一、重点资讯解读
3、美国财政部在最新的季度再融资声明中维持了国债拍卖规模不变的指引，预计将持续到 2027 年，但其前瞻指引的措辞从评估未来考虑“增加”附息债发行微妙地转变为考虑“调整”，为未来增发、减发或改变期限结构保留空间。这一调整反映了财政部在长期收益率攀升和国会选举临近的背景下，倾向于继续依赖短期国库券融资，以避免锁定更高的借贷成本。尽管此举提供了政策灵活性，但财政部借款咨询委员会 (TBAC) 已警告称，当前预测可能需要增加息票发行，而过度依赖短期融资将使债务偿付成本对利率冲击更为敏感。
4、7 月，美国标普全球服务业 PMI 终值上修至 54.6，远高于 6 月的 51.2，创下九个月来最快扩张速度。受世界杯和独立日消费提振，新业务量增至去年 11 月以来最高水平，带动企业用工创八个月最大增幅。但受关税及地缘政治影响，新出口订单创下 2022 年以来最大跌幅。受服务业强劲表现带动，综合 PMI 也升至 54.5，为 2025 年 10 月以来最高。
5、在亚马逊股价创历史新高之际，创始人贝佐斯卖出了价值近 3.5 亿美元的亚马逊股票，这是其今年首次减持。此前申报文件显示，贝佐斯计划在未来出售最多 1500 万股、价值超 40 亿美元的股票，此次出售仅为该减持计划的一小部分，目前其仍持有 8.16% 股权。高盛主经纪业务数据显示，对冲基金 7 月总杠杆出现有记录以来第二大单月降幅，仅次于 2025 年 7 月。总杠杆不反映净做多还是净做空，因此不能单独视为方向性信号；它更直接表明机构在市场波动加剧后降低风险预算，随后行情对基本面和新增资金的依赖将上升。投资者正在快速重建风险敞口，看涨期权需求飙升至历史高位，市场已开始进入由仓位回补驱动的“越涨越买”正反馈循环。标普 500 指数（SPX）看涨期权周二成交量突破 400 万张，创下历史最高单日纪录；与此同时，SPX 认沽/认购期权偏斜度（skew）在过去两个交易日录得近十年来最大跌幅，反映投资者对上行风险敞口的需求急剧升温。
二、金融政治重要事件
8 月 5 日，红海及亚丁湾海域海事安全局势再度急剧升级。也门胡塞武装在单日之内接连宣布对两艘沙特籍油轮发动弹道导弹打击，该油轮遭受打击后出现损伤，被迫中止航程掉头返航，也门武装部队打击范围同时覆盖红海北部与亚丁湾水域；英国海上贸易行动办公室（UKMTO）当日连发两起爆炸事件通报，这是自 7 月 22 日突发！也门胡塞武装正式入场，袭击两艘油轮对沙特航运实施海上封锁以来，遭其直接打击的第 8 艘沙特关联油轮，另有 29 艘油轮被威慑后被迫转向返航。中东全域航运通道的安全风险正持续走高。
另一方面，当地时间 8 月 5 日，伊朗副外长加里巴巴迪在接受采访时表示，和阿曼关于新航道的协议接近敲定，届时伊朗一侧管控的北部航道和靠近阿曼一侧的南部航道都将关闭，将建立一种不同于过往 60 年的全新模式。与此同时，特朗普表示，美方正在与伊朗保持接触，并称更希望与伊朗达成协议，因为他不希望造成更多人员伤亡。
15:00 瑞士 7 月季调后失业率
17:00 欧元区 6 月零售销售月率
17:30 美国 7 月挑战者企业裁员人数
20:30 美国至 8 月 1 日当周初请失业金人数
22:00 美国 7 月全球供应链压力指数
22:00 美国 6 月批发销售月率
明日 05:30 *2028 年 FOMC 票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话
四、黄金（XAUUSD) 分析
行情数据消息回顾
