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作者：Petter
编辑：Petter
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据港交所披露，2026 年 8 月 9 日，深圳市远信储能技术股份有限公司（以下简称“远信储能”或“公司”）更新招股书，由招银国际担任独家保荐人。公司曾于 2026 年 1 月 9 日首次向港交所递交招股书。
据证监会结果公示，2026 年 7 月 17 日，远信储能获得境外上市备案通知书，允许发行不超过 134,933,400 股普通股，并于港交所上市。这意味该公司已获得进入港交所聆讯阶段的前置条件。
远信储能由王堉于 2019 年在深圳创立，是一家集成储能系统解决方案提供商，专注储能系统解决方案的研发、制造与销售，业务覆盖中国及海外市场。
自成立以来，公司先后于 2023 年 4 月及 2025 年 12 月完成两轮机构增资，投资方包括粤财（广东粤财投资控股旗下）、同创伟业（领投）、桐乡乌镇正海（正海资本旗下）、深圳卓源蓝图、东莞博普及珠海依星伴月等机构。其中，2023 年 4 月首轮增资由粤财参与，2025 年 12 月最新一轮增资由同创伟业领投、正海资本及卓源蓝图等跟投，投后估值约 22 亿元。
主要业务
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远信储能是一家集成储能系统解决方案提供商，业务涵盖集成储能系统解决方案（包括大型储能系统解决方案及工商业储能系统解决方案）、储能系统产品销售，以及全生命周期运维及电力委托交易服务，业务模式为自产自销。
根据弗若斯特沙利文报告，按 2025 年出货量 5.4 GWh 及 2.1% 市场份额计，公司在中国储能系统解决方案市场排名第十；按 2025 年新增装机容量 3.4 GWh 及 12.5% 市场份额计，公司在中国独立储能行业排名第四。
公司的储能系统硬件产品主要包括大型储能专用的GridUltra 储能系统集装箱、工商业储能的VenturePro 储能一体柜，以及远信电池模组及电池簇等关键组件，主要面向电网侧调频、调峰及新能源配套的大型储能电站。核心硬件（含电池模组不含电芯、汇流箱、配电柜等）主要为内部设计及开发，电芯、BMS 及 PCS 等标准部件向外部供应商采购，并自主研发浸没式液冷、构网级储能等差异化技术。
图源：招股书 ▲
公司软件系统及平台为完全自有，包括大型储能用现场能源管理系统 EnergyEMS、工商业储能用现场能源管理系统 EnergyHub、云端运营平台 EnergyCloud、全生命周期运维系统 EnergyOMS、电力交易决策平台 EnergyMarket+ 及 AI 智能体平台 EnergyNexusAI，为数据分析、能源管理及电力委托交易提供支持。其中，全生命周期运维及电力委托交易服务于 2025 年首次产生收入，占比由上年的零升至 2025 年的 1.4%。
截至 2026 年 4 月 30 日，公司在江苏镇江、云南姚安及大理拥有三个商业运营工厂，2025 年总产能约 6.8 GWh，并计划于 2026 年 9 月在浙江乌镇兴建设计年产能约 10 GWh 的新工厂。公司于 2025 年交付合共约 12.7 GWh 的储能系统解决方案及产品，累计服务客户超 100 名，业务覆盖中国、美国、西班牙、匈牙利及波兰等市场。海外方面，公司于 2025 年首次录得海外收入，来自美国及西班牙，并于 2026 年前四个月扩大至波兰及匈牙利，海外大型储能标杆项目包括匈牙利欧罗斯拉尼 110 MWh 项目等。
行业展望
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远信储能所处的全球及中国储能行业正处于高速增长阶段。根据弗若斯特沙利文报告，按收入计，全球储能系统市场规模由 2021 年的 371 亿元增长至 2025 年的 3,362 亿元，年复合增长率为 73.5%，预计到 2030 年将达约 1.6 万亿元，2026 年至 2030 年年复合增长率约为 28.0%。与此同时，全球储能系统新增装机容量由 2021 年的 23.6 GWh 增长至 2025 年的 324.1 GWh，年复合增长率为 92.5%。
