一、重点资讯解读
3、美国 6 月 PCE 物价指数环比下降 0.1%，这是自 2020 年疫情暴发以来首次出现月度下降，也进一步解释了美联储本周为何选择维持利率不变。PCE 通胀年率由 5 月的三年来高点 4.1% 放缓至 3.7%。不过，目前尚不清楚通胀是否会继续回落。6 月通胀降温主要得益于美伊达成脆弱的临时停火协议后油价下跌。核心 PCE 物价指数 6 月环比上涨 0.1%，涨幅低于市场预期，同比增速由 3.4% 降至 3.3%。美联储认为，PCE 物价指数，尤其是核心 PCE，是衡量美国通胀趋势最准确的指标。目前，该指标显示，美国通胀已连续第六年高于美联储 2% 的目标。
4、日元周四大幅飙升，市场普遍认为，此次走势具有日本政府出手干预汇市、支撑跌至 40 年来低位日元的典型特征。美元兑日元一度下跌 3%，至 158.34，脱离本周稍早创下的 40 年来高位，并有望录得 2022 年底以来最大单日跌幅。美国财长贝森特表示日本可能干预了外汇市场，日元在他看来“似乎被严重低估”。数月来，日本政府一直警告称，若日元持续走弱，将采取行动。此次日元飙升发生在日本央行周五政策会议召开前夕，也是在美联储周三以存在分歧的投票结果决定维持利率不变、推动美元走弱之后。TS Lombard 经济学家 Rory Green 表示，美联储主席沃什在昨日维持利率不变后的讲话被市场解读为偏鸽派，这可能为日本央行出手支撑日元创造了机会。目前市场猜测，美元兑日元日内下跌约 2.5% 的背后可能存在日本官方干预汇市的因素。Green 表示，美联储偏鸽派的立场，可能为日本财务省实施汇市干预提供了有利时机。他同时指出，日本此前几次汇市干预之后，往往伴随着央行加息。Green 称：“如果日本央行明天采取行动（加息），仍将令市场感到意外，但此次会议已不再是毫无悬念。”
5、英国央行以 6 比 3 的投票结果决定将基准利率维持在 3.75% 不变，尽管有三名委员支持加息，但行长贝利在会后明确否认了政策正趋向紧缩的说法，导致市场对 12 月前的加息预期从 42 个基点降至 32 个基点以下。决策层认为尽管美伊冲突带来的外部能源价格风险依然存在，但英国国内通胀压力已出现明显缓解迹象，且没有证据表明能源价格上涨已传导至薪资层面，形成第二轮通胀效应。有两名委员表示，若地缘政治冲突迅速结束，他们将考虑降息，进一步强化了政策制定者的鸽派立场。
二、金融政治重要事件
11:00 *日本央行利率决议
14:00 英国 7 月 Nationwide 房价指数月率
14:30 *日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会
14:30 瑞士 6 月实际零售销售年率
14:45 法国 7 月 CPI 月率初值
15:55 德国 7 月季调后失业人数
15:55 德国 7 月季调后失业率
17:00 欧元区 7 月 CPI 年率初值
17:00 欧元区 7 月 CPI 月率初值
20:30 加拿大 5 月 GDP 月率
20:30 美国第二季度劳工成本指数季率
21:45 *美国 7 月芝加哥 PMI
22:00 美国 7 月密歇根大学消费者信心指数终值
22:00 *美国 7 月一年期通胀率预期终值
四、黄金（XAUUSD) 分析
行情数据消息回顾
周四，日本当局据悉实施了买入日元、卖出美元的汇率干预操作，美元指数盘中应声跳水，失守 100 整数关口，最终收跌 0.82%，报 99.98，创下今年 1 月以来最大单日跌幅。受美元走弱提振，现货黄金收盘站上 4100 美元/盎司，为一周来首次，终盘收涨 0.92%，报 4103.84 美元/盎司；现货白银重返 59 美元关口，收涨 2.35%，报 59.01 美元/盎司。
经济数据层面，美国商务部公布的第二季度 GDP 初值报告显示，当季 GDP 环比年化增长率仅为 1.5%，低于市场预期的 2.1%。增长放缓主要受贸易逆差扩大拖累，但强劲的消费者支出及围绕人工智能（AI）基础设施建设的企业投资，仍表明国内需求保持韧性。同时，当周初请失业金人数增幅不及预期，劳动力市场依旧稳健；通胀方面改善显著，美国 6 月 PCE 价格指数环比下降 0.1%，核心 PCE 环比上涨 0.1%，低于预期的 0.2% 及前值 0.3%，同比增速亦由 3.4% 回落至 3.3%。整体而言，数据呈现“经济放缓、通胀降温、就业韧性”并存的格局，进一步推动美元走弱。
房地产市场方面，在国债收益率持续走高的背景下，美国 30 年期固定抵押贷款平均利率本周升至 6.66%，创下一年新高。借贷成本上升整体压制了房地产市场活跃度，Redfin 数据显示待售房屋签约量降至 4 月初以来最低。但市场分化加剧：Zillow 报告指出，5 月豪宅销售因买家对利率不敏感，同比仍增长 6.2%，而入门级住宅销售则下降 5.4%。
外汇市场方面，日元周四大幅飙升，美元兑日元一度下跌 3% 至 158.34，脱离本周稍早创下的 40 年来高位，并有望录得 2022 年底以来最大单日跌幅。市场普遍认为，此次走势具有日本官方出手干预汇市的典型特征。TS Lombard 经济学家 Rory Green 表示，美联储主席沃什在维持利率不变后的讲话被市场解读为偏鸽派，这为日本央行创造有利时机实施干预。Green 还指出，日本此前几次汇市干预后，往往伴随加息行动，并称“若日本央行明天意外加息，虽会令市场惊讶，但本次会议已不再毫无悬念”。