周三，美国 7 月“小非农”ADP 新增就业人数仅录得 4.4 万人，远低于市场预期的 7 万人，创下年初以来新低，显示劳动力市场明显降温。但薪资韧性犹存：跳槽员工薪资同比上涨 7%，创近一年最快增速；留任员工薪资增幅维持在 4.4%。受此影响，美元指数震荡下行，最终收跌 0.18%，报 99.68。
同日公布的美国 7 月 ISM 非制造业 PMI 从 6 月的 54.0 微升至 54.1，显示服务业保持强劲增长。然而，旺盛需求与供应限制相互碰撞，推高企业投入成本，调查中的投入品支付价格指数从 67.7 升至 70.3，预示通胀可能在更长时间内维持高位。
财政与贸易政策方面，美国海关与边境保护局向国际贸易法院披露的数据显示，美海关已退回约 1000 亿美元此前根据《国际紧急经济权力法》征收的关税。目前已被受理的关税退款请求超过 1280 亿美元，已退款金额约占该法项下 1650 亿美元关税总额的 60%。
货币政策层面，美联储官员卡什卡里表示，现在应是开始逐步上调利率的时候，目标是实现 2% 的通胀率，倾向于最早从 9 月起渐进收紧。他还强调，让市场参与者及其他各方了解美联储在特定经济环境下可能作出的反应，具有重要价值——此番言论被视为针对美联储主席沃什所采取沟通立场的含蓄批评。美联储理事库克亦重申，若通胀回落趋势未能恢复，已准备好支持加息；通胀长期偏离目标，将增加高通胀固化的风险。
债市方面，美国 30 年期抵押贷款合同利率上周升至 6.81%，创一年新高。其背后是伊朗战争推高能源价格引发的通胀担忧，以及美联储主席鹰派言论后 10 年期美债收益率攀升。受此影响，抵押贷款银行家协会（MBA）购房贷款申请指数跌至五个月低点，再融资申请指数更滑落至 2025 年中期以来最低水平。
全球谷物和石油供应正因黑海地区袭击事件激增而受到严重干扰，黑海成为最新一个遭受冲突升级冲击的战略贸易咽喉。俄罗斯与乌克兰近期相互加大对农业出口设施、商船和油轮的打击力度，令本已受中东航运中断影响的大宗商品市场承受更大压力。联合国粮农组织首席经济学家警告，随着伊朗和乌克兰战争持续，叠加厄尔尼诺现象带来的极端天气影响，全球正处于新一轮食品通胀爆发的边缘——更高的生产成本与更低的农作物产量正形成“完美风暴”。
地缘政治方面，美国、伊朗和阿曼正接近达成一项临时协议，最快可能于周三宣布。伊朗外交部与副外长表示，伊朗与阿曼关于商业船舶通行霍尔木兹海峡的协议已接近最终敲定；美方亦表示准备恢复履行此前谅解备忘录承诺，美国财政部已解除对伊朗革命卫队相关飞机的制裁。与此同时，也门胡塞武装军事发言人发表声明，宣布使用一枚弹道导弹袭击了在亚丁湾航行的一艘沙特油轮并击中目标，导致该船被迫返航。胡塞武装强调，将持续监视所有沙特油轮动态，在相关封锁解除前，不会允许沙特油轮经红海南北航线通行。
黄金市场方面，现货黄金强势走高，一度较日低暴涨逾 200 美元，最终收涨 4.16%，报 4247.02 美元/盎司，创今年 2 月初以来最大单日涨幅，并成功收复 50 日均线；现货白银站上 62 美元关口，最终收涨 4.26%，报 62.06 美元/盎司。全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 持仓较上一交易日增加 4.851 吨，当前持仓量为 1014.148 吨。中国黄金协会数据显示，2026 年上半年国内黄金 ETF 增仓量为 28.677 吨，较 2025 年上半年下降 66.17%；至 6 月底，国内黄金 ETF 持仓量为 276.529 吨。同期，央行增持黄金 40.12 吨，截至 6 月底黄金储备达 2346.45 吨，位居全球第五位；自 2024 年 11 月至 2026 年 6 月，已连续 20 个月增持黄金。
