渠道深耕，实现营收与利润双增长，并维持全年乐观业绩指引。
一季度核心业绩：全线大幅增长，盈利质量显著提升
本财季牧田合并营收达 2065.50 亿日元（约 12.94 亿美元），较 2025 年同期的 1866.14 亿日元同比增长 10.7%。若剔除汇率波动影响，以当地货币计价的营收与去年基本持平，表明日元贬值是本期业绩增长的核心驱动力。
财务费用大幅缩减，从 15.81 亿日元降至 3.09 亿日元，汇兑收益进一步增厚税前利润，推动税前利润增速显著超越营收增速。每股收益同步大幅提升，2026 年一季度基础每股收益为 88.7 日元，高于去年同期的 72.07 日元。此外，综合收益同比大涨 74.5%，主要得益于外币报表折算差额与金融资产公允价值浮盈的增加。
七大区域市场拆解：欧美增速领跑，中东非洲唯一下滑
按客户所在地划分，牧田各区域市场表现分化明显。XGT 40V 锂电平台与无绳园林工具（OPE）成为全球通用增长的核心产品。
整体而言，海外市场合计营收 1728.98 亿日元，同比增长 12.1%，显著高于日本本土 4.1% 的增速，凸显海外业务作为公司业绩基本盘的地位。除中东和非洲区域外，全球其余六大区域均实现营收正增长，显示出全球化布局有效分散了单一市场风险。
资产与现金流：财务结构扎实，经营现金流大幅改善
资产负债表（截至 2026 年 6 月 30 日）
- 总资产：1.19 万亿日元（较上期末增加 103 亿日元）
- 总权益：1.01 万亿日元（较上期末增加 94 亿日元），主要受外汇换算差额带动
- 权益比率：84.5%，保持极高水平，财务结构稳固
（注：资产负债表时点数未换算美元，因期末汇率未披露）
现金流（Q1）
- 经营活动现金流：318 亿日元（约 2.0 亿美元），较去年同期的 142 亿日元大幅改善。
- 投资活动现金流：净流入 14 亿日元（约 0.09 亿美元）。
充裕的自由现金流为后续资本开支和股东分红提供了坚实保障。
全年业绩指引：维持原有预测，展望稳健增长
管理层指出，鉴于全球地缘环境及汇率波动存在较大不确定性，公司决定维持 4 月 28 日发布的全年业绩预测不变，全年测算汇率标准为 1 美元兑换 155 日元。
总结与展望
综合本次一季报数据，牧田依托全球化渠道、XGT 锂电高端产品线以及日元贬值红利，在行业下行周期中交出了亮眼成绩单。其稳健的资产负债结构与充沛的经营现金流，为企业持续研发创新及股东回报筑牢了安全垫。然而，公司未来仍面临多重挑战：中东地缘政治风险、全球高利率对地产需求的持续压制，以及汇率剧烈波动等因素，均可能对后续经营造成扰动。