若问越南人最离不开哪个 App，答案往往不是 TikTok 或 Facebook，而是 Zalo。这款蓝白色图标的应用日均传递消息超 22 亿条，月活跃用户达 8130 万，覆盖越南总人口八成以上。
Zalo 的母公司正是 VNG。
VNG 的故事远超一款聊天软件。其前身 Vinagame 成立于 2004 年，起步于将中国武侠网游《剑侠情缘》引入越南。凭借网吧文化兴盛的红利，VNG 通过游戏代理完成原始积累，成长为越南最大游戏发行商。随后，公司在深耕游戏研发的同时，孵化出通讯工具 Zalo、支付平台 ZaloPay、云计算品牌 GreenNode 等自有业务，一度被外界誉为"越南小腾讯"。
如今，VNG 已转型为横跨游戏、即时通讯、移动支付、云服务与 AI 的互联网平台集团，股票代码"VNZ"在越南非上市公众公司市场（UPCoM）挂牌。此刻，它正经历创立以来最深刻的转型。
从 AI 落地到支付升级
近两年，VNG 的核心战略聚焦于"AI 落地"与"支付升级"，且均围绕 Zalo 展开。
Zalo 在越南的地位堪比中国的微信，集聊天、内容、支付与服务于一体。在 AI 布局上，VNG 未单独开发应用，而是将 AI 嵌入 Zalo 的消息与通话功能。财报显示，每月近 2400 万用户使用 AI 相关功能，占月活用户近三分之一，同比增长 33%。
增长同样体现在支付端。ZaloPay 依托 Zalo 用户池，渗透红包、转账、生活缴费及小额信贷等场景。近期数据显示，ZaloPay 金融服务收入同比激增超 450%，总支付金额增长 66%，活跃用户增加近四成，变现能力显著提升。
与此同时，VNG 云业务 GreenNode 正进行主动结构调整。面对东南亚 AI 算力需求，其重心从传统虚拟主机转向 GPU 云。作为英伟达官方云合作伙伴，GreenNode 向越南本土、东南亚乃至美国客户提供基于 NVIDIA 芯片的 AI 训练与推理服务。
目前，GreenNode 企业客户已超 1000 家。二季度虽整体收入下降 17%，但云服务收入增长 40%，其中 AI 云收入暴涨 271%，银行和金融服务业解决方案收入增长 73%。总收入下滑与核心云业务高增并存，表明结构调整仍在进行中。
此外，VNG 游戏业务加速出海。不再局限于引进外国游戏，而是推动自有产品走向国际。二季度国际游戏流水达 3620 亿越南盾，同比增长 11%，《Total Football》、《CookieRun: OvenSmash》、《Lineage W》等产品在海外持续运营。
转折点已现
VNG 发布的 2026 年第二季度财报，为上述转型提供了阶段性注脚。
当季，集团调整后营业利润为 4670 亿越南盾（约 1780 万美元），同比增长 86%；税后利润同为 4670 亿越南盾，而去年同期仅为 150 亿越南盾。
营收方面，集团总营收达 3.087 万亿越南盾，同比增长 26%。各业务线表现如下：游戏与娱乐业务总流水增长 22% 至 2.36 万亿越南盾，季度活跃用户近 6200 万；Zalo 与 AI 相关收入增长 63% 至 6390 亿越南盾；ZaloPay 收入增长 90% 至 2410 亿越南盾；GreenNode 整体收入虽下降 17% 至 1440 亿越南盾，但 AI 云收入增长 271%，带动整体云收入增长 40%，银行和金融服务业解决方案收入增长 73%。
基于此业绩，管理层展望全年营收目标为 12.5 万亿至 13.5 万亿越南盾，同比增长 15% 至 25%，并预期实现上市以来的首个全财年盈利——对于一家曾因大规模投入而在盈亏线徘徊多年的企业而言，全年盈利将是重要里程碑。
结语
VNG 兼具“本土化 + 国际化”双重特质：既深谙越南用户习惯，打造出比舶来品更贴近日常的 Zalo；又敢于拥抱全球技术生态，押注 AI 基础设施并向美国输出云服务。更重要的是，它正在验证一个命题：在东南亚，能否诞生一个不依附中美巨头、拥有完整生态闭环的超级应用平台？
若未来几年 VNG 能持续让 AI 渗透社交流量、让支付贡献稳定利润、让游戏走向全球、让云服务成为新增长极，那么“越南腾讯”的称号或许反而会限制外界对它的想象。
过去，东南亚科技叙事多由中美巨头书写，而 VNG 正试着用自己的笔迹，写出属于越南的独立章节。