印尼拿起Ni镰刀，砍完中国，砍印度

地球知识局

文字 | 无刺王冠龙

校对 | 朝乾   编辑 | e

7 月 29 日，印度国营钢铁公司 SAIL 与印尼 Krakatau Steel 宣布，计划投资最高 3.5 亿美元，在印尼建设一座年产 50 万吨的不锈钢板坯厂。该项目预计三至四年后投产，产品主要运回印度加工。

此举紧随莫迪月初访印尼签署关键矿产合作文件之后，信号明确：过去十几年由中国主导的印尼镍产业格局正在生变。印尼正试图引入印度、美国等新玩家，重塑这张桌子上的座位分布。

2020 年，印尼镍矿产量占全球 31.5%；至 2025 年，这一比例已飙升至约 66.7%，产量达 260 万吨。然而，尽管掌握全球三分之二的矿产资源，印尼当地约四分之三的冶炼产能仍由中国资本掌控。

中国企业在印尼修码头、建电厂、盖冶炼厂，将产品输送至国内的不锈钢、电池及新能源汽车产业链。仅 2026 年前五个月，中国就接收了印尼接近98%的镍铁出口。

这门生意持续十余年，双方各取所需：中国缺资源，印尼有矿但缺资本、技术、基础设施及下游市场。

如今厂房落成、炉火正旺，印尼开始重新审视这笔账。2026 年，印尼压缩镍矿开采配额，调整定价、权利金和税费。面对中企的不满以及美印的介入，印尼手中的"Ni 镰刀”已然举起。

雅加达呈现出发展中国家的典型折叠感：CBD 高楼林立，不远处却是贫民区。而真正改变印尼产业地位的，是数千公里外苏拉威西、哈马黑拉和奥比岛上的镍矿。

印尼早年依赖石油，随着老油田减产，煤炭、天然气、棕榈油相继顶上，如今轮到镍成为主角。印尼镍矿主要为红土型镍矿，由热带高温多雨环境反复风化形成，铁镍富集于地表附近。

此类矿适合露天开采，但难点在于如何低成本、稳定地将红泥中的镍提炼出来。

确认地下有矿往往只完成项目的百分之一。后续的道路、电力、设备、物流、现金流及销售渠道任何一环出问题，都可能让矿山变成烧钱机器。印尼过去缺乏的，正是将海量低品位红土转化为工业品的体系。

中国企业进入后，通过火法工艺生产镍铁和不锈钢；随着 HPAL 工艺成熟，低品位矿也被加工成动力电池所需的镍钴中间品。

许多矿区原是偏远雨林，缺乏港口与电力。中国企业不得不自建码头、电厂、冶炼厂及生活区，宛如在雨林中搭建了一座座小型工业城。

印尼政府深知只卖原矿吃亏，自 2014 年起限制镍原矿出口，2020 年彻底禁止，强制要求加工留在本土。这一策略成效显著：出口产品从红土升级为镍铁、不锈钢等高附加值产品。借助中企的一体化优势，印尼全球镍矿占比从 2020 年的 31.5% 跃升至 2025 年的 66.7%。

全球镍市场迅速过剩，迫使澳大利亚、新喀里多尼亚等高成本项目减产甚至停产。这套产业链由印尼与中国企业共同做大，如今印尼开始思考：地和矿都是我的，是否该多分一杯羹？

十几年前印尼担忧无人投资，如今基础设施完备，核心问题转变为：产业在印尼，到底有多少话语权归印尼？中企认为前期承担了风险、资金、技术及运营，获取利润合情合理；而印尼方面则认为，资源、土地及环境代价由本国承担，高利润环节却由外企掌控。

2026 年，印尼大幅压缩镍矿配额，年度许可量从 2025 年的 3.79 亿湿吨压至约 2.6 亿至 2.7 亿吨。然而，国内冶炼厂年需求约为 3.4 亿至 3.5 亿吨，账面缺口达 7000 万至 9000 万吨。

为维持生产，印尼转而大量进口镍矿。2025 年进口量达 1584 万吨（主要来自菲律宾），2026 年前五个月同比激增 116.8% 至 602 万吨。

作为全球最大镍生产国却反过来进口镍矿，看似荒谬实则逻辑清晰：企业自行解决补矿成本，政府则通过控制供应推高本地矿价。

紧缩政策已波及生产端。2026 年，印尼 RKEF 冶炼厂产能利用率从 84% 降至 76%。同时，矿石定价、权利金及监管全面收紧。5 月，印尼中国商会警告部分矿山配额削减高达 70%，新税费推高成本。6 月，中方指出相关政策可能影响约 500 亿美元投资，威胁 40 万个岗位。双方已从私下抱怨走向公开博弈。

这如同房东涨租：租客自费装修并经营起饭店，房东见生意火爆便欲提高租金。租客虽不满，但厨房冷库已固定于此，难以搬离。

印尼敢于重新谈价，源于桌边多了新玩家。

美国的意图最为明显。2026 年 2 月美印贸易协议纳入关键矿产条款，要求便利美企参与勘探加工，并限制外资设施“过度生产”，以防关键矿产供应链过度集中在中国。

印度亦积极介入。莫迪访印期间，SAIL 与 Krakatau Steel 签署备忘录，迅速细化为投资 3.5 亿美元、年产 50 万吨的具体方案。

虽有言论称印尼欲找印度接盘，但这为时尚早。一座板坯厂与中国企业十余年构建的矿山、码头、电厂及下游市场体系不在一个量级。矿业的核心价值往往隐形：矿石参数调整、酸耗控制、备件供应、雨季物流及长期订单，这些经验无法随股东变更自动转移。

中国企业也在布局后路。青山研究在马达加斯加建园，力勤考察坦桑尼亚和新喀里多尼亚项目。虽短期内难以替代印尼，但表明中企不愿将鸡蛋全放在一个篮子里。

印尼寻找中国之外的资本，中国寻找印尼之外的镍源。双方尚未决裂，但互信已不如从前。

镍常被比作“新能源时代的石油”，但这有些抬举。石油消耗后需持续购买，且短期无可替代；而镍可回收，下游亦可调整配方或改用其他技术路线。

前几年三元锂电池趋向高镍，印尼占据优势。近年来磷酸铁锂（LFP）崛起，其无需镍钴，虽能量密度略低，但更便宜、安全且寿命长。

2025 年，LFP 占全球电动车电池装机量 55% 以上，储能领域占比约 90%。其平均价格比 NMC 电池便宜近 37%。虽然不锈钢和高镍三元仍有市场，但印尼难以将镍打造成如石油般的战略武器。价格过高将促使下游减少用量、加强回收或切换路线。

印尼面临的挑战不仅是多收税，更是如何承接中企留下的工程师、设备供应、工艺经验和销售渠道。少挖几千万吨矿易，掌握 HPAL 降酸耗、设备维修及产品销售难。

印尼这把"Ni 镰刀”确实割得动中企，但多收矿租容易，真正接手资本、技术、运营和市场角色才是难题。几年后回顾，印尼得到的究竟是一笔更高的房租，还是一座能独立运转的工厂，拭目以待。