灼识CIC

2026-07-30

导读：热烈祝贺中际旭创（03308.HK）成功上市！

IPO

2026 年 7 月 30 日，中际旭创股份有限公司（“中际旭创”，股票代码：03308. HK；A 股代码：300308. SZ）正式登陆香港联交所主板，完成 A+H 两地上市。公司 H 股最终发售价为每股 980 港元，基础发行 5,450 万股 H 股，基础发行募资总额约 534 亿港元（未计超额配股权），按基础发行募资规模计为 2026 年迄今港股规模最大的 IPO。

本次发行获得全球长期资本及产业投资者广泛支持。招股章程披露的基石配售总金额约 34.5 亿美元，投资者阵容包括淡马锡、高瓴旗下 HHLR、摩根大通资产管理、贝莱德、阿布扎比投资局、Wellington、阿里巴巴及腾讯等。

作为全球光互连行业的领先企业，中际旭创 2025 年实现收入人民币 382.4 亿元、净利润人民币 115.8 亿元；2026 年第一季度收入及净利润分别达到人民币 195.0 亿元和人民币 63.2 亿元。公司高速光模块产品收入占比于 2026 年第一季度达到 94.6%，持续受益于全球 AI 基础设施建设和高速光互连升级。

作为中际旭创本次 IPO 的行业顾问，CIC 灼识围绕全球光互连行业开展独立研究与上市支持，主要包括：

系统梳理 AI 数据中心、数通与电信光互连的行业发展背景、终端场景及核心增长驱动；
测算全球光互连市场规模、产品速率迭代、应用场景及硅光等技术路线的历史与预测数据；
研究全球竞争格局，并从收入规模、高速数通光互连市场份额等维度独立验证公司的市场地位；
为招股书行业概览及相关行业披露提供第三方研究、数据支撑与专业意见。

中际旭创股份有限公司

登陆香港联合交易所

全球光互连市场概览

全球光互连市场规模在 2025 年达到 248 亿美元，并预期将于 2030 年达到 1,110 亿美元，2026 年至 2030 年的复合年增长率为 31.6%。数通场景是市场扩张的主要驱动，市场规模预计将由 2025 年的 194 亿美元扩大至 2030 年的 986 亿美元，2026 年至 2030 年的复合年增长率为 33.8%。

近期 AI 数据中心建设需求的激增，推动了光互连技术的加速升级。到 2025 年，800G 光模块产品已全面进入大规模部署阶段，1.6T 产品亦已转入量产阶段，同时 3.2T 产品的开发也在加速推进。未来五年，1.6T 产品预计将成为主流光互连部署方案，3.2T 产品也将逐步进入商业化验证阶段，从而开启新一轮更高速率的升级周期。

AI 任务负载的快速普及正从根本上改变数据中心架构，推动所有网络层对光互连的需求大幅增加。在现代数据中心，光互连不仅对管理终端用户与数据中心之间的数据传输的 front-end 至关重要，对透过 scale-out（计算节点之间的互连）与 scale-up（单计算节点内部的服务器间的短距高密度互连）架构支持高性能计算工作负载的 back-end 亦至关重要。此外，随着 AI 任务负载增长，对实现多数据中心间的高带宽、长距离互通的 scale-across 解决方案的需求持续攀升。

硅光光模块利用 CMOS 兼容工艺，将波导、调制器、监测光电二极管、光电探测器等大量光子功能集成到光子集成电路 (PIC) 上。经过二十年的行业发展和投入，硅光已成为主流技术，能够实现卓越的性能、更低的成本、更高的良率、高可靠性以及可扩展的制造。硅光在全球数通光互连市场中的渗透率预计将从 2025 年的约 38% 提升至 2030 年的约 73%。

CIC 灼识是 AI 基础设施、半导体及高端制造领域的资深 IPO 行业顾问，“行业第一股”经验全球领先，曾助力壁仞科技（06082.HK）、爱芯元智（00600.HK）、大族数控（03200.HK）、瀚天天成（02726.HK）、芯碁微装（09630.HK）等众多龙头企业成功上市，为企业境内外上市保驾护航。

作为独立第三方行业研究和国际权威的咨询机构，CIC 灼识以投资者视角为核心，围绕上市筹备、聆讯应对、价值论证三大核心阶段提供一站式全周期赋能：梳理企业关键投资叙事，锚定核心竞争壁垒，辨识市场优势地位，验证可持续增长模式，助力优质资产获得资本市场应有的价值认可。