◆ 本期摘要 ◆
全球信用速递
全球 IMF 下调整体经济增长预期，但对中国预期上调 0.2%
美国、伊朗 再次爆发武装冲突
美国 对华降税清单浮出水面，沃尔玛数千种商品降价
美国 7 月 7 日至 9 日举行 301 听证会，新关税遭一致反对
美国 特朗普要求全面切断与西班牙贸易
俄罗斯 头部电商平台全面推行人民币结算
法国 再次下调今年经济增长预期
中东 紧张局势骤然升级
伊朗、阿曼 两国举行会谈，讨论霍尔木兹海峡航运
伊朗 伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡
以色列、巴勒斯坦 巴以冲突已致加沙地带 7.31 万人死亡
日本 12 年来首次，上半年破产企业超 5000 家
越南 发布原产地核查新规，严查原产地欺诈
越南 二季度经济增长提速，达 8.39%
阿根廷 暂缓阿美贸易协定立法进程
中国、美国 双边贸易“换季”，元首会务稳定预期
中国 上半年货物贸易进出口突破 25 万亿元
行业速递
半导体 全球半导体器件产业收入或最早于 2027 年逼近 2 万亿美元
半导体 中国市场规模将在 2026 年超过 8000 亿美金
存储芯片 行业 2027 年将迎史上最严重供应短缺
手机 2026 年中国 AI 手机、AI 电脑销量有望超过非 AI 产品
手机 印度取消手机零部件关税，苹果、小米或受益
智能手机 400 元以下机型销量下滑 22%
PC 二季度全球市场同比下滑 4%
乘用车 6 月全国零售市场同比下降 23.2%
新能源车 上半年我国产销量双超 700 万辆
人形机器人 我国今年整机产量有望破 10 万台
人工智能 今年我国相关产业规模预计增速超 30%
算力 需求爆发将催生多家万亿级上市企业
风险清单
腾睿（半导体）：中国
甲骨文（软件）：美国
大众（汽车）：德国
全球 IMF 下调整体经济增长预期，但对中国预期上调 0.2%
根据 IMF 最新预测，今年发达经济体将增长 1.7%，新兴市场和发展中经济体将增长 3.8%，均较此前预期低 0.1 个百分点。具体来看，IMF 将中东和中亚地区经济增速预期下调 1.2 个百分点至 0.7%，欧元区下调 0.2 个百分点至 0.9%，美国维持在 2.3% 不变，中国上调 0.2 个百分点至 4.6%。在世界经济增长预期被整体下调的背景下，中国是为数不多增长预期获上调的主要经济体之一。IMF 报告说，中国经济表现超出预期，主要原因是中国高技术制造业表现亮眼，同时相关出口有力提振了经济。（环球时报）
美国、伊朗 再次爆发武装冲突
7 月 6 日至 12 日，伊朗与美国的谈判处于搁置状态，期间再次爆发武装冲突。7 月 7 日，美军中央司令部表示，美军已开始对伊朗发起“一系列有力”打击，以回应此前伊朗在霍尔木兹海峡袭击三艘商船。截止 7 月 12 日，美军已对伊朗发动四轮打击，重点对伊朗防空系统、指挥控制网络、海岸雷达站点、导弹和无人机储存设施及快艇等 140 个目标实施打击。9 日还袭击了伊朗南部沿海省份及东部通往马什哈德方向两座铁路桥梁。对此，伊朗政府表示，美国袭击严重违反伊美伊斯兰堡谅解备忘录，伊朗武装部队将做出坚决回应。8 日，伊朗伊斯兰革命卫队海军和空军部队使用导弹和无人机对美军在巴林、科威特及约旦的 85 处军事设施实施打击。伊朗警告美国若侵略行径重演，将扩大回击范围至中东地区其它美军基地。人员伤亡及战损方面，伊朗卫生部 9 日发表声明称，美军连日对伊朗境内 5 省发动的空袭已造成 14 人死亡、78 人受伤。美国方面，2 架 MQ－9 型“死神”无人机被击落。（汉卫全球安全资讯）
美国 对华降税清单浮出水面，沃尔玛数千种商品降价
