近日，亚马逊大卖家千岸科技（后称“千岸”），在北交所挂牌上市。
千岸的创始人何定，是从“跨境电商黄埔军校”泽宝走出来的一位创业者。2008 年，何定担任泽宝美国公司副总经理。在两年后，何定创立千岸，在第一年就实现了几千万元的收入。
近年来，千岸致力于从“精铺卖家”向“品牌卖家”转型，业绩也迎来了较快的增长。2025 年，仅在亚马逊上，千岸就实现了 16.8 亿元的收入。
千岸重点布局了艺术创作、数码电子、运动户外、家居庭院四大品类。其中，艺术创作品类是其第一大收入来源，在 2025 年的收入达到了 8.236 亿元。
不过，千岸的增长背后，暗藏“隐忧”。
首先，千岸的业务高度依赖亚马逊。2025 年，千岸在亚马逊的收入，占其总收入（19.88 亿元）的 85.55%。
其次，千岸在亚马逊、独立站、社交媒体持续加大广告投入，销售费用不断攀升，与此同时，存货余额也逐年增加，在 2025 年达 1.789 亿元。
此外，千岸的研发投入长期低于 2%，被行业质疑为“伪高新”，核心供应商康美联仅六七个人，却能承接千岸上亿订单。
早年，千岸是一个典型的“精铺卖家”。
围绕电源适配器、3C、家居、园艺等品类，千岸同时布局了 10 多个品类（品牌），每年开发几十款新品，快速筛选出爆款。
在跨境电商红利期，这种打法，起到了效果，让千岸的营收从最初的几千万元，快速增长至 2016 年的四五亿元。
不过，这让千岸陷入了“有商标，无品牌”的困境。同时，持续的激烈广告竞价，不断侵蚀着其利润空间。
彼时，比千岸晚一年成立的安克创新的一系列品牌（Anker 等），逐渐享受到了品牌溢价（Anker），许多消费者用“通用词 + 品牌词”或者“通用词”在亚马逊搜索框里，直达其品牌旗舰店，享受持续的自然流量。
何定看到了两种模式的巨大差异，推动着千岸开始从“精铺”模式全面转向“品牌化”运营：一方面，千岸逐步砍掉市场表现不突出的产品线，另一方面，其将资源集中投入到艺术创作、数码电子、户外运动、家居庭院四个核心品类。
图/千岸三大品牌旗下的产品
如今，这些品类已成为千岸的营收支柱。2025 年，这几个品类占千岸主营业务收入的比重达 99.17%。
围绕这四大品类，千岸逐步沉淀出四个核心品牌。
其中，主品牌 Ohuhu 专注于绘画笔、画本等文化艺术品；iClever 和 Tirbit 主要覆盖儿童耳机、键盘、蓝牙音箱等数码电子产品；而 Sportneer 则聚焦训练器材和自行车用品等户外运动用产品。
不过，从目前来看，千岸的品牌影响力，主要局限在亚马逊上。
在亚马逊美国站，千岸多个品牌的销量表现有较大差异，月销售额在“几十万到几千万美元”之间。其中，户外运动品牌 Sportneer 已经成长为千岸在亚马逊表现最突出的品牌之一。
卖家精灵 Sellersprite 数据显示，该品牌在亚马逊美国站销量排名前 200 的 ASIN，最近 30 天的预估总销售额约 2376.24 万美元，远超主品牌 Ohuhu（884.07 万美元）。（该数据为估算，可能含部分跟卖及品牌授权，实际销量或受新品上架、活动节奏等因素影响而波动。）
图源/卖家精灵 Sellersprite
Sportneer 的多款产品表现突出，包括自行车链条锁、U 型锁、负重沙袋、门框引体向上杆等，均位列细分类目前列。
以一款售价 27.9 美元的自行车 U 型锁为例，该产品的评分达 4.6，从 2025 年至今，稳居"Bike U-Locks"类目头部位置。
目前，这款产品形成了一定的品牌效应。卖家精灵 Sellersprite 数据显示，近一年，其流量几乎来自用户的主动搜索与直接访问，而不是靠广告竞价来维持销量。
图源/卖家精灵 Sellersprite
