一、重点资讯解读
3、英伟达宣布与阿波罗、贝莱德、黑石、博枫、高盛和 KKR 等六家华尔街巨头签署谅解备忘录，设立独立算力融资平台，计划筹集超 5000 亿美元第三方资本。资金将专项用于 AI 芯片采购、电力建设及数据中心打造，英伟达借此强化其在 AI 算力生态中的资本纽带地位。摩根大通发布研报指出，受 AI 算力需求持续爆发推动，存储芯片出现供不应求。该行将 2026 年至 2028 年全球存储市场规模预测上调 4% 至 8%，预计 2026 年市场规模达 9690 亿美元，2027 年增至 1.44 万亿美元。报告警告未来两年供需吃紧状况仍将持续甚至恶化。
4、日本四大寿险公司的国内债券未实现亏损在二季度增至 15.13 万亿日元，较三个月前扩大 7%，主要因为 30 年期日本国债收益率一度升破 4%，令其庞大的超长期债券组合价格下跌。寿险公司通常持有这些债券直至到期，因此账面亏损不会立即全部转化为实际损失；真正的风险在于投保人集中退保迫使公司低价卖债，或债券跌幅过大触发减值，影响保险公司的流动性承受能力。日本政府退休金投资基金（GPIF）却在 4 月至 6 月取得创纪录的 24.1 万亿日元收益，季度回报率达到 8.2%，资产规模升至 317.76 万亿日元。其资产均分于国内外股票和债券：日本股票上涨带来 14.5% 的回报，海外股票为 16.9%，足以抵消国内债券 1.1% 的亏损；美元对日元升值约 2.4%，也抬高了海外资产折算后的收益。
5、美国能源部最新数据显示，8 月份美国战略石油储备减少 610 万桶，总库存量已降至 2.987 亿桶，创下 1983 年以来的最低纪录。路透调查显示，石油输出国组织（OPEC）7 月原油产量进一步上升，较 6 月增加 117 万桶/日，达到 1985 万桶/日，因海湾成员国恢复了此前因伊朗冲突及霍尔木兹海峡事实上关闭而中断的供应。调查显示，伊拉克产量增幅最大，其次是科威特。伊朗出口量也有所增加，但美国于 7 月中旬恢复对伊朗港口的封锁后，其原油运输再次放缓。沙特阿拉伯的供应量则略有下降。
二、金融政治重要事件
当地时间 8 月 11 日，白宫正式官宣新一轮《琼斯法案》航运豁免延期 90 天。不同于前两轮宽松政策，本次豁免大幅收窄品类边界，仅聚焦能源类物资，同时新增五角大楼与海事管理局联合审核流程。一边是中东冲突持续推高国内燃油成本、能源保供迫在眉睫；另一边是本土造船与航运行业集体抗议法案保护力度持续削弱。这项运行百年的海运保护法案，正成为美国平衡短期通胀与长期产业安全的两难选择。今年 3 月首轮 60 天豁免、4 月二次 90 天豁免即将在 8 月 16 日到期，白宫本次落地新延期方案，明显做出妥协调整，不再无差别放开所有商品运输；保留部分美国航运管制豁免权限，目的是在伊朗战争背景下保障燃料供应通畅。
卡托研究所援引数据测算，通过豁免机制累计运输货物接近 5500 万桶。白宫发言人表示，政府此举是为保障军方与关键产业能够不间断获取关键资源。值得注意的是，美国能源部周一公布数据显示，美国战略石油储备（SPR）上周减少 610 万桶，库存来到 2.987 亿桶。该储备设立于 1975 年，目前为 1983 年 1 月以来最低水平。未来 90 天跨海岸能源调运运力保持宽松，墨西哥湾原油、成品油向东北部输送效率提升，能避免局部地区出现燃油断供、油价暴涨极端行情；但对国际原油大趋势无扭转作用。
① 12:30 澳洲联储公布利率决议和货币政策声明
② 13:30 澳洲联储主席布洛克召开新闻发布会
③ 18:00 美国 7 月 NFIB 小型企业信心指数
④ 20:15 美国至 7 月 25 日当周 ADP 就业人数周度变动
⑤ 22:00 美国 7 月成屋销售总数年化
⑥ 次日 00:00 EIA 公布月度短期能源展望报告
⑦ 次日 04:30 美国至 8 月 7 日当周 API 原油库存
四、黄金（XAUUSD) 分析
行情数据消息回顾
周一，美元指数自两周低位小幅反弹，最终微涨 0.01%，收报 99.81。现货黄金延续涨势，盘中触及九周以来高位，收涨 1.11%，报 4390.26 美元/盎司；现货白银表现更为强劲，收涨 3.38%，报 65.73 美元/盎司。全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 持仓较上一交易日增加 3.423 吨，当前持仓量达 1020.96 吨，显示机构配置意愿持续升温。