美东时间 2026 年 7 月 6 日，特朗普在社交媒体发文表示：“沃尔玛将大幅降低商品价格，这是我们贸易政策带来的成果。”沃尔玛随后确认了降价行动。沃尔玛等美国大型零售商被视为特朗普关税政策的“晴雨表”，往往能提前掌握关税调整的最新动向。例如，去年特朗普宣布对华降低关税前，沃尔玛便提前获悉并通知中国供应商发货。
当前，美国贸易代表办公室（USTR）正就约 300 亿美元（约 2037 亿元人民币）对华商品降税清单征求公众意见，沃尔玛等主要零售商是意见的主要反馈者。沃尔玛公司宣布，将在美国旗下所有门店和山姆会员店下调数千种“夏季热门商品”的价格，包括食品杂货、家居用品、户外用品、玩具和服装等数千种商品。（贸易夜航）
美国 7 月 7 日至 9 日举行 301 听证会，新关税遭一致反对
美东时间 7 月 7 日，美国 301 新关税首场听证会举行。此前，22 个州总检察长联合发声，强烈反对以“未禁止进口强迫劳动产品”为由对 60 个经济体加征关税，指出该计划不合法且将推高民众生活成本。本次听证会共设 20 个小组，约 110 余人发言，多方对拟议的关税措施表达了明确的反对立场。（浙江贸促）
美国 特朗普要求全面切断与西班牙贸易
据路透社 7 月 8 日报道，美国总统特朗普要求财长贝森特切断所有与西班牙的贸易往来。特朗普还表示，西班牙是北约内的糟糕盟友。（第一财经）
俄罗斯 头部电商平台全面推行人民币结算
近日，俄罗斯头部电商平台 Yandex Market 的结算体系改革正式落地。平台已全面推行人民币结算功能，并明确自 2026 年 7 月 1 日起，所有基于卢布定价与结算的旧版账户将全面停止服务，未能及时完成账户切换的跨境卖家，将面临结算中断和回款停滞的风险。此次调整不仅表明了对中国跨境卖家业务的重视，也意味着其跨境业务全面进入“人民币时代”。（中国机电产品进出口商会）
法国 再次下调今年经济增长预期
据当地媒体报道，法国经济与财政部长罗兰·莱斯屈尔 7 日表示，将法国 2026 年经济增长预期下调至 0.7%。这是法国政府今年第二次下调经济增长预期。受中东局势影响，法国政府 4 月将该预期由 1% 下调至 0.9%。此次调整后的预测与法国国家统计和经济研究所、国际货币基金组织以及经济合作与发展组织的预测一致。法国央行 6 月已将该预期下调至 0.5%。（新华网）
中东 紧张局势骤然升级
伊朗革命卫队宣布封闭全球最重要能源航道霍尔木兹海峡，美军随即宣布对伊朗发动打击，伊朗对美国在中东多国目标实施报复性打击。对于霍尔木兹海峡通航状况，各方表态存在分歧。美军中央司令部发文称，霍尔木兹海峡仍对所有依法通过这一国际水道的船只开放。美军已完成部署并做好准备，以确保航行自由持续得到保障。但伊朗波斯湾海峡管理局称，霍尔木兹海峡目前无法通行。美国总统特朗普则表示，就美国而言，霍尔木兹海峡仍然开放。（Wind）
伊朗、阿曼 两国举行会谈，讨论霍尔木兹海峡航运
阿曼方面表示，希望伊朗与美国能够全面落实美伊谅解备忘录，通过外交途径缓和地区紧张局势，推动地区安全形势改善。会谈中，双方还围绕该谅解备忘录第五条，就建立确保船舶安全通过霍尔木兹海峡的相关机制交换了意见。（Wind）
伊朗 伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡
据伊朗媒体 12 日报道，伊朗伊斯兰革命卫队海军说，一艘试图沿霍尔木兹海峡未经批准的航线航行的船只遭到警告射击并被拦截。鉴于此次事件，霍尔木兹海峡将关闭，直至另行通知以及美国停止干涉这一地区为止。在伊朗宣布再次关闭霍尔木兹海峡后，海峡商业航运流量大幅下降。伊朗方面援引的商业航运追踪数据显示，过去 24 小时内，仅有 11 艘商业船舶通过霍尔木兹海峡，包括 8 艘油轮和 3 艘货船。（参考消息、央视新闻）
以色列、巴勒斯坦 巴以冲突已致加沙地带 7.31 万人死亡