在亚马逊之外，独立站是千岸重点布局的另一渠道。近几年（2023 年 -2025 年），千岸的独立站收入迎来了爆发式的增长，从 0.312 亿元，跃升至 1.115 亿元。
不过，其多个品牌独立站的表现并不均衡。
最近 6 个月（2026 年 1 月 -6 月），主品牌 Ohuhu 独立站吸引了约 306.9 万的访问量，月均访问量约为 51.15 万，而其他三个品牌（Tribit、iClever、Sportneer）的合计访问量只有 100 万出头。
在流量结构方面，主品牌Ohuhu 的直接访问量，已经达到了 27.19%，表现出一定的品牌粘性，然而，Tribit、iClever 的直接访问量占比还停留在 14% 以下。
整体来看，千岸初步摆脱了“有商标、无品牌”的发展困境，但无论是在提升独立站流量方面，还是构建品牌护城河，都还有较大的提升空间。
千岸虽然在北交所上市，年入近 20 亿，打造了一系列爆款产品，但还是面临着诸多“隐忧”，包括营收高度依赖亚马逊、研发投入不足，以及供应链集中度较高等。
其一，千岸高度依赖第三方平台，其总收入的85.55%来自亚马逊这一渠道。
同时，千岸的市场推广费用和平台佣金逐年增长。2025 年，千岸销售费用达到 4.923 亿元，较 2024 年的 4.202亿元同比增长 17.15%。其中，仅销售平台费用的占比就超过了 50%。
此外，千岸的存货余额也在持续增长。
2023 年至 2025 年，千岸存货余额由 1.789 亿元，增长至 2.461 亿元。不过，其存货周转率始终维持在 4.63 次/年的健康水平。这些存货，大部分放在FBA 仓、自营仓及第三方仓，存在着存货跌价和资金占用压力。
在市场占比方面，千岸的收入大部分来自北美，该市场在 2025 年占了 62% 左右的收入，也具有一定的集中性。
其二，“千岸科技”的“科技”含量偏低。
2023 年 -2025 年，千岸的研发投入占营业收入的比重分别只有 1.43%、1.6%、1.56%，连续 3 年远低于高新技术企业"2 亿元以上收入企业研发费用率不低于 3%"的认定门槛。
与此同时，千岸“自主研发”与“合作开发”的模式，失去了平衡。
2023 年 -2025 年，其自主研发产品的收入比重，从 16.87% 下降至 14.17%，而在合作开发的收入比重，从 48.38% 上升至 57.12%。
其中，仅 2025 年，合作开发产品的收入占比近 60%，另有近三成收入来自直接选品。
这意味着，千岸更多依靠与工厂合作改款、公模选品等方式推出产品，其核心竞争优势，或更多体现在供应链整合能力、产品定义能力以及亚马逊精细化运营等方面，而非技术研发本身。这一模式，也进一步让千岸形成“重营销、轻研发”的特点。
其三，在供应链端，千岸埋着一颗雷。
目前，Ohuhu 绘画笔等核心产品，主要由其供应商“青岛康美联文化用品有限公司”提供。
2023 年 -2025 年，千岸在康美联的采购额，从 6224.08 万元猛增至 2.013 亿元。其中，仅 2025 年，采购绘画笔的金额就占其艺术创作成品采购总额（2.75 亿元）的 70% 以上。
然而，这家供应商的规模，却与巨大的交易规模，形成了鲜明的对比。
2023 年 -2025 年，康美联社保缴纳人数常年仅维持在个位数，分别仅为 7 人、6 人、8 人。一家仅有几个人的小厂，却承接了超过 2 亿元的采购订单，其真实产能与交易规模严重不匹配。
整体来看，从“精铺”走向品牌，千岸完成了最难的一步，也带来了更高的盈利能力。但上市之后，如何降低对单一平台的依赖、提升研发能力、优化供应链稳定性，是千岸未来很长一段时间要面对的挑战。
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