地缘政治方面，中东冲突持续发酵。在美国暂停行动六天后，美军于昨晚对伊朗革命卫队数十个目标实施打击，作为对驻约旦美军遭导弹袭击、伊朗支持民兵组织系列攻击及德黑兰持续威胁的回应。据报道，华盛顿正筹备一次重大反击，有消息人士称其规模“远超我们迄今所见的一切”，并透露昨晚空袭“甚至仅是冰山一角”，后续行动预计更加猛烈。尽管日内油价小幅回落，但海峡航运限制仍未解除，能源供应中断风险持续存在。
黄金市场基本面，全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 持仓较上日减少 1.427 吨，当前持仓量为 1007.871 吨。世界黄金协会发布的 2026 年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，随着金价自 2026 年初历史高位回落，二季度全球黄金总需求同比持平于 1269 吨；上半年总需求同比上涨 2% 至 2522 吨，约合 3800 亿美元。二季度全球黄金 ETF 及金条金币投资需求降至 262 吨，其中黄金 ETF 净流出 45 吨，为当季投资下滑主因；全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备 289 吨，同比增长 62%，多家央行购金活动均有所回升；受高金价压制，二季度全球金饰需求同比下滑 17%。
综合来看，晚间美国经济数据显示增长放缓、通胀预期回落，叠加日本干预汇市导致美元指数一度跌破 100 关口，黄金受益于美元走弱而震荡回升，整体走势逐渐偏向多头。但目前后继动能略显不足，市场或在等待更多利多消息以寻求突破方向。后续需重点关注中东局势演变：若冲突出现缓解迹象，黄金可能大幅拉升；而若局势持续紧张，金价则大概率维持在现有区间继续盘整。
日内技术分析
上一交易日，现货黄金于盘中下探至 4028 美元/盎司低点后止跌企稳，随后走出 V 形反转走势，价格回升并成功站上 4100 美元关口，最终日线图收出小阳线。该走势反映出多头情绪逐步回暖，技术形态上低点有所抬高，显示短期买盘意愿增强。但需注意的是，当前金价仍处于大区间震荡格局之中，尚未形成明确的方向性突破，市场仍在等待更清晰的技术信号以指引下一步趋势演变。
从宏观层面看，日本当局干预汇率的行为推动美元指数再度走弱，目前美元已再次逼近 100 美元整数关口。此前我们曾提及，若美元有效下破该关口并持续在其下方盘整，将为黄金上破提供技术性支撑。此外，昨日美国公布的經濟数据表现疲软，令市场对短期通胀预期有所降温，消息面整体朝着有利于黄金的方向发展。然而，美国长期国债收益率持续维持于历史高位，这一现象或隐含经济风险的前兆，对黄金而言构成多空交织的复杂环境。综合来看，近期金价区间盘整的突破契机，或需等待下周非农就业数据公布后方能明朗。
日内走势概述
日内开盘后，金价走势基本复制昨日亚盘格局，呈现震荡回调态势。价格在 4112 美元附近遇阻后逐步回落，目前围绕 4075 美元/盎司一线整理运行，短线多空博弈仍较为激烈，方向性选择尚待确认。
上方阻力位分析
短期首要阻力：4100–4116 美元区间
该区域为日内高点与近期高点重叠地带，构成金价短线向上突破的首要技术障碍。若价格未能有效收于该区间之上，则需警惕短线再度稍作回调以蓄势的可能。
下一阻力目标：4135 美元附近
若金价能够有效突破并企稳于 4100 美元关口上方，则多头有望进一步发力，上行目标将指向 4135 美元附近。该位置为上周高点平台区域，具备一定技术压制作用，预计届时将引发较为明显的回调或获利了结压力。
上方极限阻力区域：4165 美元附近
若买盘力量持续涌入，推动金价继续上攻，则有望挑战 4165 美元的高点区域。不过，该位置技术性压制较强，短线或再次触发获利盘集中离场，需警惕冲高后快速回落的风险。
下方支撑位分析
首要支撑位：4060–4075 美元附近
该区域的得失对短线走势具有重要指引意义。若金价在回踩过程中持续企稳于 4060 美元上方，表明多头在该区域存在明确的防守意图，有望依托此位组织反弹，再度向上测试 4100 美元附近阻力，甚至具备进一步上攻的动能。
关键支撑位：4030 美元附近（昨日低点区域）
若 4060 美元区域被有效跌破，可能触发止损盘及恐慌性抛压，金价或进一步下探至昨日低点 4030 美元附近。该位置预计将吸引逢低买盘及短线博弈资金介入，为价格提供一定支撑，并可能带来短线反弹机会。
进一步支撑区域：4000 美元整数关口附近
若市场情绪持续恶化，导致金价失守 4030 美元低点，则下一支撑关注 4000 美元附近的区域。需注意该位置存在假破的可能性，但预计届时买盘将再度聚集，或为左侧交易者提供更具吸引力的博弈机会。
总体来看，当前黄金市场处于震荡区间内低点抬升、阻力反复测试的阶段，短线方向尚未明朗。宏观面美元走弱与通胀预期降温构成利多支撑，但长期美债收益率高企限制上行空间。日内交易需重点关注 4060–4075 美元支撑区的得失，以及 4100–4116 美元阻力区的突破情况。在明确方向性信号出现前，建议保持灵活仓位，以区间震荡思路应对，同时密切关注下周非农数据对趋势的潜在催化作用。
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金融市场充满不确定性，黄金价格受全球经济数据、地缘政治、货币政策等多种因素影响。投资者务必充分认识投资风险，结合自身的风险承受能力、投资目标和投资经验，审慎做出投资决策。投资有风险，入市需谨慎。