作者：庞梦圆
监制：邵乐乐
来源：窄播（ID：exact-interaction）
当前，不少商场正陷入“有流量、无销量”的困境。数据显示，全国超八成购物中心客流同比上涨，场均日客流微增，消费者停留时间延长。然而，客流并未有效转化为交易额：近三成项目销售额持平或萎缩，客单价下降，空置率攀升至 9.8%。
抖音生活服务商业综合体大会数据进一步揭示，商场公区客流占比升至 25%-30%，但向门店渗透率不足 20%，提袋率长期低于 20%。这表明商场复苏正处于流量与销量错配的阶段。正如 RET 睿意德创始合伙人索珊所言，宏观环境与消费文明的巨变导致供需整体错配，而商场作为重资产载体，其修复与转型往往滞后于品牌端与消费端的调整。在消费缓慢复苏的背景下，商场仍需经历一段漫长的阵痛期。
客流回归，但更多是泛流量
电商崛起曾让线下消费遇冷，找回客流量成为商场的首要命题。然而，传统的“主力店”模式因业态受冲击而失效，新一代全能型主力店尚未出现。在社交媒体与兴趣消费兴起的背景下，“办活动、填内容”成为商场获取流量的标配，生活服务平台的介入更助推了这一趋势。
从 IP 展览、文创市集到赛事联动，各类活动遍布各级城市商业体。部分商场甚至打造出自有活动 IP，如深圳深业上城的户外生活节、上海真如环宇城 MAX 的面包节等。
此类活动虽切中了体验与情绪消费需求，解决了基础流量问题，但其本质是“泛流量”。消费者多为体验而来，而非直接消费，导致流量与真实交易之间存在距离。
为维持曝光与客流，商场不得不高频举办活动，加剧了同质化竞争。低门槛创意活动如“偷吃大赛”、“拣辣椒大赛”迅速复制全国，虽短期流量高涨，但用户新鲜感消退快。相比之下，通过团购券核销带来的流量更为精准，但这仍仅解决流量入口问题，商场经营的真正回升终究取决于销量的复苏。
销量未复，核心在于货盘更新滞后
销量复苏的根本在于货盘更新，即通过招商结构优化与新供给激发新消费。当前流量与销量的错配，本质上是商场货盘更新尚未完成，主要体现在以下四个层面：
一、有效供给不足，难以承接泛流量
并非市场缺乏新供给，而是适合进入商场并能持续经营的优质品牌不足。头部效应加剧，强势商场垄断优质品牌，而大量中尾部商场难以吸引客流保障；同时，品牌扩张普遍谨慎，开店速度大幅放缓，导致商场空置率上升。
二、降价填铺，引入低质业态
为填补大面积空置铺位，商场被迫低价招租给城市奥莱等业态，租金低至每平每天 1-1.3 元。更有大量原本属于街边的低客单、低毛利简餐品牌入驻商场。这种将低承租能力店型搬入高成本购物中心的模式不可持续，且对商场租金收入与销售分成的贡献有限。
三、餐饮占比过高，结构失衡
传统购物中心“购 70%、餐 20%、娱 10%"的黄金比例被打破，部分商场餐饮占比突破 40% 甚至 50%。虽然“漂亮饭”、平价连锁及茶饮能带来年轻形象与高坪效，但餐饮整体承租能力上限较低，且客单价下滑、装修要求高，拉长了免租期，影响了商场的整体收益结构。
四、商户汰换率高，消费习惯难养成
为追求短期流量而进行的妥协性招商，抗风险能力弱。加之消费需求多变，商户倒闭与撤铺率大幅提升。商场被迫将精力集中于频繁招商而非精细化运营，导致租期损耗增加，难以在消费者端形成稳定的消费习惯，进而阻碍销量的稳定回归。
上述因素环环相扣，仓促的应对方案反而埋下长期隐患。业内专家认为，当下是“拿项目最好、做项目最难的时刻”。商场销量的复苏不仅依赖自身运营，更取决于全社会供给结构与消费需求的系统性重新适配。这一过程周期漫长，商场在跨越流量复苏的第一关后，正迈入更为艰难的销量复苏新阶段。
