◆ 本期摘要 ◆
全球信用速递
全球 多国谴责美国新 301 关税“毫无道理”
全球 中东战争升级可能导致 2026 年全球经济增长率降至 1.3%
美国、墨西哥 重启贸易谈判，中国汽车在墨的迅速扩张或是敏感问题
美国、约旦 签署互惠贸易协定
美国 对 60 个经济体启动 301 关税，对华加征 12.5%
美国 首次启用 338 条款对加拿大加征 50% 关税
美国 对巴西部分商品加征 25% 关税正式生效
美国 考虑对欧盟商品加征额外关税
美国 7 月制造业 PMI 连续四个月扩张，但关税隐忧浮现
以色列、巴勒斯坦 巴以冲突已致加沙地带 7.32 万人死亡
巴西 扩大“巴西主权计划”应对美关税新政冲击
中国、美国 正就降税安排征求意见并将尽快推动实施
中国、柬埔寨 签署《关于在第三国贸易措施背景下加强合作与相互理解的谅解备忘录》
中国 对美反制措施仍然有效
行业速递
电力 今明两年全球需求将保持较快增长
半导体 产品交付周期普遍延长，半导体设备交付延至 1 年
半导体 5 月全球销售额增加到上年同期的两倍
智能手机面板 2026 年需求预计下降 12%，但 AI 手机的面板形态已初步显现
智能手机 Q2 印度市场同比下降 13%
3D 打印 中国坐拥全球消费级产品九成份额，产量出口双爆发
两轮车 出口从“走量”转向“提质”
风电光伏 装机量历史性超越火电
算力 截至 6 月底我国智能算力规模同比增长 177%
体育产业 首个“体育强国”专项规划出路，到 2030 年产业规模破 7 万亿元
风险清单
亚泰（医药）：中国
合纵（电气设备）：中国
滔搏（体育/零售）：中国
宏广科技（PCB）：中国
Varta（电池）：德国
Galeria（零售）：德国
全球 多国谴责美国新 301 关税“毫无道理”
澳大利亚副总理兼国防部长马尔斯称此举“毫无道理”，贸易部长法雷尔称其“毫无依据”。巴西政府谴责美方决定“武断”且“缺乏正当理由”。日本内阁官房长官木原稔表示“深感遗憾”。韩国政府表示将同美方持续协商，争取最终税率不超过 15%。（环球时报、新华社、国际在线）
全球 中东战争升级可能导致 2026 年全球经济增长率降至 1.3%
世界银行首席经济学家吉尔 (Indermit Gill) 告诉路透，美国与伊朗之间不断升级的敌对行动可能重新点燃通胀，推高利率，并导致全球经济增长率降至最低 1.3%，低于去年的 2.9%。他在周二晚间的采访中表示，鉴于中东战争的高度不确定性，世界银行在 6 月的经济预测中模拟了三种可能的结果，但最糟糕的情况--敌对行动持续六个月或更久--已经接近发生。在这种情况下，全球整体通胀率将达到 4.5%。（路透财经早报）
美国、墨西哥 重启贸易谈判，中国汽车在墨的迅速扩张或是敏感问题
美国和墨西哥贸易谈判代表举行第三轮双边会谈，力争推动修订北美贸易协定。此次会谈将持续三天，加拿大未被纳入谈判。根据美国贸易代表办公室的说法，墨西哥城会谈将重点讨论汽车、钢铁、铝、农业和劳工领域的美墨贸易技术细节。双方还将讨论所谓“经济安全”议题：美国贸易代表办公室希望加强地区贸易保护措施，以防中国等亚洲国家利用墨西哥和加拿大作为跳板，以优惠条件进入美国市场。（路透财经早报）
美国、约旦 签署互惠贸易协定
7 月 21 日，美国贸易代表格里尔与约旦工业、贸易与供给大臣雅鲁布·古达签署《美约互惠贸易协定》。美国称，该协议旨在加强双方经贸合作，为美国出口企业拓展约旦市场创造更多机会。美国贸易代表办公室称，此举是特朗普政府加强中东经济合作、推动“公平和互惠贸易”的一项措施。（商务部）
美国 对 60 个经济体启动 301 关税，对华加征 12.5%
