亚马逊再次刷新历史纪录。周一美股收盘，其股价上涨 4.58%，市值首次突破3 万亿美元，成为全球第五家迈入该俱乐部的上市公司，紧随英伟达、Alphabet、微软和苹果之后。
从 1 万亿到 2 万亿美元，亚马逊耗时逾六年；而从 2024 年 6 月突破 2 万亿到如今站上 3 万亿，仅用时两年多。第三个万亿美元的达成速度，不足前两个阶段总和的一半。
资本市场正在重估亚马逊的价值逻辑：它不再仅仅是全球最大的电商平台或零售基础设施提供商，而是一家由AI 驱动的云计算与基础设施巨头。
AWS 重塑增长引擎，AI 商业化加速兑现
亚马逊最新发布的第二季度财报成为股价飙升的核心催化剂。关键数据如下：
- 季度营收达2006.1 亿美元，超越市场预期的 1964.7 亿美元；
- 调整后每股收益为1.97 美元，高于预期的 1.82 美元；
- AWS 云业务在 AI 需求激增下实现高速增长。
AWS 已确立为亚马逊利润增长的核心支柱。随着企业从“尝试 AI"转向“部署 AI"，大量公司将模型训练、推理及企业应用迁移至云端。
AWS CEO Matt Garman 指出，当前仍有大量企业利用大型集群进行模型训练，但随着模型能力迭代，越来越多的企业正将 AI 推理整合进日常业务流程。这标志着 AI 带来的收入增长已从实验阶段正式迈入商业化阶段。
除 AWS 外，广告业务同样表现亮眼。第二季度广告营收达198.1 亿美元，同比增长 26%。亚马逊广告正从单纯的“流量售卖”升级为“商业数据变现”，构建了“搜索 - 购买 - 精准投放 - 转化提升”的完整商业闭环。这一壁垒不仅源于流量，更得益于多年积累的消费数据与交易生态。
押注 AI 基础设施，2026 年资本开支上调至 2200 亿美元
AI 热潮背后是一场前所未有的基础设施竞赛。亚马逊 CEO 安迪·贾西在财报电话会上透露，受内存、服务器等成本上涨影响，公司进一步上调年度资本支出预期。
预计 2026 年资本开支将达到2200 亿美元，较此前预期的 2000 亿美元增加 200 亿美元，主要用于 AI 数据中心、算力基础设施及相关技术建设。贾西判断，当前 AI 算力需求远超供应，这种供需紧张局面可能持续至 2028 年。未来几年，掌握算力、云资源与 AI 基础设施的企业将拥有显著竞争优势，而亚马逊志在成为最大赢家之一。
市值创新高之际，贝索斯套现 40 亿美元
值得注意的是，在亚马逊股价创历史新高、市值突破 3 万亿美元之时，创始人杰夫·贝索斯选择了减持。
根据提交给 SEC 的文件，贝索斯计划出售约1500 万股亚马逊股票。按当日收盘价计算，这笔交易价值约40.7 亿美元（约合人民币 275 亿元）。
这并非贝索斯首次减持。过去几年，他多次出售持股用于慈善、投资及个人资产配置。然而，此次减持时机恰逢 AI 推动估值重塑、股价处于历史高位，因而引发市场广泛关注。