综合展望，黄金大幅拉升走出前期震荡区间，完成数月来最具看点的技术突破，为金价新一轮上行提供支撑。市场焦点转向周五公布的非农数据——预期新增就业人数小幅走高，但失业率有所上涨，整体仍利多黄金，但需注意利多出尽后可能出现的回调整固风险。
日内技术分析
上交易日，现货黄金强势持续大幅拉升，在数据利好加持下创 2 月以来最大单日涨幅，一举突破短期的震荡区间，盘中涨近 200 美元站上 4200 美元关口之上，最终以大阳线报收。持续拉升显示近期的区间压制下多头的强势释放，看涨情绪持续回升。目前从 4 小时图结构观察，价格在强势上破关键压制区域后，或有回调蓄势动作，但只要后续回调在该突破后的支撑区域上坚守企稳，则上方的反弹空间将会继续延续，将有机会看至 4500 美元关口区域的可能。技术分析上，鉴于短期内区间的支撑阻力表现较为明显，以 4 月高点和 6 月低点作为斐波那契指标套用分析参考。
日内上方阻力位分析
首要阻力位：4300-4310 美元附近
日内延续上冲，最高一度触破 4300 美元关口之上后遇阻震荡回调，目前该高点区域刚好是斐波那契指标 38.2% 位置区域，构成金价短线回升向上的关键阻力。若再次回升不能持稳于 4300 美元之上，警惕再次回调下方支撑蓄势的风险。
下一阻力目标：4365 美元区域
若金价能有效突破并站稳 4300 美元上方，多头动能有望继续增强，上行目标将指向 4365 美元附近。该位置为前期多次反弹高低点的平台区域，具备一定技术压制作用，预计届时可能引发较为明显的短线回调或获利了结压力，再回调蓄势的动作。
上方极限阻力区域：4400-4415 美元关口附近
若买盘力量持续涌入，推动金价继续强势上攻，则有望挑战 4400 美元关口一线的高点区域。不过，该位置是斐波那契指标 50% 位置区域技术性压制较强，短线或再度触发短线获利盘集中离场，需警惕冲高后快速回落的风险。
日内下方支撑位分析
首要支撑位：4200 美元区域（突破后的回踩区域）
若金价在回踩过程中持续企稳于 4200 美元上方，表明多头在此存在明确的强势防守意图，有望依托该位再组织反弹，再度向上测试 4280 美元附近阻力，甚至具备进一步上攻的动能。
关键支撑位：4165 美元附近（斐波那契指标 23.6% 位置区）
该区域的得失对强势突破后走势是否能延续具有指引意义。若 4200 美元区域被有效跌破，或将触发短线抛压，金价或进一步下挫至 4165 美元前期高点附近。该区域预计将吸引逢低买盘及短线博弈资金介入，为价格提供一定支撑，并可能带来短线进场博弈的反弹机会。
进一步支撑区域：4115-4100 美元附近
但若市场情绪严重恶化，导致金价失守 4165 美元支撑区域，则昨日的强势可能只是昙花一现，或将触发短线再度抛压，金价或进一步下挫至近期突破的高点区域 4115-4100 美元附近。需注意，该位置被收破将预示着弱势下探的可能，日内若无重大利空因素配合，下破可能性较低。预计届时买盘将再度聚集，为价格提供支撑，并可能触发短线反弹行情机会。
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金融市场充满不确定性，黄金价格受全球经济数据、地缘政治、货币政策等多种因素影响。投资者务必充分认识投资风险，结合自身的风险承受能力、投资目标和投资经验，审慎做出投资决策。 投资有风险，入市需谨慎。