52 岁，正是闯的年纪。
出品 | 电商派 Pro 作者 | 小孟
刘强东善待基层员工已成为行业共识，这一理念早在其大学时期便已确立。早年创业经营餐馆时，他即便在接手首日也为员工双倍涨薪、赠送手表，并改善住宿条件，力求让员工活得有尊严。然而，因管理经验不足导致员工懈怠甚至卷款潜逃，餐馆最终倒闭，刘强东也背负债务。这段经历让他既关注劳动者处境，也开始敬畏效率与管理。
三十多年后，这些经验与教训被融入京东基因。如今京东年营收破万亿，但相比阿里、拼多多，其利润微薄，赚钱尤为辛苦。不过，这份辛苦终获认可。
蝉联民企第一：高营收背后的“重”模式
近日，2026 年《财富》世界 500 强和中国 500 强榜单发布。京东位列世界第 41 位，连续 11 年上榜世界 500 强，并连续 3 年蝉联中国大陆民营企业第一。同期，阿里巴巴、拼多多、美团分别位列世界第 56、255、311 位。
图源：《财富》
图源：《财富》中国 500 强
尽管营收规模巨大，京东利润却远不及同行。2025 年京东净利润为 196 亿元，而拼多多和阿里均超千亿元，约为京东的 5 倍。差异源于模式不同：京东将仓储、物流及大量一线人员纳入自有体系，承担高昂的人力与管理成本，但也因此获得了直接调度库存与运力的核心能力。此外，自营零售模式使销售额全额计入报表，造就了营收规模的天然优势。
巨额营收下的利润去向何在？数据给出了答案。京东是《财富》世界 500 强中员工人数最多的中国民营企业。截至 2025 年末，京东直接雇员约 77.6 万人；若计入兼职、实习及关联企业人员，体系内总人数超 95 万人，人力资源总支出高达 1572 亿元。
图源：京东公告
相比之下，阿里、腾讯、拼多多的全职员工数分别在 12.8 万、11.6 万和 2.5 万左右。显然，除重资产布局外，京东将大量资金用于支付薪酬。这套沉重的实体供应链虽被资本市场诟病，却支撑起了其 1821 亿美元的营收规模。
走出“失落的五年”：组织重构与利润修复
仅用自营模式解释京东的连续夺冠，低估了其近三年的变革力度。2025 年，刘强东曾直言过去五年是京东“失落的五年”，缺乏创新与成长。彼时，京东收入增速从 2021 年的 27.6% 骤降至 2023 年的 3.7%，全球排名也曾下滑。
所谓的“失落”，实则是组织臃肿、决策缓慢导致低价能力丧失及创业紧迫感缺失。自 2024 年起，京东超越中国平安成为排名最高的中国大陆民营企业，并从第 47 位攀升至今日的第 41 位，走出了清晰的崛起轨迹。这三年，京东主要做了三件事：重做组织、修复利润、重新进攻。
重做组织：回归业务本质
2022 年末，卸任 CEO 的刘强东重新介入战略，直指成本、效率及服务问题，批评管理层脱离业务，并将“低价”重新确立为核心战略。2023 年，京东推动自营与第三方商家“平权”，实施 Big Boss 机制压缩层级，将经营责任下放至最小单元。同年，许冉接任 CEO，刘强东正式回归办公。
修复利润：治理大企业病
2024 年，京东强化考勤与执行力，治理“大企业病”，同时大幅提升一线待遇，超 2 万名客服平均涨薪超 30%。这一系列举措旨在缩短决策链，让决定价格与效率的人获得更高回报。成效立竿见影：2023 年净利润翻倍至 242 亿元；2024 年净利润同比增长 71.1% 至 414 亿元，零售经营利润率提升至 4.0%，成功实现止跌回升。
重新进攻：新场景拓展与 AI 底层支撑
2025 年，京东战略关键词由“修复”转为“进攻”。2 月，京东切入外卖市场并宣布为全职骑手缴纳五险一金。随后，刘强东亲自送外卖并与骑手聚餐，表明外卖并非短期引流工具，而是京东进军的新消费场景。与此同时，即时零售、京喜及欧洲市场 Joybuy 品牌也在持续推进。
图源：小红书
进攻伴随代价。2025 年京东营收同比增长 13% 至 1.309 万亿元，但净利润回落至 196 亿元，新业务经营亏损达 466 亿元。好在零售基本盘稳固，经营利润率进一步提升至 5.6%。
图源：京东黑板报
AI 赋能：将“重”转化为壁垒
在新战场之下，AI 成为京东新一轮进攻的底层支撑。2026 年，京东提出建设“全球最大的物理世界运营中心”，加速 AI 改造业务。目前，京东 AI 已覆盖零售、物流、健康等 3000 多个场景，深度参与选品、预测、调度及履约环节。
这为理解京东的“重模式”提供了新视角：在 AI 时代，庞大的仓库、门店和物流网络不再是单纯的成本负担，而是理解和运营物理世界的稀缺场景。若 AI 能显著提升效率，这些实体资产将转化为新的技术壁垒。今年 3 月，京东宣布建设全球最大具身智能数据采集中心，依托真实场景组织逾 10 万名员工及外部人员参与，为下一代 AI 提供训练数据。
京东的社会价值与资本市场的折价，根源皆在于“重”。重模式使其利润率无法像轻资产平台般轻盈，却也让其成为互联网世界中真正沉入实体供应链、扛起海量就业的“孤勇者”。
从早年开餐馆的稚嫩到如今驾驭庞大帝国，刘强东始终面临同一道难题：企业能否在担起对人的责任的同时，守住高水平的经营效率？连续三年蝉联中国民营企业榜首，是京东交出的阶段性答案。背着 95 万员工的饭碗前行注定辛苦，却也让它的根基扎进了旁人难以抵达的深处。