北京时间 2026 年 8 月 11 日，虎牙公司（NYSE:HUYA）发布 2026 年第二季度财报。数据显示，该季度虎牙总收入同比增长 11.0% 至17.4 亿元，实现连续六个季度同比增长。其中，游戏相关服务、广告及其他收入同比增长 54.1% 至6.4 亿元，占总收入比例提升至 36.7%。此外，董事会批准将"2026 年股票回购计划”授权额度由 5000 万美元增至 1 亿美元。
回购额度翻倍，股东回报力度升级
虎牙 CEO 黄俊洪表示，二季度公司战略转型成效显著，游戏相关服务及广告业务增长强劲。虎牙正沿游戏产业价值链向上延伸，从联运、道具销售、广告营销拓展至游戏发行，逐步构建差异化能力并获得市场验证。
作为重点业务，游戏发行表现突出。7 月，《鹅鸭杀》手游跻身 App Store 免费游戏排行榜前五，验证了“内容营销引领渠道”的发行策略。黄俊洪指出，游戏发行是重要战略方向，目前《剑侠情缘：重逢》《消消奇遇》等储备产品正稳步推进。《鹅鸭杀》的成功证明了虎牙内容生态与整合营销能力在拉动用户获取、活跃及商业化方面的有效性。
虎牙 CFO 雷鹏表示，随着多元收入持续增长，公司财务表现稳步改善。回购额度提升至 1 亿美元，彰显了管理层对发展前景的信心及为股东创造长期价值的承诺。截至 2026 年 6 月 30 日，公司已累计回购价值 760 万美元的股票。
内容营销驱动发行，迈向独家发行新阶段
游戏发行业务的突破推动虎牙更深入参与产品全生命周期运营。依托内容创作、主播生态及社区优势，虎牙构建了覆盖抖音、小红书、视频号等外部平台的全域声量。
二季度，《鹅鸭杀》手游生态保持活跃。7 月以来，通过治理语音环境、联动《西游记》IP 及推出聚会玩法，该游戏于 7 月底重回 App Store 免费游戏排行榜第一。这一成绩印证了虎牙内容营销策略的有效性，并为后续新游发行沉淀了方法论。
在新游储备上，虎牙将独家发行经典武侠 MMORPG《剑侠情缘：重逢》及 3D 消除手游《消消奇遇》，标志着发行战略从联合发行迈向独家发行的新台阶。
《剑侠情缘：重逢》获西山居 IP 授权，已完成首轮测试并获积极反馈；《消消奇遇》获正版 Zanmang Loopy IP 授权，契合虎牙内容驱动模式，有望激发用户创作与社交互动。此外，虎牙首款自研游戏《这岛有幻兽》已于 7 月获批版号，正筹备测试。
多元业务协同发展，赛事与 AI 能力双轮驱动
广告与直播业务稳健增长
广告业务方面，虎牙深化游戏整合营销，覆盖面持续拓宽，《炉石传说》成为本季度新广告主。道具销售收入保持同比三位数增长，主要得益于《和平精英》《PUBG Mobile》《原神》《暗区突围》等游戏的驱动。
直播业务中，户外娱乐品类表现良好，公会与主播生态稳健。公司积极探索游戏与娱乐板块联动，激活收入增量。下半年将持续优化签约体系，提升内容投产比，推动生态健康发展。
赛事 IP 化与 AI 技术赋能
赛事内容上，二季度虎牙呈现超 100 项版权赛事及约 20 档自制赛事。自办赛事加速 IP 化与规模化："CF 宗师杯”融合电影 IP 打造国际邀请赛；"DOTA2 不朽杯 S2"全网曝光超25 亿；“三角洲行动主播巅峰赛”等有效提升平台吸引力。
产品与 AI 领域，虎牙以技术反哺内容生态。围绕《三角洲行动》《英雄联盟》等热门品类，上线地图导航、战斗辅助等AI 游戏工具，显著提升用户活跃度与观看时长。
7 月，公司发布自研实时多模态数字人模型 VAM 1.0，可快速生成具备自然语音、歌唱及肢体表达能力的 AI 数字人。VAM 有望突破真人主播限制，降低内容生产边际成本，推动供给高效扩张。
践行社会责任
虎牙积极履行企业社会责任，聚焦文旅融合与网络安全。二季度累计开展正能量直播1360 余场，时长超1.6 万小时，号召1270 余位主播参与。
展望未来，虎牙将继续坚持内容驱动策略，深化生态合作，夯实核心增长能力，为股东创造长期可持续价值。
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