美东时间 7 月 23 日，美国贸易代表办公室发布公告，依据《1974 年贸易法》第 301 条，以所谓"强迫劳动"为名对 60 个国家和地区征收 10% 至 12.5% 的关税，以替代 7 月 24 日到期的全球进口关税。征税分四档：加拿大、英国、墨西哥等 14 个经济体适用 10% 税率；日本、韩国、瑞士等合计补足至 12.5%；中国大陆及香港地区适用 12.5%。新关税于美东时间 7 月 24 日正式生效。（新华社、中国经济网、财经杂志）
美国 首次启用 338 条款对加拿大加征 50% 关税
7 月 20 日，白宫发布公告称，美国总统特朗普签署多个公告，依据 1930 年《斯穆特—霍利关税法》第 338 条款对从加拿大进口的数百项特定商品加征 50% 关税。涉及商品包括红酒、水泥、家具、冰球器材等，涵盖近 200 亿美元进口商品，新关税措施将于 8 月 19 日正式生效。这是美国近百年来首次动用该法律条款实施此类措施。（新华社、国际在线、新华财经）
美国 对巴西部分商品加征 25% 关税正式生效
7 月 22 日，美国对来自巴西的部分商品加征 25% 关税的措施正式生效。此前 7 月 15 日，美国贸易代表办公室宣布依据《1974 年贸易法》第 301 条对巴西部分商品加征 25% 关税。新关税措施预计将影响巴西每年约 70 亿至 110 亿美元的对美出口额。巴西政府此前已谴责此举"武断"且"缺乏正当理由"。（环球时报、央视新闻、界面新闻）
美国 考虑对欧盟商品加征额外关税
7 月 24 日，特朗普在社交媒体发文，批评欧盟先后对苹果、Meta、亚马逊及谷歌等企业处以巨额罚款，称美国"不是欧洲的提款机"。特朗普宣布将依据《1974 年贸易法》第 301 条，调查欧盟针对美国科技企业的监管与处罚措施，并威胁对欧盟商品征收"高额"新关税。美欧去年达成的贸易协议已将美国对多数欧盟进口商品关税上限设定为 15%，此次新威胁可能进一步突破这一框架。（星岛头条、财联社、富联网）
美国 7 月制造业 PMI 连续四个月扩张，但关税隐忧浮现
美国 7 月制造业采购经理人指数（PMI）为 52.9，连续四个月处于扩张区间，显示制造业活动持续回暖。但经济学家警告，新一轮 301 关税落地后，进口原材料成本上升可能在未来数月拖累制造业扩张势头。（路透财经早报）
以色列、巴勒斯坦 巴以冲突已致加沙地带 7.32 万人死亡
7 月 20 日至 26 日，以色列对加沙多地发动袭击，造成多人伤亡。其中，7 月 20 日，加沙城两处住宅遭到以色列导弹袭击，造成包括 4 名儿童在内的 6 人死亡；7 月 21 日，加沙城中心一处公寓楼遭到以军空袭，造成 4 人死亡、多人受伤；同日，一辆汽车在加沙中部努赛赖特难民营附近遭到以军空袭，造成 2 人死亡、4 人受伤。据加沙地带卫生部门 21 日发布的数据，自 2025 年 10 月加沙停火第一阶段协议生效以来，以军在加沙地带的军事行动已造成 1168 人死亡、3798 人受伤。自 2023 年 10 月新一轮巴以冲突爆发以来，以色列在加沙地带的军事行动已造成超过 73206 人死亡、173894 人受伤。（汉卫全球安全资讯）
巴西 扩大“巴西主权计划”应对美关税新政冲击
巴西总统卢拉 22 日在巴西利亚宣布扩大“巴西主权计划”，通过总额达 185 亿雷亚尔（约合 37 亿美元）的信贷额度，支持受美国加征关税、国际冲突等影响的本国企业，同时加快开拓欧盟等多元市场。卢拉在社交媒体上表示，“巴西主权计划”汇集了新措施，以加强巴西企业、扩大信贷获取、保护就业、鼓励出口并为本国产品开辟新市场。卢拉表示，巴西将继续寻求与美方谈判。巴西将继续扩大伙伴关系、寻找新市场。“巴西将与愿意谈判的人谈判，与愿意买卖的人买卖。”（中国新闻网）
中国、美国 正就降税安排征求意见并将尽快推动实施
