7 月，零售行业两家上市企业发布了截然不同的半年报预告。
永辉超市在经历 2025 年巨额亏损后，宣布 2026 年上半年扭亏为盈，但明确表示将停止大范围闭店及“胖东来模式”调改，转向小范围优化。这标志着其激进转型策略的“急刹车”。
与此同时，红旗连锁发布业绩预告：预计 2026 年上半年归母净利润 2.66 亿元至 2.75 亿元，同比微降 2.06% 至 5.27%（主要受所得税费用上升影响）；但扣非净利润预计 2.75 亿元至 2.84 亿元，同比增长 4.76% 至 8.19%。主业增长态势明确。
若说永辉是在“刮骨疗毒”，以短期巨亏换取长期转型；那么红旗连锁则是在“筑墙深耕”，不盲目扩张，而是在既有底盘上将单店效率打磨至极。在行业普遍承压的背景下，红旗连锁凭借“守”的策略实现了稳健盈利。
图片来源：红旗连锁
3000 家店深耕四川，密度铸就护城河
红旗连锁目前拥有门店 3000 余家，全部集中于四川省内，尤其是大成都及周边地市，未进行跨省扩张。这种看似保守的策略，实则是其核心竞争壁垒。
当全国性连锁忙于跑马圈地时，红旗选择扎根本土，实现了对社区、商圈及交通枢纽的高密度覆盖。在武侯区等核心区域，其门店密度极高。数据显示，四川居民年进店消费人次超 4 亿。
图片来源：自贡融媒
极高的区域密度带来了三大核心优势：
- 供应链效率极高：三座物流配送中心即可覆盖全省，物流半径短。
- 品牌认知度极高：在四川消费者心中，红旗连锁已成为“身边的放心便利店”代名词。
- 单店运营成本极低：管理幅度小，区域协同效应强，大幅降低了边际成本。
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永辉追求广度，分布数十省份；红旗追求深度，深耕一省。两者路径不同，红旗的模式证明了在特定区域内做透做精的价值。
云值守突破千家，务实拒绝噱头
2026 年上半年，红旗连锁 24 小时“云值守”门店数量突破 1000 家，计划年内达到 1500 家，2027 年实现全覆盖。
所谓“云值守”，即通过与服务商合作，采用“智能硬件+AI 算法 + 真人远程值守”架构。夜间无需店员现场值守，依靠远程监控、智能对讲及自助收银维持运营。这一模式有效延长了营业时间，同时显著降低了人力成本。
与部分企业盲目铺开不同，红旗坚持“成熟点位优先、稳步复制”原则，聚焦客流稳定、夜间需求高的优质门店分批改造，确保模式跑通后再推广。
图源：公司公告
此外，红旗连锁近期终止了机器人无人售货系统研发项目。公告坦言，虽取得一定成果但未达大规模商业化标准。此举彰显了其务实态度：拒绝烧钱搞噱头，将资源集中在能落地、能产生实际效益的项目上。
抖音年销 11 亿，线上是工具而非对手
面对电商冲击，许多超市视线上渠道为敌人，而红旗连锁将其视为增效工具。2025 年，红旗连锁在抖音平台销售额突破 11 亿元。
其核心打法是“线上销售 + 线下核销”。顾客在抖音下单，到店取货。这种模式不仅完成了线上引流，更将流量转化为实实在在的到店客流，带动了关联销售。同时，大力推广预售模式，实行“以销定采、精准备货”，有效降低了库存损耗与资金占用。
自有品牌与供应链，从根源抠利润
2025 年，红旗连锁综合毛利率达 29.6%，远超行业平均 20% 的水平。高毛利背后是精细化的运营体系。
商品端：联合研发自有品牌
公司与优质供应商深度合作，联合开发“红旗优选”系列商品。2025 年 SKU 已达 60 余个，2026 年目标突破 100 个。这不是简单的贴牌，而是从研发端介入，确保产品力与利润率。
供应链端：加密物流枢纽
红旗云平台向供应商全面开放核心资源。2026 年 7 月，川南区域配送中心在自贡投入运营，占地近 1 万平方米，成为继成都之后的第三大物流枢纽。随着配送中心密度增加，配送半径缩短，物流成本进一步降低。
费用端：管理精细化
2025 年销售费用率为 22.5%，同比下降 0.1 个百分点。在人工与租金双涨的背景下，费用率的下降直接反映了管理效率的提升。
成功背后的门槛与启示
红旗连锁的模式难以简单复制，因其具备三个关键前提：
- 区域密度壁垒：3000 家店集中于四川，使得短半径物流和小幅度管理成为可能。若门店分散，该逻辑将无法跑通。
- 国资背书支持：2024 年底，四川省国资委成为实际控制人。国资入主提供了更强的信用背书与资源协调能力。
- 长期主义定力：在行业下行期，不盲目追求短期高增长，而是守住区域、门店与现金流。这种“慢下来”的底气，并非所有企业都具备。
永辉与红旗代表了两种生存哲学：一个靠“改”突围，一个靠“守”致远。没有绝对的对错，关键在于企业如何根据自身手中的牌，制定最适合的战略。
数据来源：
- 红旗连锁《2026 年半年度业绩预告》
- 中国证券报、证券时报、每日经济新闻、人民网、深圳商报相关报道
- 永辉超市定期报告及业绩预盈公告
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编辑 | XW
作者 | XAWI
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