美国明星公司破产
这几年，前沿技术飞速发展，大批AI、机器人公司拔地而起，但真正从实验室走进真实消费场景的，却没几个。
近日，美国昔日明星企业、手术机器人公司Vicarious Surgical就走到尽头，公司股东投票决议启动自愿解散和清算程序，董事会成员集体辞职，多名核心高管被终止雇佣。
Vicarious Surgical宣布破产 图源：Medtech Dive
消息一出，业内很多人都唏嘘不已。要知道，Vicarious Surgical 成立于 2014 年，其单孔手术机器人目前已经能通过一个仅1.5 厘米的切口实现微创手术，曾一度被视为达芬奇机器人的潜在挑战者。
资本层面，Vicarious Surgical 也曾是资本市场宠儿。
2018 年，公司完成 1675 万美元 A 轮融资，科斯拉创投、比尔·盖茨旗下 Gates Ventures 都参与其中。2021 年，Vicarious Surgical 通过 SPAC 登陆纽交所，比尔·盖茨继续参投，彼时其市值超过 12 亿美元（约合人民币 80 亿元）。
Vicarious Surgical 登陆纽交所 图源：Vicarious Surgical
可惜的是，前世界首富的关注，并没能让Vicarious Surgical 的产品成功走出实验室。
公开资料显示，Vicarious Surgical 上市时曾按照 2023 年获得 FDA 许可安排商业化计划，实际进度却一再推迟。
直到2025 年末，其产品依然没拿到任何市场的商业销售许可，公司也没有建立完整的销售与分销体系。同年年底，公司累计亏损达到2.461 亿美元，约合人民币 17.7 亿元，成立以来的营业收入始终没有破零。
累计亏损超2 亿美元 图源：stock titan
产品卖不出去，资金自然跟着见底。2026 年 3 月底，公司现金、现金等价物及短期投资只剩 360 多万美元。管理层尝试继续融资，也寻找过战略合作方和买家，但都没能成功。
机器人开始拼商业化
事实上，Vicarious Surgical 破产这件事虽然可惜，却并不让人意外。
毕竟手术机器人是一门很难抢时间的生意。设备需要通过工程验证、临床试验和监管审批，机器卖出去以后，企业还要长期提供培训、维修和耗材，每往前走一步都需要继续花钱。要是没有足够的现金流与制造能力支撑，很容易在漫长的商业化周期中被拖垮。
Vicarious Surgical 手术机器人 图源：Vicarious Surgical
与之相比，制造体系完善，更容易控制成本、调整设计，并将样机推进到批量生产的中国企业更具优势。目前。已有一批国产手术机器人完成监管认证，开始进入欧洲、拉美、中东和非洲的医院。
微创机器人Medbot 就尝到商业化带来的增长。2026 年上半年，该公司预计净利润达到 2800 万至 4000 元，海外收入同比增幅超过 450%。核心产品图迈机器人全球订单超过300 台，覆盖全球 60 多个国家和地区。
由此可见，机器人企业需要尽早切入场景化，找到愿意付钱的客户，让量产、交付和后续服务接住前期研发投入。
这套考题也适用于整个机器人行业。会跳舞、会打拳的人形机器人固然吸睛，但企业业绩曲线还要靠明确场景、量产能力和持续交付来支撑。
宇树科技就是一个例子。公司凭借高性能和相对较低的价格，将机器人卖进科研教育、巡检勘测和消防救援等场景。2025 年，宇树人形机器人实际交付超过 5500 台，公司全年营收约 17 亿元，扣非净利润约 6 亿元。
宇树消防侦察机器狗 图源：八维通
大量交付和稳定收入为后续研发提供了资金，也让市场能够用经营数据判断公司的价值。
总而言之，机器人行业仍然需要大胆创意，新产品也常常从一个出人意料的想法开始。但资本只能为研发争取时间，企业还得把技术送进医院、工厂和消费者的日常使用中。
对正在加速出海的中国机器人公司来说，海外订单能否转化为稳定使用、持续复购，最终将决定它们能走多远。
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