USPS财报释放危险信号：营收涨了，但离倒闭更近了？

8 月 10 日，美国邮政署（USPS）发布 2026 财年第三季度财报。数据喜忧参半：营收 199 亿美元，同比增长 6.1%；可控亏损收窄至 10 亿美元，净亏损降至 25 亿美元。但邮政署长施泰纳直言：流动性危机并未缓解。自 2007 年以来，USPS 累计净亏损已超 1200 亿美元。

增长全靠提价，核心业务在萎缩

营收增长主要靠两招：涨价和Ground Advantage 包裹业务。Ground Advantage 自 2023 年取代 Parcel Select Ground 后，成为增长主力；营销邮件件量增长 4.3%，营收增加 4.4 亿美元。但一类邮件件量持续下滑 3.5%，靠提价才勉强维持营收。

更值得警惕的是，运输和包裹业务件量下降 3.4%，营收却增长 7.7%——典型的"量降价升"，说明增长完全由价格驱动，而非需求扩张。

数据来源：USPS 官方第三财季财报新闻稿（2026 年 8 月 7 日发布）

养老金黑洞，成本永远跑在营收前面

运营支出高达 225 亿美元，同比增长 2%。养老金和退休医保是无底洞——CSRS 和 FERS 无准备金负债高达 1036 亿美元，退休医保基金预计 2032 年耗尽。一旦耗尽，USPS 每年需额外支付约 60 亿美元保费。

尽管 USPS 已削减 400 万工时，但结构性成本问题无法靠裁员解决。施泰纳在董事会上明确表示，USPS"在市场上还有更多定价空间"，此时退缩是"财务上不负责任的"。

现金流告急，2027 年可能断粮

USPS 此前从国会获得约 500 亿美元救济，但 150 亿美元借款额度早已用尽。美国政府问责局警告，若不改革，USPS 可能在2027 年耗尽现金。目前 USPS 已暂停支付联邦养老金应缴款项（预计保留 25 亿美元），并聘请重组顾问制定应急方案。

施泰纳强调，若国会不提供新的立法支持，USPS 将被迫关闭数千家亏损邮局并进一步涨价。目前已有超 414 个邮局列入暂停名单，去年 564 个网点被永久关闭。

对跨境物流的冲击：涨价、关店、服务降级

对于依赖 USPS 尾程派送的跨境电商卖家，三件事必须警惕：

• 邮资持续上涨：Forever Stamp 已涨至 82 美分，未来或突破 1 美元。Ground Advantage 在 1 月和 4 月已累计涨价超 15%，施泰纳明确表示"还有提价空间"。

  
  

• 服务覆盖收缩：58% 的邮局长期亏损，若大规模关停，偏远地区派送时效将受影响，需提前评估 UPS、FedEx 或区域承运商替代方案。

  
  

• 投递频次或缩减：周六投递覆盖 1.7 亿地址，其中 70% 路线亏损，每年耗费 34 亿美元。削减至五天投递已成为备选方案。

USPS 这份财报看似"改善"，实则暗藏危机。营收增长靠提价，成本失控靠救济，业务转型靠时间。对于美国本土物流从业者，涨价潮将推高全行业成本，而服务收缩可能重塑末端派送格局。密切关注国会立法进展，提前布局多承运商策略，将是未来一年的必修课。