一、重点资讯解读
3、2026 年第二季度，美国家庭总债务环比微降 0.1% 至 18.8 万亿美元。其中抵押贷款和学生贷款余额下降，而信用卡及汽车贷款余额有所上升。违约情况方面，逾期至少 30 天的消费贷款比例降至 4.7%，学生贷款违约率明显改善。汽车和信用卡贷款违约率依然高企，新增抵押贷款违约率更创下 2015 年以来新高，说明高利率对不同借款人的影响仍在分化。
4、日本财务省数据显示，截至 2026 年 6 月底，日本国债、借款及政府短期证券合计债务升至 1346.68 万亿日元，较上月底下降 12.35 万亿日元。不过，6 月通过的补充预算将继续扩大收支缺口，政府预计 2026 财年末债务将增至 1492.8 万亿日元。
5、日元兑美元一度跌至 159.39，逼近可能触发新一轮干预猜测的 160 关口，已回吐 7 月 31 日日美联合买汇干预后近一半涨幅。日本国债收益率走高，其中五年期国债收益率创历史新高，两年期国债收益率也创下 1995 年 5 月以来的最高水平，反映出受原油价格上涨重新引发通胀担忧影响，市场开始加大对日本央行进一步收紧货币政策的押注。东京交易员协会数据显示，交易员目前认为日本央行 9 月份加息的可能性约为三分之二。不过，值得注意的是，日本国内收益率上升尚未转化为对日元的明显支撑。策略师指出，目前影响日元走势的主要因素仍来自外部环境，包括美国长期国债收益率走高、原油价格上涨以及美元兑日元保持强势。这意味着，虽然日本国债收益率上升未来可能通过缩小日美利差为日元提供一定支撑，但目前外部压力仍然盖过了日本国内政策收紧带来的利好。
二、金融政治重要事件
航运界网消息，当地时间 8 月 11 日，英国海上贸易行动办公室（UKMTO）发布 109 号安全通告称，收到一艘集装箱船于当日世界协调时 07 时 15 分在阿曼湾与军事力量发生接触事件报告。美国中央司令部表示，美军当天在阿曼湾行动向一艘悬挂巴拿马国旗、名为“维拉·诺瓦”号（Vela Nova）的货轮开火。中央司令部称，该船当时正驶向伊朗港口，试图突破美国对伊朗实施的封锁。
与此同时，英国海上贸易行动办公室（UKMTO）发布 110 号安全通告称，据报道，红海南部 1 艘商船被不明弹丸击中，造成人员伤亡。也门海岸警卫队发表声明说，胡塞武装当天上午在曼德海峡对一艘名为“塔哈马”号的商船发动导弹袭击，造成包括船员和也门武装人员在内的 6 人死亡、10 人受伤。胡塞武装 11 日表示，愿与沙特保持对话，但同时称，除非有关要求得到满足，否则将继续对沙特相关船只以及沙特支持的军事目标发动袭击。
几天前，美国还在不断释放霍尔木兹海峡协议接近取得突破的信号。如今，双方不仅没有缩小分歧，反而开始互提赔偿要求。目前取得最明确进展的，其实是伊朗与阿曼的技术谈判。随着冲突延长和霍尔木兹海峡长期受阻，恢复该能源运输要道的正常通行，已成为美国当前更加紧迫的目标。问题在于，伊朗目前采取的谈判逻辑则恰恰相反。霍尔木兹海峡能否重开，完全取决于美伊两国在“互要赔偿”困境下的政治博弈走向。短期内，该区域航运风险预计将持续处于高位。
14:00 德国 7 月 CPI 月率终值
16:00 IEA 公布月度原油市场报告
20:30 **美国 7 月未季调 CPI 年率
20:30 **美国 7 月季调后 CPI 月率
20:30 ***美国 7 月季调后核心 CPI 月率
20:30 ***美国 7 月未季调核心 CPI 年率
22:30 美国至 8 月 7 日当周 EIA 原油库存
四、黄金（XAUUSD) 分析
行情数据消息回顾
周二，美元指数近乎收平，微涨 0.01%，报 99.83。现货黄金冲高回落，盘中一度触及 4435 美元/盎司，最终收跌 0.5%，报 4368.15 美元/盎司；现货白银收跌 1.55%，报 64.71 美元/盎司。全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 持仓较上一交易日增加 1.712 吨，当前持仓量为 1022.672 吨，显示机构对黄金中长期配置需求仍在。
经济数据方面，美国 7 月成屋销售连续第二个月下滑。全美不动产协会（NAR）数据显示，7 月成屋销售环比下降 1.7%，经季节调整后年化总数为 406 万户。受抵押贷款利率走高及房源紧张推升房价影响，越来越多的潜在购房者被挤出市场。与此同时，美国 7 月小型企业信心指数升至 11 个月高点。全美独立企业联盟（NFIB）数据显示，7 月小企业乐观指数上升 2.4 点至 99.8，为 2025 年 8 月以来最高水平，且高于 52 年均值 98.0。其中，计划增聘员工的企业主比例明显上升，暗示上个月非农就业人数的下滑可能仅是暂时现象。
货币政策方面，多位美联储官员释放偏鹰信号。芝加哥联储主席古尔斯比与克利夫兰联储主席哈马克均表示，相较于就业市场放缓，通胀过高仍是当前更大风险。哈马克特别强调，单次 25 个基点的加息可能不足以推动通胀回归 2% 目标，未来或需多次加息，政策立场仍将维持紧缩倾向。亚特兰大联储临时总裁维纳布尔亦指出，当前通胀水平依然偏高，而价格压力能否缓解，很大程度上取决于“难以预测的地缘政治事件，尤其是中东冲突”的演变。