7 月 6 日至 12 日，以色列对加沙多地发动袭击，造成多人伤亡。其中，7 月 7 日，以色列无人机在加沙城击中一台民用车辆，造成 3 人死亡，其中 1 名遇难者是埃及设在加沙地带的救济委员会公共关系主任穆罕默德·瓦海迪；同日，以色列在加沙南部汗尤尼斯地区发动多起空袭，造成 3 人死亡。加沙地带卫生部门 7 月 9 日发布的最新数据显示，自 2025 年 10 月 10 日加沙停火第一阶段协议生效以来，以军在加沙地带的行动已造成 1072 人死亡、3463 人受伤。自 2023 年 10 月新一轮巴以冲突爆发以来，以色列在加沙地带的军事行动已造成超过 73110 人死亡、173599 人受伤。（汉卫全球安全资讯）
日本 12 年来首次，上半年破产企业超 5000 家
日本东京商工调查公司 8 日公布的数据显示，今年上半年负债 1000 万日元（约合 41.9 万元人民币）以上并破产的日本企业数量 12 年来首次突破 5000 家，达到 5346 家。据日本共同社报道，这一数量比去年同期增长 7.1%。仅在 6 月就有 1021 家企业破产，同比增长 20.4%。上半年的破产企业中，90% 是雇员人数不足 10 人的小企业。负债低于 1 亿日元的企业占比接近 80%。（参考消息）
越南 发布原产地核查新规，严查原产地欺诈
近期，越南海关总署（CHQ）向全国海关分局下发第 17552/CHQ-GSQL 号公函，要求全国各海关分局对进出口货物的原产地、标签及非法转运行为实施更为严格的核查，以应对日益增长的原产地欺诈、规避贸易救济措施、偷逃关税及非法转运等问题。目的是为了严格落实越南与美国贸易协议的相关承诺，防止非法转运、虚假原产地申报和标签误导行为，避免被美国征收 50% 惩罚性关税。（贸易夜航）
越南 二季度经济增长提速，达 8.39%
越南统计总局：在公共投资推动下，越南二季度 GDP 同比增长 8.39%，增速较一季度（7.94%）有所加快。上半年 GDP 增长 8.18%，高于去年同期（7.63%）。其中制造业增长强劲，增速达 10.23%。（参考消息）
阿根廷 暂缓阿美贸易协定立法进程
阿根廷政府 7 月 5 日表示，短期内不会将阿根廷与美国签署的互惠贸易和投资协定提交国会批准。阿根廷政府今年 2 月 5 日宣布与美国签署互惠贸易和投资协定。根据阿根廷宪法，阿政府与他国及国际组织缔结的条约须经国会批准。
据阿根廷媒体 TN 电视台报道，阿根廷政府表示，美国最高法院 2 月公布裁决，认定美国《国际紧急经济权力法》并未授权总统征收大规模关税。这一裁决限制了美国总统通过行政命令兑现有关关税和市场准入的承诺，从而影响到阿美互惠贸易和投资协定中涉及市场准入的部分条款。阿根廷政府因此决定，该协定近期不会进入立法议程。（上海市商务委）
中国、美国 双边贸易“换季”，元首会务稳定预期
据海关统计，今年上半年中美货物贸易总值 2 万亿元，占中国外贸总值的 7.9%，其中一季度下降 18.7%，二季度增长 13.7%。海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良表示，5 月份中美元首会晤为两国经贸关系提供了稳定预期，也注入了积极动力。（国际商报）
中国 上半年货物贸易进出口突破 25 万亿元
据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口 25.47 万亿元，历史同期首次突破 25 万亿元，同比增长 16.9%。其中，出口 14.73 万亿元，增长 13.4%，进口 10.74 万亿元，增长 22.1%。6 月份进出口 4.78 万亿元，同比增长 24.2%，连续 17 个月保持增长。（国际商报）
半导体 全球半导体器件产业收入或最早于 2027 年逼近 2 万亿美元