商务部外资司司长孟华婷在 23 日举行的国新办新闻发布会上回应中美双方成立贸易理事会、投资理事会进展的有关提问时说，目前，中美双方经贸团队正在就贸易理事会架构、职能、运行模式等具体安排保持密切沟通，并探讨推进各自 300 亿美元规模的对等降税框架安排。双方将保持密切交流，尽快商定具体产品降税安排并推动实施，进一步拓展双边贸易。（财联社）
中国、柬埔寨 签署《关于在第三国贸易措施背景下加强合作与相互理解的谅解备忘录》
近日，中国商务部部长王文涛与柬埔寨商业部大臣占尼莫签署《关于在第三国贸易措施背景下加强合作与相互理解的谅解备忘录》。双方同意，将继续就与第三国贸易措施相关的共同关心问题，保持开放、建设性的对话。在可能影响双边经贸关系的有关措施解读和实施上，双方会加强沟通、增进理解、提高透明度。柬方申明，其与第三方的贸易安排不会影响与中国签署的任何协议、更不会损害中国利益。柬方没有、也不会采取或实施任何针对或实质性针对中国并妨碍中国与东盟经贸合作的歧视性措施。（商务微新闻）
中国 对美反制措施仍然有效
商务部新闻发言人 27 日表示，美方在中美经贸磋商中明确承诺，对中国商品的替代加征关税不会超过 20%。目前美方对华替代加征关税为 12.5%，中方对美第一轮芬太尼关税和对等关税的反制措施仍然有效。中方敦促美方纠正错误做法，彻底取消单边关税措施，将保留采取一切必要措施的权利。（商务部、新华社）
电力 今明两年全球需求将保持较快增长
国际能源署 7 月 23 日发布报告说，尽管近期中东战事扰乱全球天然气市场，推高多地发电成本，但由于工业、家用电器、制冷、电动汽车和数据中心等领域的电力需求持续增加，今明两年全球电力需求预计仍将保持较快增长。报告预计，2026 年全球电力需求将增长 3.6%，2027 年增长 3.8%，均高于 2025 年 3% 的增速。到 2027 年，全球电力消费量预计将增至 30700 太瓦时。报告预计，可再生能源将于 2026 年超过煤炭，成为全球最大电力来源。预计 2026 年太阳能光伏发电量将增加约 600 太瓦时，光伏发电有望超过风电，成为仅次于水电的全球第二大可再生能源发电来源。报告认为，天气变化仍是影响全球电力需求前景的重要不确定因素。若 2026 年厄尔尼诺现象强于预期，制冷需求增加可能进一步推高全球电力消费。（新华社）
半导体 产品交付周期普遍延长，半导体设备交付延至 1 年
据韩国媒体报道，全球五大半导体制造设备供应商——应用材料、ASML、泛林集团、东京电子（TEL）和科磊（KLA）的主要产品交付周期已普遍延长 50% 至 100%。此前仅需 6 个月即可到货的设备，如今可能需要等待长达 1 年时间。
交付周期的拉长主要受到 AI 需求激增的推动。随着半导体产能投资持续升温，新产线建设高度依赖于制造设备的及时到位，但设备供应商的产能扩张速度未能跟上订单增长步伐。报道指出，这一供应瓶颈同样波及中小型设备企业。韩国一家客户包括台积电和美光的设备供应商，其交货周期已从原先的 3 至 4 个月延长至 6 至 8 个月。（集微网）
半导体 5 月全球销售额增加到上年同期的两倍
美国半导体行业协会 (SIA) 公布的数据显示，5 月全球半导体销售额达到 1206.1 亿美元，增加到了上年同期的两倍。以美国为中心，人工智能 (AI) 用途需求迅速增加。按地区来看，包括美国在内的美洲的销售额增加至上年同期的 2.3 倍，达到 428.5 亿美元，增幅最大。中国大陆的销售额同比增长 88.8%，达到 319.7 亿美元，欧洲增长 60.7%，达到 71 亿美元，日本增长 23.8%，达到 45.8 亿美元。（全球 TMT）
智能手机面板 2026 年需求预计下降 12%，但 AI 手机的面板形态已初步显现
