洞察全球宠业深度信息
从 370 万到 6800 万净利润，
宠物鲜粮第一股又卖爆了。
全球宠业出海洞察消息，2026 年 8 月 5 日，Freshpet 公布了截至 6 月 30 日的第二季度及上半年财务数据。
这家纳斯达克上市的新鲜宠物食品公司用一份超预期的成绩单，再次印证了"鲜"字在宠物食品赛道的号召力。
核心数据全线飘红
第二季度，净销售额达到 3.056 亿美元（约合人民币 20.62 亿元，按撰稿时的汇率估算，下同），同比增长 15.5%，上年同期为 2.647 亿美元。
财报指出，增长的核心引擎来自销量，同比提升 15.7%，价格与产品组合因素虽然带来 0.2% 的轻微拖累，但瑕不掩瑜。
净利润从去年同期的 1640 万美元增至 1950 万美元，经调整后 EBITDA 达到 5220 万美元，较上年同期的 4440 万美元增长 17.6%。
值得一提的是，本季度股权投资带来了一笔额外收益：公司出售了一家非控股公司 100% 的非控股权益，交割后调整贡献了可观利润。
毛利润增至 1.287 亿美元，毛利率从去年同期的 40.9% 提升至 42.1%；经调整后毛利率更是达到 48.6%，较上年的 46.9% 提高了 1.7 个百分点。这是自 2020 年第一季度以来的最高水平。
毛利率的提升主要得益于投入成本下降和工厂费用杠杆效应的改善，但新技术生产线启动带来的质量成本上升形成了一定抵消。
2026 上半年，净销售额 6.032 亿美元（约合人民币 40.71 亿元），同比增长 14.3%；
净利润从去年同期的 370 万美元大幅跳升至 6800 万美元，同比暴增 1737.83%；
经调整后 EBITDA从 7990 万美元增至 9010 万美元；
经营活动现金流8480 万美元，同比多了 4610 万美元，现金及现金等价物达到 3.508 亿美元。
增长背后的三重驱动
一是，产能释放与技术升级并行
Freshpet 目前在运营网络中已有三条包装线采用新技术（1 条全包装、2 条轻包装），新技术在质地、形状、保质期、简化配方等维度全面释放创新能力。
与此同时，新产线启动带来的质量成本短期内有所上升，但投入成本下降和工厂费用杠杆率提高足以覆盖这部分压力，整体毛利率仍在攀升。
二是，渠道深耕筑起护城河
报告期内，Freshpet 覆盖门店近 30721 家，冰箱数量达到 39938 台。其中 78% 的销售额通过冰箱配送网络完成，单台冰箱贡献 75% 的销量，第二、第三台冰箱贡献 25%。
大型零售门店正在演变为微型配送中心，全渠道布局的密度和效率持续提高。
三是，用户资产持续沉淀
Freshpet MVP（超级/超重度买家）用户达到 260 万户，这批高忠诚度用户贡献了 71% 的销售额。
消费者特许经营权同比增长约 80 万户家庭，用户池的扩大与核心用户的复购形成良性循环。
全年预期再度上调
基于上半年的强势表现，Freshpet 将 2026 年全年业绩进一步上调：
净销售额增长预期从 8%-11% 上调至 10%-12%；
经调整后 EBITDA从 2.05 亿 -2.15 亿美元上调至 2.1 亿 -2.2 亿美元；
自由现金流预计转正，资本支出维持在 1.5 亿美元。
更值得关注的是长期目标的调整：
2027 年长期调整后毛利率目标从"至少 48%"上调至"49% 以上"；
调整后 EBITDA 利润率目标维持在 20%-22%。
CEO Billy Cyr 在财报电话会上表示，"新鲜"是宠物食品的未来方向，Freshpet 有信心凭借生产规模和全渠道布局持续领跑。
宠物鲜粮赛道的趋势
从全球视角看，Freshpet 的崛起折射出宠物鲜粮品类正在经历从"小众高端"到"主流刚需"的跨越。消费者对宠物健康的关注度持续走高，愿意为更天然、更少加工的食品支付溢价，这一趋势在北美已得到充分验证，在中国市场同样初露端倪。
对国内宠业而言，Freshpet 的路径有三点值得借鉴：
一是，供应链决定天花板
鲜粮对冷链、产能、配送网络要求极高，Freshpet 通过自建产线和新技术投入构建了难以复制的壁垒。宠物品牌若想切入鲜粮赛道，需在供应链端做重投入，切忌轻资产快跑。
二是，渠道的精细化运营
冰箱入驻门店、以门店为配送节点的模式，让鲜粮实现了"最后一公里"的温控保障。国内商超、社区店的冰柜资源尚有开发空间，值得先行者抢占。
三是，培育高价值用户群
宠物鲜粮品类的增长很大程度依赖核心用户的深度绑定。品牌如能从会员体系、订阅制、定制化服务入手，或有机会一次性购买转化为长期复购。但，这也是难点所在。
Freshpet 的故事告诉我们，在宠物经济的大浪潮中，宠物鲜粮正在从边缘走向中心。谁能把"新鲜"这件事做得更重、更深、更持久，谁就有可能成为下一个品类定义者。
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