一、重点资讯解读
3、亚马逊股价周一一度上涨 5.3%，推动市值首次突破 3 万亿美元，成为继英伟达、Alphabet、微软和苹果之后第五家达到这一规模的公司。第二季度 AWS 云业务增速创 2021 年以来最快，缓解了市场对巨额 AI 投入回报的担忧，此前财报已推动股价单日上涨逾 15%，增加近 4000 亿美元市值。尽管公司市值两年内由 2 万亿美元升至 3 万亿美元，其预期市盈率仍较过去十年均值低约 44%，分析师平均目标价对应约 14% 的上涨空间。
4、高盛主经纪业务数据显示，最近一周对冲基金对美股的净买入规模创下 2020 年 11 月以来最大，其中宏观产品累计交易流由年初以来约 0.6% 的净卖出迅速转为约 0.7% 的净买入，个股流向也从接近 4.8% 的低点明显回升。此次买盘主要来自投资者回补指数、ETF 和个股空头，而非大规模建立新的长期多头，反映的是此前看跌仓位集中撤退。个人投资者上周向半导体 ETF 净投入创纪录的 120 亿美元资金，占同期全部 ETF 净流入的 25%，而该类基金仅占 ETF 总资产约 1%。资金主要流向存储芯片基金和三倍杠杆半导体产品，说明散户正把上月的跌幅视为抄底机会，而非降低风险敞口。
5、韩国央行周一表示，将与 LS MnM 公司、韩国交易所（KRX）和韩国证券存管所（KSD）合作，通过场外交易首次在 13 年来购买国内生产的黄金。因为地缘政治风险加剧了韩国分散外汇储备的必要性。LS MnM 和韩国锌业公司每年通过冶炼副产品生产约 40 至 45 吨黄金，其中约 10% 用于出口。央行表示，如果相关企业提出申请，将考虑使用韩国证券交易所（KRX）的交易和结算系统以及由韩国证券存管所（KSD）正在筹备的仓储设施，购买部分用于出口的黄金。央行称，将在事先就价格和数量进行磋商后安排批量交易，以限制对国内黄金价格的影响，并且新的渠道应能降低外汇风险，因为此前的海外采购均以美元支付。此外，央行还表示，在第二季度已购入少量黄金 ETF。另据称，截至 7 月，其黄金持有量保持不变，为 104.4 吨，而韩国 6 月底的外汇储备为 4273.6 亿美元，其中包括 47.9 亿美元的黄金储备。
二、金融政治重要事件
据英国《金融时报》报道，美国财政部在上周五的外汇干预操作中，并非买入日元、卖出美元，而是采取了卖出欧元、买入日元的策略。与此同时，日本央行数据显示，日本在最新一轮干预行动中可能已投入高达 365.8 亿美元用于买入日元，旨在进一步将日元兑美元汇率从历史低位拉回。
从操作规模来看，日本央行对次日货币市场状况的预测显示，资金净流出将达到 11.4 万亿日元，而经纪商此前的预测区间介于 5.66 万亿至 6.70 万亿日元之间。市场普遍认为，如此巨额的流动性流出与官方干预存在高度关联。具体而言，日本政府估计在上周四和周五分别动用了 8.45 万亿日元和 5.33 万亿日元进行卖出美元、买入日元的操作，两日合计约 13.78 万亿日元，一度推动美元兑日元汇率从接近 164 大幅下挫至 157 以下，但随后汇率又迅速反弹至 160 上方，凸显干预效果的短暂性。
在流动性支持方面，美联储设立的 FIMA 回购工具为日本提供了以美国国债作为抵押、获取临时美元流动性的渠道，从而减少了日本直接出售美债筹集干预资金的压力。美国财政部长贝森特还提出扩大该工具的使用容量，为未来可能出现的市场压力准备更充裕的美元后备支持。这意味着，联合干预的影响正逐步从实际买盘转向预期管理层面，美国既增强了外汇干预的整体威慑力，也在为日本构建更灵活的流动性通道。然而，日本国内的利率政策和财政调整仍须由日本自身独立解决，外部支持难以替代内部结构性改革。
尽管日本政府的买盘能够在一定程度上击退空头力量，但单靠干预难以独立改变日元的长期弱势方向。从外汇储备的收益角度看，日本外储中美元资产的平均买入成本估计约为 114 日元，而当前在接近 160 的位置卖出美元，年内干预操作可能带来约 8.1 万亿日元的账面收益。高位抛售美元虽降低了干预的财务成本，但汇率迅速回弹表明，此类操作只能暂时减缓贬值速度，无法替代日本央行加息或持续缩小美日利差这一根本性对策。