地缘政治局势持续紧张。美军在阿曼湾向一艘试图突破对伊封锁的巴拿马籍货轮开火，美伊谈判仍陷僵局，双方言辞强硬、互不相让。伊朗方面表示，美方必须满足支付战争赔偿、解除全部制裁、释放冻结资产、停止军事威胁、取消海上封锁等所有条件，否则霍尔木兹海峡绝不开放。伊朗最高领袖顾问穆赫贝尔日前在社交媒体上重申，在伊朗条件未获满足前，霍尔木兹海峡不会恢复通航。
通胀前景与能源风险方面，7 月汽油价格环比下跌约 2%，德意志银行经济学家预计，美国 7 月总体 CPI 同比增速将从 3.53% 降至 3.45%，核心 CPI 同比增速从 2.59% 降至 2.51%。Glenmede 策略团队则预计总体 CPI 同比上涨 3.4%，核心价格压力仍处于可控区间。值得关注的是，随着美伊紧张局势升级，7 月油价进一步走高，能源领域可能再度对通胀构成上行压力。不过，得益于市场应对措施更为积极及战略储备的及时释放，石油供应整体保持稳定，此次市场反应较以往更为平稳。美联储在 9 月会议前仍有充裕时间评估两份通胀报告，这有助于其判断能源压力是暂时受控还是持续扩散，而这一判断将对后续政策路径产生关键影响。
市场焦点与黄金展望：当前市场关注点已集中至即将公布的美国 7 月 CPI 数据。在 7 月非农就业数据意外疲软的背景下，本次通胀报告对美联储 9 月是否加息或维持利率不变具有决定性参考意义。Zaner Metals 副总裁兼高级贵金属策略师 Peter Grant 指出，市场期待本次通胀数据能够确认通胀已得到有效控制，而年化 CPI 增速的放缓应继续对金价构成支撑。他同时强调，在近期就业数据削弱 9 月加息预期的背景下，黄金仍受到较为强劲的买盘支撑。综合来看，现货黄金在触及 4435 美元阶段高位后，进入高位震荡回调阶段，短期走势将密切依赖于晚间 CPI 数据带来的方向指引。
日内技术分析
上一交易日，现货黄金盘中一度强势突破 4400 美元整数关口，但未能有效站稳，随后震荡回落，最终以小阴线报收。尽管价格小幅调整，但回调在前日次高点附近获得明显支撑，止跌企稳，表明下方承接力度较强，整体反弹结构尚未遭到破坏。
日内行情方面，金价震荡上扬，当前再度接近前期高点区域，于 4400 美元关口附近盘整蓄势，市场正等待晚间关键经济数据及消息面指引，以选择短期方向。
上方阻力位分析
首要阻力位：4435 美元附近
该区域与斐波那契 50% 回调临界点重合，技术性压制显著，是短线多空争夺的关键位置。若金价反弹至此再度受阻，且无法有效站稳其上，则需警惕回调压力加剧的可能。
下一阻力目标：4500 美元整数关口
若金价能有效突破并站稳 4435 美元上方，多头动能有望进一步增强，上行目标将指向 4500 美元关口。该位置为前期多空反复拉锯的重要心理关口，短线压制较强，触及后或触发获利盘集中离场，需留意冲高后快速回落的风险。
上方极限阻力区域：4535 美元附近
若买盘持续涌入，推动金价延续强势上攻，则有望进一步挑战斐波那契 61.8% 位置（约 4535 美元）。该区域同样面临较强的获利了结压力，价格冲高后波动加剧的概率较高，操作上需保持谨慎。
下方支撑位分析
首要支撑位：4355 美元区域（对应昨日低点）
若金价在回调过程中持续企稳于该位上方，显示多头在此具备明确防守意图，有望依托该位置组织反弹，再度向上测试 4400 美元附近阻力，甚至积蓄更进一步的上攻动能。
关键支撑位：4315 美元区域
若 4355 美元被有效跌破，短线抛压或将有所加剧，金价可能进一步下探至 4315 美元附近寻求支撑。该区域同时具备斐波那契 38.2% 位置支撑，是短期多空转换的重要观察位。预计该位置将吸引买盘重新介入，并可能触发一定力度的短线反弹。
进一步支撑区域：4275 及 4250 美元附近
若在消息面冲击下，金价失守 4315 美元，则需关注 4275 美元区域的支撑强度。若该位同样被跌破，恐慌性抛压可能加剧，金价或进一步下探至 4250 美元附近。上述区域预计将吸引日内短线买盘介入，存在反弹机会。
当前黄金整体仍处于高位震荡整理阶段，短期方向依赖晚间数据及消息面的进一步明朗。技术面上，上方 4435 美元为短线多空分水岭，有效突破则有望打开上行空间，目标指向 4500 乃至 4535 美元；反之，若持续受阻，回调风险将加大，下方关键支撑依次关注 4355、4315 美元。操作上建议密切关注数据公布后的价格突破方向，灵活应对。
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金融市场充满不确定性，黄金价格受全球经济数据、地缘政治、货币政策等多种因素影响。投资者务必充分认识投资风险，结合自身的风险承受能力、投资目标和投资经验，审慎做出投资决策。 投资有风险，入市需谨慎。