德国批发零售商METRO AG近日发布了 2025/26 财年第三季度报告。METRO 主要服务酒店、餐厅、餐饮（HoReCa）客户以及独立零售商等，其季度表现常被视为观察欧洲餐饮供应链景气度的一个窗口。
一、整体销售与盈利双增
本季度，METRO 按本地货币计算的销售额增长 2.3%，按报告口径计算的销售额增长 2.8%，达到 86 亿欧元。调整后 EBITDA 增至 3.62 亿欧元，较去年同期的 3.36 亿欧元有所提升。
METRO 首席执行官Steffen Greubel在财报中表示，尽管面临宏观经济方面的挑战，该公司在第三季度依然实现了销售与盈利的双重增长，配送业务的持续强劲表现尤为令人鼓舞，仍是 METRO 最重要的增长引擎；与此同时，该公司在推进德国业务转型方面也取得了进展，为可持续、盈利性增长打下基础。
二、配送业务持续领跑
分渠道来看：
配送业务本季度按本地货币计算销售额增长 8.3%，达到 25 亿欧元，继续担当 METRO 最主要的增长引擎。
实体门店及其他业务销售额约 60 亿欧元，同比基本持平，微降 0.1%。
METRO MARKETS（面向专业客户的线上交易平台）本地货币销售额增长 10.5%，达到 6500 万欧元，延续了自 2019 年以来的稳健扩张态势。
三、成本与现金流：转型成本大幅下降
本季度 METRO 转型成本为 1700 万欧元，较去年同期的 4600 万欧元大幅下降，主要与全球成本节约计划相关的支出减少有关。
前三季度累计自由现金流为 -4.06 亿欧元，该公司将其归因于营运资金（net working capital）的变动，较此前有所改善。
四、维持全年指引
METRO 确认了 2025/26 财年的业绩指引，但表示倾向于落在原指引区间的下限。管理层预计，按货币和业务组合调整后的全年销售额增长将在 3% 至 6% 之间，调整后 EBITDA 较 2024/25 财年（对比基数为 11.92 亿欧元）将增加 5000 万至 1.5 亿欧元。
METRO 本季度的表现延续了此前几个季度的趋势：配送渠道增速明显快于实体门店，反映出 HoReCa 客户采购习惯持续向数字化、集约化配送转移。
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https://newsroom.metroag.de/en/news/metro-increases-sales-and-earnings-in-q3-2025-26?dt=20260724
信息源、图源：metroag.de 和网络