第二季度总收入增长至 1061 亿美元，同比增长 7.3%
第二季度 GAAP 稀释每股收益为 2.31 美元，调整后每股收益为 2.58 美元
从运营中产生了 106 亿美元的年初至今现金流
提升 2026 年全年指导：
- 公认会计准则将每股收益（EPS）指引范围从 6.24 美元稀释至 7.04 美元，从 6.24 美元降至 6.44 美元
- 调整后的每股收益指引范围为 7.30 美元至 7.50 美元，范围为 7.90 至 8.10 美元
- 从运营指导到至少 115 亿美元的现金流，从至少 95 亿美元增长
2026 年 8 月 5 日，美国综合医疗健康服务商 CVS Health 对外发布截至 6 月 30 日的第二季度财务报告，企业当期盈利水平与整体销售额双双超出华尔街分析师一致预期，强劲的季度经营表现推动管理层上调全年业绩指引。
财报披露数据显示，CVS 第二季度总营收达到 1061 亿美元，同比增幅 7.3%，市场此前普遍给出的营收预估约 1000 亿美元；调整后每股收益录得 2.58 美元，较去年同期 1.81 美元明显提升，大幅高于分析师共识预期 1.86 美元，盈利端的超预期幅度成为资本市场关注的焦点。
图源：CVS 官方
按照通用会计准则统计，公司本季度摊薄后每股收益为 2.31 美元，上年同期数值仅 0.80 美元，净利润规模由 10 亿美元扩张至近 30 亿美元，盈利改善幅度十分突出。
集团三大核心业务板块同步实现运营利润增长，成为业绩超预期的支撑力量。医疗福利板块依托政府医保业务持续扩张，季度营收 375.4 亿美元，医疗赔付比率回落，盈利能力持续修复，截至季度末，该板块医疗会员规模维持在 2600 万人。
药房服务业务承接 Rite Aid 相关资产带来增量，处方流转量稳步上行，供应链持续优化带动板块盈利水平抬升；零售与社区医疗门店板块保持稳健运营，线下药房客流回暖，MinuteClinic 简易诊疗业务持续拓展服务场景，针对减重药物咨询、常规体检等需求推出标准化服务方案，拓宽门店收入来源。
经营现金流同样取得积极进展，上半年累计运营现金流达到 106 亿美元，充裕的现金储备为业务整合、数字化升级与持续布局创新医疗服务提供支撑。
得益于本次季度业绩显著优于预期，管理层同步更新 2026 全年业绩预测区间，调整后每股收益指引由原先 7.30 至 7.50 美元上调至 7.90 至 8.10 美元，全年运营现金流最低目标提升至 115 亿美元。
管理层在业绩沟通会上提到，企业正在持续打通保险、药房、线下诊疗的服务链路，打造一体化健康服务模式，GLP-1 减重药物相关合作落地，也有望在中长期带动药房板块业务增量。
亮眼的季度数据发布之后，市场情绪出现分化。
盘前交易阶段 CVS 股价一度走高，但随后出现回调，不少投资者将视线投向管理层对 2027 年业务风险提示，市场担忧旗下药房福利业务 Caremark 未来面临会员流失压力，这份远期不确定性在一定程度上压制短期股价表现。
即便存在远期变量，机构分析师依旧认可 CVS 现阶段的转型成效，持续优化的赔付结构、跨板块协同效应、线下零售网络价值，共同构筑业绩韧性。
在美国医疗支付体系持续变革、药房行业竞争加剧的环境下，本次二季度财报验证 CVS 整合式医疗健康商业模式具备持续兑现收益的能力，各条业务线同步改善的格局，也让市场重新评估企业中长期盈利上行空间。
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