中国是全球增长最快的储能市场之一。按收入计，中国储能系统市场规模由 2021 年的 71 亿元增长至 2025 年的 1,242 亿元，年复合增长率为 104.3%，预计到 2030 年将达约 5,786 亿元，2026 年至 2030 年年复合增长率为 27.5%。中国锂离子储能系统新增装机容量由 2021 年的 4.8 GWh 扩大至 2025 年的 193.1 GWh，年复合增长率为 151.3%。
图源：招股书 ▲
在新型储能技术路线中，大容量、高安全的电化学储能占据主导。受益于锂电池成本大幅下降、循环寿命提升及电力市场化改革推进，储能系统经济性显著改善，行业需求由独立设备供应转向集成化解决方案。分区域看，欧洲市场大型储能有望逐步取代住宅储能成为增长核心，北美受 AI 数据中心能源需求激增推动市场规模快速扩大。在“双碳”目标及能源安全战略驱动下，预计全球储能系统市场将保持高速增长，为公司所处赛道提供持续增长动能。
股权架构
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IPO 前，公司由创始人王堉及配偶张佳婧通过多层持股平台构成控股股东集团，合计持有公司已发行股本约 72.88% 的权益。
截至最后实际可行日期（IPO 前），主要股东持股情况如下：
制图：IPO 聚焦 ▲
财务数据
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远信储能于往绩记录期间实现收入高速增长，盈利能力显著改善。从 2023 年至 2025 年，收入分别为 4.35 亿元、11.44 亿元、18.68 亿元，年复合增长率为 107.3%，三年间增至原来的逾四倍。截至 2026 年前四个月，收入为 2.80 亿元。
从 2023 年至 2025 年，毛利分别为 0.94 亿元、2.04 亿元、3.01 亿元，年复合增长率为 79.0%；毛利率分别为 21.6%、17.8%、16.1%，呈逐年下滑态势，主要由于大型储能系统解决方案收入占比提升带动产品结构切换。截至 2026 年前四个月，毛利为 0.77 亿元，毛利率回升至 27.4%。
从 2023 年至 2025 年，净利润分别为 0.41 亿元、0.96 亿元、1.54 亿元，实现持续盈利，净利润率分别为 9.4%、8.4%、8.2%。截至 2026 年前四个月，净利润为 0.22 亿元，净利润率为 7.7%。
图源：招股书 ▲
收入结构方面，公司业务重心由储能系统产品销售转向大型储能系统解决方案。储能系统产品销售占比由 2023 年的 86.5% 降至 2025 年的 9.2%，大型储能系统解决方案占比由 1.6% 升至 2025 年的 89.4%。截至 2026 年前四个月，大型储能系统解决方案占比为 76.4%，全生命周期运维及电力委托交易服务占比升至 10.6%。
图源：招股书 ▲
客户集中度方面，公司前五大客户收入占比由 2023 年的 53.7% 升至 2025 年的 80.2%，截至 2026 年前四个月进一步升至 94.3%；最大客户收入占比由 2023 年的 11.8% 升至 2025 年的 44.5%。公司客户主要涵盖大型储能项目业主、EPC 承包商、储能系统集成商及工商业企业，且五大客户均为独立第三方。客户集中度偏高，主要因大型储能项目单笔金额大且具有项目制、非经常性的特点。
在营运资本方面，截至 2026 年 6 月 30 日，公司现金及现金等价物为 1.99 亿元（另有限制性银行存款 5.23 亿元），流动负债总额为 24.97 亿元，流动资产净值为 4.37 亿元。银行及其他借款为 8.06 亿元，负债结构以经营性贸易应付款项及合同负债为主。
图源：招股书 ▲
现金流方面，公司经营活动现金流波动较大，2023 年经营活动现金净流入为 0.62 亿元，2024 年转为净流出 0.41 亿元，2025 年录得净流入 8.03 亿元。截至 2026 年前四个月，经营活动现金净流出为 4.50 亿元，主要受业务规模扩大、存货及应收账款占款增加影响。
图源：招股书 ▲
中介团队
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在本次 IPO 申请中，招银国际为保荐人；摩根路易斯、竞天公诚为公司律师；君合为券商律师；德勤·关黄陈方为审计师；弗若斯特沙利文为行业顾问；华府建业为合规顾问。
在招银国际近 2 年保荐的港股项目中，首日上涨率为 72.22%，平均首日回报 1256.18 港元。
图源：富途牛牛 ▲
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