2025 年，美国自中国进口商品份额从 2017 年的 21% 跌至 9%，空缺主要由墨西哥、东南亚及印度承接；2026 年一季度，美自墨进口量已达中国的 2 倍，全美近八成采购企业已迁出部分订单。市场情绪普遍悲观，认为“美国客户正在抛弃中国工厂”。
然而另一组数据同样严峻：2025 年 11 月我国单月出口额虽达 3300 亿美元，但规模以上工业企业利润同比下降 13%。其中，汽车制造业利润率跌至 4.1%，纺织、家具等传统出口行业利润下滑超 10%。
一边是美国客户“去风险”，一边是中国工厂“卷价格”——这并非两个孤立故事，而是同一场博弈的两面。核心问题在于：这场博弈中，谁将率先出局？
美国客户的“去风险”：非脱钩，乃重构
“去风险”并不等同于“不买中国货”，其真实图景更为复杂，主要体现在三个层面：
政策与采购逻辑的系统重构
“中国 +1"策略的本质是企业在保留中国产能的同时，向至少一个其他国家分散生产，以对冲单一产地风险。跨国企业的布局调整属于风险对冲而非战略撤离。欧美日采购商正从单纯的“最低成本采购”转向“成本、韧性、合规并重”，强制要求供应商提供备份产能与替代产地方案。
进口份额的结构性迁移
2017 年至 2025 年，美国从中国进口商品占比由 21.4% 降至 9%，越南、墨西哥、爱尔兰等经济体基本填补了中国下降的份额。
订单拆分而非清零
2021 年至 2025 年初，美国一半的电池储能进口仍源自中国。尽管中国电池系统成本（95 美元/kWh）远低于美国本土产品（139 美元/kWh），且预计 2030 年美国仅在最终组装环节实现自给，但其上游组件仍需依赖进口。
关键判断：美国客户的“去风险”是用“中国 +1"替代“中国唯一”。中国工厂的直接订单份额虽会下降，但在价值链上的话语权并未归零——地理分布分散了，控制力仍未松懈。
中国工厂的“卷价格”：越忙越穷的死循环
相较于美国客户的理性重构，中国工厂的应对仍深陷“以价换量”的内耗死循环。
一是利润薄如纸。2025 年杰美特出口毛利率暴跌 10.1 个百分点至 19.08%；芭薇股份营收增 21% 却净利降 14.8%；雅艺科技 2026 年一季度由盈转亏，毛利率从 45% 断崖式跌至 34.6%。五年前 OEM 还能维持 10%-15% 毛利，如今大量工厂已被压至 5%-8%。
二是客户全球比价。有电子厂负责人坦言，客户拿着图纸全球询价，越南、印尼报价低 20%，除降价外别无选择。
三是账期被掐死。飞织厂商元德飞织透露，年产值 2000 万中应收账款高达 1000 万，经营压力巨大。
四是产能过剩外溢。2025 年二季度规上工业产能利用率仅 74%，光伏、新能源车等行业甚至不足 60%，逾七成出海企业将恶性价格战列为最大经营风险。
更致命的是自我强化的恶性循环：美国越“去风险”，工厂越恐慌；越降价抢单，利润越薄，越无力投入研发升级，最终连仅剩的成本优势也将丧失。
博弈推演：谁会先倒下？
将中美双方置于同一博弈格局下，结局并非“中国工厂集体倒下”，而是残酷的结构性分化。
最先退场者：纯靠人工差价的低端代工厂
广东、浙江大批此类工厂正被越南、孟加拉、印尼结构性淘汰。华盛盈峰、长荣玩具等企业的倒闭，标志着“低成本堆规模”的代工逻辑走到尽头，预计 3-5 年内将迎来大规模出清。
紧随其后承压者：简单规避关税的玩家
依靠“中国生产 90%+ 越南贴标 10%"模式规避关税的企业面临严峻挑战。随着越南要求本地原材料增值占比超 30%，以及美越海关联手进行穿透式溯源核查，这类模式的窗口期已不足 2 年。
生存与壮大者：三类核心玩家
未来能活下来甚至壮大的只有三类企业：一是握有核心零部件的上游企业，无论印度造手机还是东盟产电脑，芯片、电池仍高度依赖中国供应，“世界工厂”正向“工厂的工厂”转型；二是完成深度本地化的中资龙头，如比亚迪、宁德时代直接在欧建厂，从“产能溢出”升级为“全要素出海”；三是留在国内深耕高复杂度订单的头部工厂，依托国内产业集群优势，实现复杂配套产品 1 小时集齐物料，而墨西哥需耗时 5 天，此优势无可替代。
即便看似强势的美国客户也未全胜：越南货品比中国贵 10%，墨西哥贵 3%，笔记本进口均价上涨 20%。靠补贴驱动的制造业回流，并未解决成本与人才的核心缺陷。这场博弈没有绝对输家，只有跟不上规则的玩家。
给外贸工厂的三点忠告
第一，勿将订单流失视为末日。79% 的采购商只是“迁出部分”而非彻底清零。能否留存订单，取决于产品复杂度、交付速度和合规底气，而非单纯报价。
第二，摒弃降价抢单策略。2025 年消费品出口价普跌 8%、电动汽车均价降 15%，这种内卷式出海只会招致反倾销调查并透支利润表。
第三，读懂“反内卷”的国家信号。从拼成本转向 AI+ 制造，从代工贴牌转向品牌出海，从直接出口转向深度本地化。未来十年的中国制造，不应问“客户还要不要我”，而应问“我是否具备不可替代的价值”。
THE END
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