Omdia《智能手机面板季度出货追踪》最新调研结果和长期需求预测显示，2026 年，由于手机厂商大幅削减全年生产计划，用于新机组装的智能手机面板出货将下降 12% 至 12.16 亿片。其中 AMOLED 下降 8%, a-Si LCD 下降 13%, LTPS LCD 下降 55%。按照目前的预测，2026 年的智能手机面板出货量将回到 2013 年的水平，彼时正好是中国 4G 手机商用前夕；而更大的挑战在于，依照目前的预测，智能手机面板的需求在未来 5 年之内都无法回到 2025 年的水平。（Omdia）
智能手机 Q2 印度市场同比下降 13%
市调机构 Omdia 最新研究显示，2026 年第二季度印度智能手机出货量同比下降 13%，降至 3390 万部。内存成本持续上涨推动手机价格连续上调，削弱了大众市场消费者的购买力。此外，消费者等待节日促销再升级设备、印度卢比贬值、通胀压力以及夏季线下零售客流疲软等因素，也进一步抑制了市场需求。尽管第二季度新机发布依然活跃，但由于终端销售放缓以及渠道库存成本持续上升，厂商在渠道补货方面仍保持谨慎态度。（MCA 手机联盟）
3D 打印 中国坐拥全球消费级产品九成份额，产量出口双爆发
2026 上半年，国内消费级 3D 打印设备产量同比增长 48.5%；1 至 5 月出口 294 万台，同比大增 90%，出口货值 78.2 亿元，涨幅达 106.8%。中国牢牢占据全球消费级 3D 打印设备九成市场。（参考消息）
两轮车 出口从“走量”转向“提质”
前 5 个月，电动两轮车出口额 35.2 亿美元（+32.8%），数量 1223 万辆（+27.6%）；燃油摩托车出口额 53 亿美元（+16.9%），数量 803 万辆（+11.1%）。零部件同步增长：自行车零部件 16 亿美元（+8.4%），摩托车零部件 29.7 亿美元（+8%）。新兴市场增速显著，电动两轮车对拉美（+113%）、非洲（+59%）出口大增；燃油摩托车对非洲（+47.6%）、缅甸（+298%）、马来西亚（+192%）快速增长。结构优化明显，竞赛自行车出口额增 19.6%，大排量摩托车（400cc 以上）增 25.4%。产业正向“提质”转型，产业链全球地位持续巩固。企业精准适配海外需求，夯实出海根基。（中国摩托车商会）
风电光伏 装机量历史性超越火电
7 月 25 日，《2026 能源产业生态报告》正式发布。报告显示，“十四五”时期，我国风电光伏装机历史性超越火电，核能、生物质能领域领跑全球。“十四五”期间，我国能源产业实现安全保供与绿色低碳转型双向协同发展。2025 年全国能源重点项目投资额首超 3.5 万亿元，同比增长近 11%。新能源产业实现跨越式发展，2020 至 2025 年风电光伏装机从 5.3 亿千瓦增至 18.4 亿千瓦。核电运行装机总量稳居全球第一，生物质能发电装机连续 7 年规模全球第一。（财联社）
算力 截至 6 月底我国智能算力规模同比增长 177%
记者从工业和信息化部获悉：截至今年 6 月底，我国智能算力规模达 2185EFLOPS（FP16），同比增长 177%。当前，全国算力设施整体上架率达 71.4%。相关部门持续推动算力设施高质量建设，加快“枢纽—区域—边缘”算力设施协同布局，引导大型及以上算力设施在枢纽节点集聚。加速建设高速宽带网络，深入实施城域“毫秒用算”专项行动，提升算力高效运载能力。近两年围绕国家算力枢纽节点建设超 70 条算力大通道，相关算力枢纽节点间网络性能提升 10%。（人民日报）
体育产业 首个“体育强国”专项规划出路，到 2030 年产业规模破 7 万亿元
经国务院批复同意，体育总局 22 日发布《体育强国建设“十五五”规划》（以下简称《规划》）。这是首个以“体育强国”为主题的国家级专项规划，对“十五五”时期加快建设体育强国、推动体育高质量发展作出了系统部署。《规划》提出，到 2030 年，体育整体发展质量和效益显著提升，综合价值和多元功能充分彰显，体育成为中华民族伟大复兴的标志性事业基础更加坚实，并设定 5 项主要发展指标：人均体育场地面积达到 4 平方米左右，经常参加体育锻炼人数比例达到 40% 左右，国民体质优良率达到 31.1%，获得世界冠军数量位居前列，体育产业总规模突破 7 万亿元。（央视新闻）