据 Yole Group 最新研究，2026 年，全球半导体器件产业收入预计将达到 1.6 万亿美元，并有望最早于 2027 年逼近 2 万亿美元。该机构认为，这一增长并非传统半导体周期的简单延续，而是 AI 基础设施、高带宽存储器（HBM）、先进封装以及数据中心投资共同推动产业价值链发生深刻变革的结果。（财联社）
半导体 中国市场规模将在 2026 年超过 8000 亿美金
根据 Omdia《2026 年第二季度，半导体应用领域市场预测工具（AMFT）- 中国地区》最新报告数据显示，2026 年中国半导体市场预计同比增长率将大幅上修至 92.9%，达 8120.8 亿美元，相较于《AMFT 出货量：中国——2025 年四季度更新》版本（2026 年中国半导体市场预计增长 31.26%，市场规模将达到 5465 亿美元）整体上调了 2656 亿美金，增幅达到 48.6%。（Omdia）
存储芯片 行业 2027 年将迎史上最严重供应短缺
SK 海力士社长、联席首席执行官郭鲁正表示，全球存储芯片行业正迈向有史以来最严重的供应紧张局面，预计到 2027 年供需缺口将达到高峰。尽管公司正积极扩产，但未来多年客户需求仍将超过其生产能力。（路透财经早报）
手机 2026 年中国 AI 手机、AI 电脑销量有望超过非 AI 产品
中国国家发展改革委创新和高技术发展司副司长王若蒙 7 日在上海表示，去年中国 AI 手机、AI 电脑等智能终端年出货量超 1 亿台，今年有望保持高速增长，其中 AI 手机、AI 电脑销量有望超过非 AI 产品。他指出，去年中国人工智能相关产业规模超万亿元人民币，初步预测，今年增速在 30% 以上。一批人工智能企业上市融资，市值屡创新高。这也体现了人工智能对经济增长强劲的引领作用。（网易新闻）
手机 印度取消手机零部件关税，苹果、小米或受益
印度已取消部分用于制造手机和其他电子设备的零部件的进口关税，取消了目前 7.5% 和 5% 的关税。此举或将惠及苹果和小米等公司。这些产品包括用于制造手机无线充电模块的关键零部件、医疗设备和汽车显示屏以及锂离子电池。该豁免政策有效期至 2029 年 3 月 31 日。印度计划到 2030 财年将电子产品制造业规模扩大到 5000 亿美元。过去十年，印度智能手机产量增长 28 倍，预计到 2024/2025 财年将达到 5.45 万亿卢比（约合 570 亿美元）。（集微网）
智能手机 400 元以下机型销量下滑 22%
根据 Omdia 最新研究，近几个季度以来，DRAM 和 NAND 价格持续大幅上涨，且预计未来仍将保持上升趋势。不断攀升的存储成本已成为中低端智能手机厂商面临的重要挑战，并推动 400 美元以下智能手机市场同比下滑超过 22%。根据 Omdia 今年 5 月发布的最新预测，受 400 美元及以下智能手机出货量大幅下滑影响，2026 年全球智能手机市场出货量预计将同比下降 12%。
自去年以来，随着存储器价格持续快速上涨，智能手机的成本结构发生了显著变化。对比 2025 年第三季度与 2026 年第一季度的物料清单（BOM）成本结构可以发现，在 400 美元以下智能手机中，存储成本占 BOM 成本的比重在 2026 年第一季度几乎翻了一番；而在 400 美元以上机型中，这一占比也增长了 100% 以上。（MCA 手机联盟）
PC 二季度全球市场同比下滑 4%
Omdia 最新研究，2026 年第二季度全球台式电脑、笔记本电脑及工作站出货量同比下降 3.6%，降至 6,570 万台。其中，台式电脑（含台式工作站）出货量为 1,390 万台，同比下降 1.3%；笔记本电脑（含移动工作站）出货量为 5,170 万台，同比下降 4.2%。（Omdia）
乘用车 6 月全国零售市场同比下降 23.2%
乘联分会发布数据，6 月全国乘用车市场零售 160.2 万辆，同比下降 23.2%，环比增长 6.1%；今年以来累计零售 870.1 万辆，同比下降 20.2%。6 月新能源乘用车市场零售 100.7 万辆，同比下降 9.4%，环比增长 6.0%；1-6 月新能源乘用车市场零售 470.4 万辆，同比下降 14.0%。（财联社）
