对话
/TChat/
中国游戏出海公司正在全球争夺用户，但难度日益增加。
众多中国公司同时在 Meta、Google、TikTok、AppLovin 等平台竞购同一批用户，导致出海竞争不仅是游戏品质的较量，更是彼此间的竞价博弈。
AppsFlyer《2026 游戏营销报告》显示，2025 年全球游戏应用获客支出达 250 亿美元，其中中国总部发行商贡献了除中国外全球获客支出的 35%，同比增长 22%。中国游戏公司已成为全球最大的海外买量群体之一，尽管投入激增，但获取高质量海外用户的难度并未降低。
一名美国玩家同一天可能看到数十条来自中国游戏公司的广告。出价更高、素材测试更快、算法预估更精准者，方能赢得安装。
然而，安装量已非核心指标，真正的挑战在于找到愿意留存并持续付费的玩家。
于是，一种存在十余年的获客方式重新成为风口——「激励式用户获取，Rewarded User Acquisition」（简称激励式 UA）。
Almedia 公司凭借激励式 UA 业务迅速崛起，这家总部位于德国柏林的企业去年营收数亿美元。2025 年，其被《金融时报》和 Statista FT1000 榜单列为欧洲增速第三、广告与营销行业增速第一的公司。数据显示，2020 年至 2023 年间，Almedia 的复合年增长率高达 473.6%。
Almedia 创始人兼 CEO Moritz Holländer 是一位"00 后”，他在 ChinaJoy 2026 期间接受了科技行者专访。对话中，他提及两个关键数字：
一是 200%。他预计，未来一年 Almedia 在中国的业务有望增长约 200%。
二是 30%。他判断，激励式 UA 渠道目前占移动游戏获客预算的约 10%，未来三到四年有望攀升至 20%-30%。按此比例推算，意味着数十亿美元规模的结构性转移。
01
左手 Freecash：旧模式与新玩法
Almedia 成立于 2020 年，起步于《反恐精英》玩家这一细分群体。
Moritz 发现，部分玩家希望免费获取游戏内虚拟物品而不愿付费。于是，团队搭建平台，让玩家通过完成问卷等任务换取物品，无需直接花钱。
Moritz 的理念很直接：“广告是全球万亿级市场，将部分预算返还给用户是聪明的设计。”他指出，“激励式 UA"模式已存在约 15 年，市场上多为小型服务商，缺乏规模化巨头，这蕴藏着巨大机会。
首先需厘清概念。用户获取（UA）指开发商寻找新用户的动作。传统 UA通过 Google、Meta 等平台买量，用户点击广告下载；激励式 UA则增加了一层机制：用户在下载试玩后，可获得现金奖励。
Almedia 旗下两款产品Freecash和Link，分别服务于链条的不同环节。
Freecash是面向消费者的平台，引导用户主动探索新游戏。用户填写年龄、偏好等信息后，平台推荐匹配的游戏。用户达到特定进度节点即可获取奖励（通常 1-2 美元），节点越多奖励越高，以此提升吸引力。
Moritz 将此形容为“在游戏之上叠加另一层游戏机制”。玩家不仅追逐游戏内的金币装备，还拥有一套现实世界的计分系统，每完成节点即增加账户余额。
对广告主而言，Freecash 提供的是“愿意主动尝试且有意愿留存”的用户。Moritz 表示：“奖励机制能显著提高留存率，因此该渠道极具价值。”
Freecash 的商业模式更为复杂：广告主付费获取用户，费用分为三部分——支付给 Meta/Google 等的获客成本、返还用户的奖励、以及 Almedia 的收入。Moritz 透露，去年数亿美元收入中，约一半以奖励形式返还给了用户。
目前，Almedia 并未急于追求高利润。“现阶段扩大市场份额比追求利润更重要。”Moritz 坦言。
02
右手 Link：留存的新路径
Almedia 的另一款产品——Link，此次在 ChinaJoy 2026 面向中国市场正式发布。
Link是游戏内激励变现解决方案，通过将真实奖励嵌入游戏内部，帮助开发者在不改变核心玩法的前提下，提升玩家留存与生命周期价值（LTV），创造除内购（IAP）和广告（IAA）之外的第三种增量收入渠道（游戏内真实奖励，IAR）。
Moritz 用一句话概括分工：Freecash 帮助用户发现新游戏；Link 则将奖励能力开放给广告主，覆盖其全部用户。
Link 出现前，奖励仅针对通过 Freecash 获取的新用户。有了 Link，无论用户来自何种渠道，均可通过游戏内入口（弹窗、按钮等）连接 Freecash 账户。此后，用户达成特定进度即可获得现金奖励。
Moritz 指出背景：当前约 90% 的新用户仍来自传统渠道（如 Google、Meta），未接触奖励机制。Link 旨在触达这部分用户，将其纳入奖励体系，从而提升 LTV。
生命周期价值（LTV）是衡量单用户长期变现潜力的核心指标，也是评估 UA 渠道优劣的关键。
这种模式改变了开发商的预算结构。传统上，获客与留存是独立预算项；Link 模糊了边界，虽本质是留存工具，但其经济模型嫁接于获客基础设施。这意味着一笔投入可同时实现吸引用户连接（获客逻辑）与延长生命周期（留存逻辑）。
Almedia 意在将奖励变为游戏运营的基础设施：无论用户源自哪个广告平台，只要进入游戏，即可纳入 Freecash 奖励体系。
