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财报解读 | 康丽数码Q2财报要点，释放全球DTG服装印花全球产业走向

纺客传媒FUNTEX

2026-08-13

导读：康丽数码报告称，2026 年第二季度收入超出预期范围，这得益于年度经常性收入的增长、全包式点击协议以及传统丝网

康丽数码报告称，2026 年第二季度收入超出预期范围，这得益于年度经常性收入的增长、全包式点击协议以及传统丝网印刷商向数字生产转型的需求。

本季度营收总计 5530 万美元，同比增长 11.2%。首席执行官罗南·塞缪尔表示，该业绩超出公司预期上限，调整后 EBITDA 为 30 万美元，也高于预期。Kornit 实现了约 850 万美元的正经营现金流，这是该公司连续第 11 个季度实现正经营现金流。

“第二季度标志着 Kornit 转型过程中的又一个重要里程碑，”Samuel 表示，他指出，随着经常性收入的增加和系统利用率的提高，公司营收也实现了增长。

经常性收入和点击模式扩展

年度经常性收入达到 3380 万美元，同比增长 79%，环比增长 26%。该公司本季度新增年度经常性收入 700 万美元。首席财务官 Assaf Zipori 表示，该数字代表 Kornit 全包式点击付费协议 (AIC) 下未来 12 个月的最低承诺金额。

由于协议期限通常为五年，Kornit 表示其年度经常性收入（ARR）基础相当于约 1.42 亿美元的合同总价值。AIC 模式的收入较上年同期增长 112%，环比增长 32.7%。

Samuel 表示，AIC 模式通过按生产活动收费来降低客户的前期投资。Kornit 认为这种安排有助于提高客户参与度，并使公司经济效益与客户增长保持一致。该公司表示，目前约 80% 的收入为经常性或高经常性收入，包括年度经常性收入（ARR）、墨水收入、服务和软件收入。

塞缪尔表示，剩余的约 20% 收入包括资本设备系统销售和非经常性服务相关收入，例如升级服务。他还补充说，康丽数码公司本季度资本设备销售额强劲增长，预计下半年这一势头将持续。目前，约一半的系统交付是根据资本支出安排进行的，另一半是根据 AIC 协议进行的，不过这一比例会因季度而异。

丝网印刷机在系统销售中占据较大份额

Kornit 表示，第二季度和上半年约 60% 的系统销售额来自传统丝网印刷商。该季度约 40% 的系统销售额来自新客户。

塞缪尔认为这股势头是全球性的，并列举了美国、欧洲、印度、斯里兰卡和日本等地的应用案例。他表示，丝网印刷企业正面临着缩短生产周期、加快交货速度、提高本地化生产和自动化程度的需求，同时还要应对劳动力短缺和成本压力。

塞缪尔说：“客户不再问数字化生产是否有用，他们问的是能多快从模拟生产过渡到数字化生产。”

康丽数码举例说，美国丝网印刷公司杰瑞·李（Jerry Lee）购买了两套 Apollo 系统和两套 Atlas MAX 平台。Printful 公司此前已在使用 Atlas MAX 系统，之后又增加了两套 Apollo 系统。英国按需印刷服务商 Shirt Monkey 通过 AIC 模式实现了业务扩张，而印度丝网印刷公司 SNQS 在使用 Atlas MAX 系统后也增加了 Apollo 系统。

塞缪尔表示，Kornit 的 Apollo、Atlas MAX 和更新的 MATRIX 产品，结合自动化、人工智能和软件能力，使公司转型为制造平台，而不仅仅是印刷设备供应商。他还表示，第二季度完成的对 PrintFactory 的收购，增强了公司的工作流程能力。

利润率、现金状况和资本配置

第二季度非 GAAP 毛利率为 47.4%，较上年同期增长 110 个基点。Zipori 表示，该业绩包含约 83 万美元的关税相关净收益，主要得益于 200 万美元的关税退款。他指出，由于客户活跃度提升、平台利用率提高以及收入结构变化，基本毛利率环比改善。

非 GAAP 运营支出为 2880 万美元，同比增长 210 万美元。Zipori 表示，增长主要反映了 Kornit Konnections 客户大会的相关成本以及约 190 万美元的外汇不利影响。调整后 EBITDA 较 2025 年第二季度的亏损 120 万美元有所改善，调整后 EBITDA 利润率上升 290 个基点至 0.6%。

Kornit 公司本季度末持有约 4.51 亿美元的现金、银行存款和有价证券。本季度，该公司回购了价值 540 万美元的股票。自 2023 年启动股票回购计划以来，该公司已累计回购约 950 万股，总价值约 2.05 亿美元，目前授权范围内还剩余约 6000 万美元的回购额度。