当前，日本政策利率已上调至约 1%，为 31 年来最高水平，但美国联邦基金利率仍维持在 4% 以上，两国利差保持在超过 300 个基点的较高水平，套息交易因此仍具较强吸引力。与此同时，日本政府持续推进减税及投资计划，市场对其未来财政融资缺口扩大的担忧不断升温。综合来看，日元走势的长期走向，仍将主要取决于日本自身的货币政策节奏、财政可持续性及外部利率环境的演变，而非单次或数次干预行动所能根本扭转。
20:30 美国 6 月贸易帐
22:00 美国 6 月 JOLTs 职位空缺
22:00 美国 6 月工厂订单月率
四、黄金（XAUUSD) 分析
行情数据消息回顾
周一，美元指数结束此前连续四个交易日的跌势，盘中一度重回 100 关口，最终收涨 0.23%，报 99.96 点。与此同时，地缘风险溢价迅速降温，现货黄金跳空高开后回吐日内涨幅，盘中一度跌破 4020 美元关口，尾盘再度拉升，最终收涨 0.31%，报 4055.25 美元/盎司；现货白银则站上 58 美元关口，收涨 0.93%，报 58.19 美元/盎司。
经济数据方面，美国 7 月制造业活动升至逾四年高位，新订单强劲增长带动工厂用工增加，但中东冲突正扰乱供应链并推高投入成本。美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，7 月制造业采购经理人指数（PMI）从 6 月的 53.3 升至 55.6，为 2022 年 5 月以来最高水平，高于经济学家此前预期的 54.0；新订单分项指数则从 6 月的 56.0 升至 56.7。
在财政政策层面，美国财政部上调对本季度联邦借款规模的预估，主要源于净现金流预期下调。财政部周一发布声明称，目前预计 7 月至 9 月净借款规模为 7390 亿美元，较 5 月预估的 6710 亿美元增加 680 亿美元；该预估假设 9 月底现金余额为 9500 亿美元，高于 6 月底的 9190 亿美元。对于 10 月至 12 月期间，财政部预计借款规模为 6280 亿美元，目标为 12 月底现金余额达到 8500 亿美元。
货币政策方面，纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯表示，他仍乐观认为通胀压力正朝逐步缓解方向发展；但如果实际情况与此不符，美联储将毫不犹豫地进一步加息，以确保物价压力回归目标水准。他重申，当前利率政策处于“适宜位置”，足以推动通胀率回落至既定目标。
新兴市场本币债券相对全球国债的收益率优势已收窄至 2.77 个百分点，相对美国国债仅剩 1.85 个百分点，接近历史低位，意味着投资者承担汇率和信用风险所获得的额外补偿显著减少。美伊冲突推动 7 月油价上涨约 20%，美国十年期国债收益率自战争爆发以来已上升约 65 个基点，叠加美联储进一步加息的预期，资金更易回流美元资产。
在流动性支持机制方面，美国财长贝森特公开呼吁美联储提高日本等外国官方机构通过 FIMA 回购工具借入美元的额度。目前该工具允许每个外国央行每日以美国国债为抵押借入最多 600 亿美元，日本可借此筹集美元并买入日元，而无需直接抛售美债，从而避免在干预汇率时推高美国国债收益率。因此，扩大该工具额度也符合美国稳定债市的利益。尽管该操作本身并无显著风险，但财长公开要求美联储调整由联邦公开市场委员会管理的工具极为罕见，这一举动也加深了市场对白宫施压央行政策独立性的疑虑。
机构观点，法农信贷银行驻新加坡高级策略师大卫·福雷斯特表示：“美国维持强美元政策，不希望被认为试图通过削弱本币获取竞争优势，因为此举将违背二十国集团关于外汇政策的共识。”新西兰银行驻惠灵顿货币策略师杰森·王则指出，美国财政部若直接抛售美元，“在形象上并不好看，因此选择通过欧元进行操作”。他进一步分析称：“最终实际效果其实相同，因为资金在未来某个阶段仍需重新配置回欧元，这可能意味着美国最终仍会卖出美元，只不过方式更为间接且不透明。”