Link 支持 Magic Link 轻量接入或完整 SDK 集成，早期预计连接转化率约为 20%。
对中国出海厂商而言，Link 提供了一种不改变核心玩法、无需额外 SDK 的方式，激活已有传统渠道玩家，创造更多收入。
Moritz 透露，公司正积极寻找测试 Link 的中国开发商，并为新伙伴提供免费测试预算以验证效果。
摄于 ChinaJoy 2026 Almedia 展区
03
让广告主敢投入的三笔账
广告主常质疑：若玩家仅为“奖励”下载，奖励停止后是否会立刻流失？
Moritz 认为模式已发生演变：“早期主要用于‘冲榜’，批量买入、短期见效、不问质量；如今已演变为可量化 ROI 的效果渠道。”衡量标准不再是下载量，而是广告主能否收回投入并持续盈利。
广告主持续投入取决于三件事：欺诈率可控、用户具备长期价值、平台数据技术能力强。这三者构成了决策地基。
第一是反欺诈。Almedia 组建了专业反欺诈团队及 AI 系统"Freecash Shield"，监控交易与行为，提现需身份验证。Moritz 表示：“五年前欺诈是问题，现已控制在 0.1% 以下。”
第二是用户长期价值。Almedia 采用常规归因方法，确保广告主获利。Moritz 强调：“最大客户日投数十万美元，只有赚钱才会持续投入。基本原则是每个广告主都应通过平台获利。”
官方数据显示，Almedia 已服务 200+ 广告主，Freecash 拥有 8000 万 + 用户，接入 1200+ 游戏/品牌。相比传统 UA，其定制化激励式 UA 在部分项目中可实现最高 2 倍的 180 天 ROAS及最高 3 倍的 ARPU。
第三是数据与技术能力。核心在于向何人展示何游戏。Almedia 投入大量资源建立算法模型，数据团队规模最大，专注两类问题：游戏匹配（推对游戏给对人）与奖励优化（给多少奖励合适）。
奖励过低用户不动，过高广告主亏本；匹配错误则双方无益。Moritz 强调：“从这个角度看，Freecash 出售的不是奖励，而是预测。”即预测用户未来价值，并提前支付部分预期价值。
AI 进一步放大了效率。Almedia 新成立跨职能 AI 团队，目标进入"AI 应用水平最高的 5% 公司”行列。
Moritz 举例：过去一周制作10 条视频，现在 AI 可生成并自动测试数千条。此外，AI 主要用于加速用户匹配与系统改进，显著提升产出速度。
至此，Almedia 定位为“广告技术公司”，致力于将边缘模式标准化、价值化。
值得注意的是，Almedia 成立 6 年未接受外部融资。Moritz 解释：“依靠自身现金流增长。”业务结构使其像飞轮般自我造血。
公司目标明确：聚焦移动游戏。Moritz 判断：“五年后，用户下载新游戏前会先到 Freecash 类产品寻找，我们必须扩大市场份额。”
两年半前，Almedia 做出关键取舍：放弃其他业务，将产品、商务和数据团队全部转向移动游戏。“这是公司的重要转折点。”Moritz 说。
04
来中国的第二年：“这里是目前潜力最大市场”
反欺诈、用户长期价值、数据能力，是 Moritz 此次向中国广告主传递的核心信息。他观察到，不少中国广告主因该渠道过往表现不佳而持怀疑态度。
Moritz 直言不讳：“部分中国客户仍较谨慎，改变印象是当前重要任务。”
但他也看到了巨大机会：“中国广告主更成熟先进，重视数据，只要看到更高 ROI 就愿增加投入，且行动速度更快。”他对中国客户的务实风格印象深刻：“会议几十人高度投入，这与其他市场不同，让我兴奋。”
此次 ChinaJoy 2026 是 Almedia 连续第二次参展，也是 Moritz 二度访华。两天行程紧凑：参展、见客、采访、发布 Link、招聘。
Moritz 强调：“中国是 Almedia 目前最大且最重要的增长市场。”
机会多大？Moritz 对比道：在欧洲成熟市场，Almedia 覆盖当地 Top100 游戏中约 80%；在美国，Freecash 曾升至 App Store 总榜第 2 位；而在中国广告主中，激励式 UA 覆盖率仅约 20%-30%。
缩小差距的第一步是搭建本地团队。
Almedia 全球员工 160+，在北京设有办公室（六七人），并考虑明年增设上海办公点。Moritz 解释必要性：一是市场规模大，需熟悉本地行业与关系网的人才；二是语言文化差异，本地团队能确保每月与客户见面沟通。
服务内容上，Almedia 主要助力中国游戏开发商在海外（尤其是美国）获取用户，协助搭建运行完整推广活动。目前 Freecash 未在中国运营，服务聚焦出海获客。
关于差异化，Moritz 指出三点：一是激励式 UA 渠道拥有强用户覆盖与大流量规模；二是自动化程度高，使用门槛低；三是对技术、数据和产品的持续投入。“长期来看，最好的产品会胜出。”他说。
Moritz 信心十足：“期待 Almedia 成为激励式 UA 领域最大参与者，希望 Link 集成进每一款移动游戏。”
目前，Almedia 年增长率超 100%，Moritz 预计未来一年中国业务增长约 200%。中国市场，正是这场检验最具象化的舞台。
作者简介 PROFILE
周雅
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