货币政策方面，美国克利夫兰联储主席哈玛克表示，当前通胀仍高于 2% 的目标水平，现行 3.50%—3.75% 的利率区间并未对经济形成明显抑制。她强调，美联储可能需多次加息以压低通胀，且等待时间越长，治理难度越大。哈玛克在 7 月议息会议上曾反对维持利率不变，坚定支持加息 25 个基点。根据芝加哥商品交易所 FedWatch 工具的定价，交易员对 9 月加息的概率预期约为 50%，而 12 月加息的概率仍高达 81%，表明市场对紧缩周期延续仍有较充分预期。
产业层面，摩根大通发布研报指出，受 AI 算力需求持续爆发推动，存储芯片已出现供不应求。该行将 2026 年至 2028 年全球存储市场规模预测上调 4% 至 8%，预计 2026 年市场规模达 9690 亿美元，2027 年进一步增至 1.44 万亿美元，并警告未来两年供需紧张态势仍将持续甚至加剧。
地缘政治方面，伊朗提出“战争赔偿 + 解除制裁”作为重开霍尔木兹海峡的前置条件，而特朗普则反要求伊朗先行赔偿，并将此议题纳入未来所有谈判框架。与此同时，伊朗最高领袖对武装力量实施 6 项新人事任命。美、以、叙三方达成谅解，同意移除叙利亚秘密地点存放的核材料。特朗普宣称美军已实际控制霍尔木兹海峡并完成水雷清除作业。此外，美国战略石油储备降至 3 亿桶以下，能源安全压力明显上升，进一步加剧了全球供应链的不确定性。
黄金走势方面，盛宝银行分析师指出，本轮金价上涨受多重利好共振驱动：疲弱的美国经济数据压低加息风险、美国财政债务忧虑升温、美元持续走弱，叠加全球央行及亚洲投资者持续购金，共同构筑了金价强势的基础。瑞银同步上调金价预期，预判 2027 年上半年金价有望攀升至 5000 美元。但瑞银同时提示，短期内油价反弹可能带来通胀压力，叠加美联储维持高利率的时间或超预期，均可能放缓金价上行节奏；不过，黄金中长期上涨的核心逻辑并未改变。
综合展望，金价在创下七周高位后继续攀升，市场持续消化美国疲弱非农数据带来的利好，整体呈震荡偏强格局。当前市场焦点转向即将公布的美国 7 月 CPI 通胀数据，市场预期同比涨幅将小幅回落至 3.4%，低于前值 3.5%。若数据符合预期，有望为金价提供进一步上行动力，但需密切关注 4500 美元/盎司整数关口的阻力情况，该位置或成为短期多空争夺的关键技术水平。
日内技术分析
上日，现货黄金反复触及斐波那契指标 38.2% 位置 4315 美元附近后，美盘再次震荡上扬突破上日高点逼近 4400 美元关口，日图再以小阳报收。显示强势反弹态势延续，做多热情持续回升。但在低位反弹回升幅度接近 50% 临界点 4425 美元附近，短期快速上攻后，若不能收破或将迎来回调休整蓄势。若能收破上方 4500 美元关口以及斐波那契指标 61.8% 位置 4535 美元将是下个较为重要的心里和技术阻力位置。
日内金价延续上扬，一度触破斐波那契指标 50% 临界点至 4435 美元，但未能站稳持续回调。目前价格在 4360 美元附近整理。
日内上方阻力位分析
首要阻力位：4435 美元附近
该区域为斐波那契指标 50% 临界点区域，技术性阻力显著，具备较强压制作用。若金价反弹至此再度受阻，且无法有效站稳其上，则需警惕短线回调的可能。下一阻力目标：4500 美元关口区域
若金价能有效突破并站上 4435 美元，多头动能有望进一步增强，上行目标将指向 4500 美元整数关口。该位置是前期多空反复争夺的重要心里关口，短线压制稍强，短线或触发获利盘集中离场，需留意冲高后快速回落的风险。上方极限阻力区域：4535 美元附近
若买盘力量持续涌入，推动金价延续强势上攻，则有望挑战 4435 美元上方区域，斐波那契指标 61.8% 位置。但该位置同样面临获利了结压力，冲高后快速波动概率较高，需保持谨慎。
日内下方支撑位分析
首要支撑位：4360 美元区域（昨日次高点）
若金价在回调过程中持续企稳于该位上方，显示多头在此具备明确防守意图，有望依托该位置组织反弹，再次向上测试 4400 美元附近阻力，甚至积蓄进一步上攻动能。关键支撑位：4315 美元区域
若 4360 美元被有效跌破，短线抛压或有所加剧，金价可能进一步回调至 4315 美元附近昨日低点寻求支撑。该区域同时兼具斐波那契指标 38.2% 位置支撑，或为短期多空转换的重要观察位。预计该区域将吸引买盘重新介入，并可能触发短线反弹。进一步支撑区域：4230-4220 美元（上日低点附近）
若消息影响加剧，导致金价失守 4315 美元，则短线下挫需关注 4275 美元区域的支撑强度。但若该区域同样被跌破，则可能引发恐慌性抛压，金价或进一步下探至 4250 美元附近的可能。预计该区域将吸引日内短线买盘重新介入，并可能触发短线反弹机会。
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