亚泰（医药）：中国
2026 年 7 月 28 日，吉林省长春市中级人民法院裁定对亚泰集团及旗下五家医药子公司（亚泰医药集团、东北亚药业、龙鑫药业、吉林大药房、亚泰医药物流）启动预重整，并指定公司清算组担任临时管理人。若重整失败，则面临破产及终止上市风险。截至 2026 年 7 月 17 日，公司及子公司逾期债务本息合计 1.93 亿元，占净资产 31.24%。亚泰集团已连续五年亏损，累计亏损超 135 亿元。
合纵（电气设备）：中国
2026 年 7 月 24 日，ST 合纵（300477）披露公告，公司收到债权人江苏伟拓力电力工程技术有限公司的通知，对方以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，向北京市第一中级人民法院提交了对公司进行重整及预重整的申请。
滔搏（体育/零售）：中国
滔搏 7 月 22 日公告称，收到耐克的正式通知，滔搏目前在中国内地的耐克产品线上平台销售将于 2027 年 1 月 1 日起全面终止。截至 2026 年 2 月 28 日止财政年度，来自耐克产品线上平台销售收入贡献约占滔搏总收入的 22%，鉴于此，公司董事会预计，此次终止将在短期内对滔搏业务造成重大负面影响。22 日，港股交易时段，滔搏股价一度跌超 20%。
宏广科技（PCB）：中国
近日，珠海市宏广科技有限公司发布了一则公司提前解散及员工安置事宜的通告，通告表示受行业整体下行、客户订单大幅萎缩等因素叠加影响，公司近年来持续亏损，生产经营难以为继。经公司股东研究后决定，宏广科技自 7 月 22 日起正式停产，进入停业解散及清算程序。
公开资料显示，宏广科技成立于 2015 年，是一家专业从事软性印制电路板（FPC）研发、生产和销售的中外合资企业，在 2024 年全球 PCB 企业榜单中，宏广科技位列全球 FPC 柔性线路板生产厂家 50 强第 47 名，公司的合作伙伴包括华为、TCL、兄弟（中国）商业有限公司、佳能等多家知名企业。
Varta（电池）：德国
2026 年 7 月，德国百年电池制造商 Varta AG 正式申请破产。Varta 于 7 月 24 日向斯图加特地方法院一次性提交了 4 份破产申请——除母公司 Varta AG 外，还包括 Varta Microbattery、Varta Micro Production 与 Varta Storage 三家运营子公司。导火索是苹果决定转向从中国采购用于 AirPods 的可充电 CoinPower 纽扣电池，并于 2026 年 5 月终止了供货合同。公司股东保时捷与 Michael Tojner 拒绝提供追加资金。约 3250 个岗位面临风险。Varta 盈利的家用电池业务在法律上独立，不在破产程序范围内。
Galeria（零售）：德国
德国零售业又一次传出坏消息。陷入困境的连锁百货公司 Galeria 公布了 33 家可能被关闭的门店名单，为该集团的未来蒙上了一层阴影。对于 Galeria 的超过 30 家门店来说，未来尚不明朗。该集团现已公开受影响的分店名单——目前该公司在德国仍运营着 83 家百货商场。这 33 家分店正在接受盈利能力审查，可能面临关闭。该公司现已公布了受影响的门店位置，涵盖了德国多个联邦州的主要城市。该集团雇佣约 12000 名员工，于 2024 年初在四年内第三次申请破产。原因之一是母公司 Signa（西格纳）的财务困境。
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