联想Q1业绩大超市场预期：净利润增176%，有望提前达成「年营收超千亿美元」

三大增长引擎全面爆发，营收与净利增长再提速。

据 IPO 早知道消息，联想集团（HKSE：992）（ADR：LNVGY）于 8 月 13 日公布截至 2026 年 6 月 30 日的 2026/27 财年第一季度业绩。

这一财季中，联想集团实现营收 1834 亿元人民币，同比猛增 43%，创历史新高；单季经调整净利润首次突破 10 亿美元大关（折合超过 73 亿元人民币），同比增长 176%；经调整净利润率同比接近翻倍至 4.0%，同样刷新历史纪录。集团营收和经调整净利润均大幅超出市场预期。

同时，联想集团三大主营业务营收均实现大双位数高速增长，并创历史同期新高；各市场大区营收同比增幅介于 25%-58% 的高速增长区间。根据第一财季增长势头，集团预计有望提前达成本财年初提出的“两年内营收超千亿美元”既定目标。

面对全球 AI 产业进入大规模商业化落地阶段，超大规模云服务商继续提高资本开支，加码 AI 基础设施投资，同时 AI 智能体（Agentic AI）的发展和词元（Token）使用量的增长，正共同推动 AI 进入规模化应用阶段。随着推理需求快速增长，行业竞争重点正从比拼模型能力，逐步扩展至比拼 Token 生成效率、推理效率以及混合式 AI 架构能力。

此外，全球供应链重构、地缘政治博弈以及关键元器件价格仍保持上涨态势，也为科技企业带来新的经营挑战。在技术跃迁与产业重塑交织的新周期中，企业比拼的已不仅是技术创新能力，更是战略执行定力、全球运营以及将 AI 转化为商业价值的能力。

联想本季度交出的这份历史最佳成绩单，是对上述行业变化的集中回应。本季度，联想取得了三个具有标志意义的历史性突破：一是 ISG 基础设施方案业务实现历史最佳营收与利润表现，全面成长为集团支柱性营收与利润增长双引擎；二是依托“全球资源/本地交付”独特模式、稳健的供应商关系和极具韧性的全球供应链，以及“研 - 产 - 供 - 销 - 服”端到端全自主管控形成的敏捷、高效的运营模式，联想将行业挑战转化为竞争优势，再次验证了强大的差异化能力；三是作为 2026 年 FIFA 世界杯史上首个且唯一的官方技术合作伙伴，联想通过 AI 技术与解决方案完成史上最大规模、最复杂的赛事保障，覆盖 3 国、16 城、104 场比赛，推动品牌形象完成向 AI 引领者的跃迁。

从业务表现来看，联想集团三大主营业务集团继续保持协同增长。IDG 智能设备业务集团继续扩大全球领先优势，在市场整体承压背景下实现营收 1164 亿元人民币，同比增长 27%，其中 PC 业务市场份额领先第二名 5.3 个百分点，连续 10 个季度扩大领先幅度；ISG 基础设施方案业务集团营收同比接近翻番，达到创纪录的 579 亿元人民币，运营利润约 53 亿元人民币，运营利润率更是快速提升至 9.1%，正式成长为集团全新的利润与增长核心引擎；SSG 方案服务业务集团实现营收 196 亿元人民币，同比增长 28%，连续第 21 个季度实现双位数增长，运营利润率超过 24%，持续夯实 AI 解决方案落地能力。

与此同时，AI 正加速成为联想集团的底层增长引擎。第一财季，联想集团 AI 相关业务收入同比增长 60%，达到 634 亿元人民币，创历史新高，占集团整体营收约 35%；AI 服务收入同比增长 141%。与之相对应的是，联想集团继续加大创新投入，研发投入同比大幅增长 30%。联想集团混合式 AI 战略已开始进入价值兑现阶段。

在个人智能领域，联想持续推进“一体多端”战略，加速构建以超级智能体为核心的新一代 AI 终端体验。今年 5 月发布的天禧 4.0 进一步提升了自主规划与任务执行能力，PC 端季度周活跃率用户提升至 40%，环比提升 2.7 个百分点。Qira 用户采用情况良好，转化率约 28%。与此同时，联想持续推进“苍穹计划”等 AI 生态建设，通过开放 AI Skills 生态、持续拓展全球合作伙伴，加快打造具备自我成长能力的智能体生态体系，进一步持续巩固联想在 AI PC 及 AI 终端领域的全球领先优势。

在企业智能领域，联想围绕混合式人工智能优势集持续完善企业级 AI 解决方案体系，帮助客户将专有私域数据转化为业务洞察与商业价值。经 2026 年 FIFA 世界杯场景形成的 AI 能力库正加快复制至智能制造、智慧城市等更多垂直行业，为企业智能的规模化商业提供实践验证。

“继联想史上最好的一年后，我们又交出了联想史上最强的一份季度成绩单，增长持续加速，盈利能力进一步增强，AI 的核心增长引擎作用在各业务板块均成果显著，特别令人振奋的是，继个人电脑和智能终端成为市场领导厂商之后，我们的 AI 和基础设施业务也正在成长为全球市场领导者，再次证明了我们的战略前瞻性与正确性。”联想集团董事长兼 CEO 杨元庆表示，“在混合式 AI 战略、卓越运营和不懈创新的驱动下，联想不仅能够稳健穿越市场周期，更能把握机遇赢得主动，我们有信心实现长期可持续的增长，并为股东创造更大价值。”