新能源车 上半年我国产销量双超 700 万辆
2026 年 6 月，我国汽车产销分别完成 276 万辆和 281 万辆，同比下降 1.2% 和 3.2%。其中，新能源汽车产销分别完成 159.8 万辆和 164.3 万辆，同比增长 26% 和 23.6%。（工信微报）
人形机器人 我国今年整机产量有望破 10 万台
在 7 月 7 日的 2026 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议新闻发布会上，工业和信息化部有关负责人表示，当前，人工智能产业持续壮大，“人工智能 + 制造”日益深入，人工智能生态不断优化。据测算，2025 年我国人工智能核心产业规模超过 1.2 万亿元。大模型、智能体、人工智能芯片加速迭代，今年人形机器人全年整机产量有望突破 10 万台。（工信微报）
人工智能 今年我国相关产业规模预计增速超 30%
近日，2026 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议新闻发布会在上海举行。国家发展改革委创新和高技术发展司副司长王若蒙介绍，去年我国人工智能相关产业规模超万亿，初步预测今年增速在 30% 以上。（财联社）
算力 需求爆发将催生多家万亿级上市企业
有机构预测，到 2029 年，中国国内算力卡采购额将达到 1.44 万亿元，庞大的算力需求将诞生多家市值万亿甚至十万亿的上市企业。但自 7 月 1 日以来，AI 硬件板块有所调整。市场分析人士称，此次调整是筹码拥挤 + 资金迁移 + 利好兑现三重压力的集中释放，产业景气度并未逆转，但 AI 硬件板块内部的分化与估值消化仍需时间。7 月中下旬中美财报季共振，将是检验成色的关键窗口。届时，能拿出扎实业绩的公司有望率先企稳。（Wind）
腾睿（半导体）：中国
天眼查显示，近日，深圳腾睿微电子科技有限公司新增一则破产审查案件，申请人为“刘某”，经办法院为深圳市福田区人民法院。根据公开资料，深圳腾睿微电子科技有限公司是 2021 年 12 月 17 日成立的半导体制造企业，注册资本 566.534 万元，法定代表人为卓泽俊。
公司主营业务涵盖 IGBT 芯片设计、半导体分立器件制造及第三代半导体材料研发，已推出多款功率半导体产品并完成 A 轮融资。截至 2024 年，公司在半导体领域拥有 81 项专利技术，并布局兰州新区总投资 8.3 亿元的第三代半导体产业化项目。
甲骨文（软件）：美国
美东时间 7 月 9 日，标普全球将甲骨文长期发行人信用评级由"BBB"下调至"BBB-"，距离投机级（垃圾级）仅一步之遥，展望维持“稳定”。标普表示，此次下调主要反映甲骨文大规模扩张 AI 基础设施带来的财务压力，预计公司 2027 财年资本支出将达 900 亿至 950 亿美元，自由运营现金流赤字或扩大至 420 亿美元。标普同时指出，甲骨文债务水平及客户集中度上升亦增加了信用风险，其中 OpenAI 约占公司剩余业绩承诺的一半。
大众（汽车）：德国
受高额运营成本、中国市场竞争加剧、中国车企进军欧洲带来的冲击等多重因素影响，大众汽车（Volkswagen）计划砍掉半数车型，持续缩减制造产能，全面降本增效。周四，大众向监事会提交全新改革方案：企业将逐步砍掉最多一半车型，聚焦最具盈利潜力的细分市场；同时根据当下市场行情，调整全球工厂产能布局。大众庞大的全球生产基地将迎来产能收缩。集团此前全球整车年产能约 1200 万辆，调整完成后，集团全球年产能将降至 900 万辆，匹配去年全年销量水平。
声 明
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