地缘政治方面，美国前总统特朗普周一称，美伊已于当日启动谈判，谈判分为两个阶段：首要目标为短期内重开霍尔木兹海峡，后续将逐步推进伊朗去核化磋商。他还表示，本次为伊朗的最后谈判机会，今明两日将揭晓谈判进展，并已取消原定对伊朗的军事打击计划。然而，伊朗官方否认了美方说法，称现阶段并未与美国展开任何谈判，仅与阿曼就霍尔木兹海峡航运相关事宜进行磋商；此外，伊朗高层强硬表态，绝不允许美国在霍尔木兹海峡开辟非伊朗航线，若美方军舰违规部署将直接予以打击。
黄金市场方面，全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 持仓较上一交易日减少 1.141 吨，当前持仓量为 1005.874 吨。花旗研究部门在报告中预计，金价在未来一个月内可能停滞不前甚至下跌，随后在第四季度反弹至每盎司 4500 美元，并在 2027 年上半年进一步升至每盎司 5000 美元。
综合来看，现货黄金整体延续区间震荡盘整态势。在 ADP 就业数据及非农报告等重磅就业指标公布之前，市场谨慎观望情绪浓厚，短期方向尚待进一步催化。
日内技术分析
上交易日，现货黄金呈现跳空高开后震荡走低的运行格局，盘中再度回踩近期关键低点区域（约 4022 美元）并获得支撑，随后止跌回升。从 4 小时图结构观察，该低点区域已多次在短线回落中验证其支撑有效性，形成较为明确的阶段性底部区间。然而，随着盘整时间持续延长，高点逐步下移，叠加多次反复测试同一支撑区域而未能有效脱离当前纠缠区间，技术层面上下破的风险正逐步累积。总体而言，近期黄金未出现显著单边变化，整体仍处于大区间震荡格局之中，尚未形成清晰的方向性突破，市场仍在以时间换空间，等待更明确的基本面信号以驱动下一步趋势演变。
日内上方阻力位分析
首要阻力位：4085 美元附近
该区域为近期次高点所在，构成金价短线向上突破的首道技术性障碍。若日内价格能持稳于 4050 美元之上，则进一步回升并突破该阻力位的难度预计不大。
下一阻力目标：4100–4115 美元区域
若金价能有效突破并站稳 4085 美元上方，多头动能有望进一步增强，上行目标将指向 4118 美元附近。该位置为上周高点平台区域，具备一定技术压制作用，预计届时可能引发较为明显的回调或获利了结压力。
上方极限阻力区域：4150–4165 美元附近
若买盘力量持续涌入，推动金价继续上攻，则有望挑战 4165 美元一线的高点区域。不过，该位置技术性压制较强，短线或再度触发获利盘集中离场，需警惕冲高后快速回落的风险。
日内下方支撑位分析
首要支撑位：4020 美元区域（昨日低点附近）
该区域的得失对短线走势具有重要指引意义。若金价在回踩过程中持续企稳于 4020 美元上方，表明多头在此存在明确的防守意图，有望依托该位组织反弹，再度向上测试 4070 美元附近阻力，甚至具备进一步上攻的动能。
关键支撑位：4000 美元整数关口附近
若 4020 美元低点区域被跌破，可能触发止损盘及恐慌性抛压，金价或进一步下探至上周低点 4000 美元附近。该整数关口预计将吸引逢低买盘及短线博弈资金介入，为价格提供一定支撑，并可能带来短线反弹机会。
进一步支撑区域：3960 美元附近（区间低点）
若市场情绪持续恶化，导致金价失守 4000 美元关口，则下一支撑重点关注 3960 美元附近。需注意，该位置兼具技术与心理层面支撑作用，日内若无重大利空因素配合，下破可能性较低。预计届时买盘将再度聚集，为价格提供支撑，并可能触发短线反弹行情。
整体来看，当前黄金仍处于区间震荡格局，短线方向尚不明朗。操作上宜以区间思路应对，重点关注 4020–4085 美元的突破方向，明确信号出现前，谨慎追单，注意仓位管理。
声明：以上内容为个人市场信息分析与整理分享，不构成任何形式的明确投资建议。投资市场存在风险，价格波动具有不确定性，读者需结合自身情况独立判断，并自行承担相关责任。应合理规划资金（避免重仓），控制风险（设置止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天可以赔光的！！
金融市场充满不确定性，黄金价格受全球经济数据、地缘政治、货币政策等多种因素影响。投资者务必充分认识投资风险，结合自身的风险承受能力、投资目标和投资经验，审慎做出投资决策。 投资有风险，入市需谨慎。