过去八年，美国大件电商“最后一公里”配送市场年均增长 10.6%，如今增速已腰斩至 5.1%。核心原因在于美国住房成交率跌至 30 年最低水平——每 1000 户仅 28 户换手，较 2021 年下降 38%，比疫情前低 44%。
当人们不再搬家，新沙发、新冰箱、新床垫的购置需求随之消失。这一趋势正严重挤压大件物流企业的利润空间：毛利率从 2022 年的 28.9% 降至 2025 年的 27.5%，同时面临柴油价格上涨、保险费攀升及劳动力短缺的三重压力。
一、数据背后的真相：住房市场冻结，大件消费同步锁死
大件商品消费与“搬家”行为高度绑定。全美房地产经纪公司 Redfin 数据显示，2025 年美国住房成交率创下30 年新低，仅2.8%的房屋易手（每 1000 户中 28 户），较 2021 年房地产热潮时的 4.4% 下降38%，较疫情前平均水平低44%。
两股力量锁死了住房流动性：
房价高企：供应有限叠加材料成本上涨，使住房价格远超大多数人的承受能力。
房贷利率“锁定效应”：大量房主持有低于 5% 的房贷利率，不愿放弃低息贷款去置换当前 6.5% 以上的新贷款。
此外，特朗普政府对铝和钢铁进口加征的关税进一步推高了家电价格，抑制了替换需求。
二、大件配送市场的成本困境
根据 Armstrong & Associates 与全美宅配协会联合发布的报告，大件“最后一公里”配送市场的复合年增长率将从过去 8 年的 10.6% 降至 2027 年前的 5.1%。至美通研究院认为，比增速放缓更值得关注的是市场承受的多重成本挤压。
燃油成本：柴油突破 5 美元/加仑
地缘冲突对物流业的冲击首先体现在柴油价格上。美国能源信息署基准柴油价格上周大涨近 34 美分，升至每加仑5.13 美元，创下 3 月以来的最大单周涨幅。荷兰合作银行能源策略主管指出：“柴油无疑是美国经济的命脉。”柴油价格直接决定航空燃油附加费及全美物流成本，进而推高几乎所有商品价格。
问题的根源在于结构性瓶颈。美国炼油厂产能利用率已达96.1%，处于物理上限；俄克拉荷马州库欣关键原油交割点库存已降至罐底水平，美国战略石油储备更降至 3.11 亿桶，为 1983 年 3 月以来最低。
劳动力短缺：高达 60 万名外国出生司机面临清退风险
大件配送需要多人团队、专用设备及更长的单次配送时间，对劳动力依赖度远高于小件包裹。美国卡车运输协会估计，2026 年结构性司机缺口超过6 万个岗位。
更严峻的是，美国正对非本国居民的商业驾照进行清退，并实施强硬的语言能力测试。据估计，全美约有64 万至 72 万名外国出生司机，占司机劳动力的 18% 至 19%，这一政策可能迫使数十万名司机离开市场。部分专家将此评价为“自 1980 年卡车运输业放松管制以来，供给侧最大的结构性变化”。
与此同时，整个运输仓储行业就业人数同比下滑 1.8%，长距离整车岗位减少了 5.6 万个。独立承包商的短缺正在转化为实实在在的缺车、缺时效。
人力成本的全口径账本
劳工统计局数据显示，轻型卡车与配送服务司机的年薪中位数为 45,470 美元。但全口径用工成本远高于此——一名年薪 45,000 美元的司机，叠加工资税、福利、燃油补贴和设备成本后，实际用工成本约为57,000 至 68,000 美元。
大件送货上门的需求往往集中在洛杉矶、纽约、芝加哥等人口密集都市区，这些地区的物流用工成本远高于全美平均水平。最后一公里配送占总供应链成本的40% 至 53%，司机劳动力是物流运营商最大的可控支出。
人员流失同样棘手。最后一公里配送司机的年自愿离职率平均在50% 至 80%，替换一名司机的隐形成本相当于其年薪的 30% 至 60%。
利润率的持续收窄
多重成本压力叠加，导致大件配送毛利率已从 2022 年的28.9%降至 2025 年的27.5%。加之联邦政府对无证商业司机的执法行动迫使大量司机离场，独立承包商短缺进一步加剧了对货运经纪的依赖。
从配送中心到消费者家门口的运输环节，已占总运输成本的30% 至 40%。基本服务（路边或门口投递）每单收入约50 美元，高端服务（入户安装、全屋布置）每单可达250 美元。但在燃油、人工和保险成本同步上涨的背景下，每一单的利润空间都在被持续压缩。
附加费已成“隐形税”
承运商的附加费正在成为大件配送成本的另一大“隐形税”。住宅附加费上涨约 6% 至 7%（单件费用约 6.50 美元），偏远地区附加费上涨约 7% 至 8%。附加费现已占平均包裹成本的33%，成为总运费中极其重要的一环。
三、谁在赚钱？头部玩家与竞争格局
头部企业：
- RXO Last Mile：毛收入12 亿美元
- Ryder E-commerce and Last Mile：毛收入9.83 亿美元（同比 +9.1%）
- J.B. Hunt Final Mile：毛收入8.24 亿美元（同比 -9.5%）
- 新兴企业：Deliveright、Frayt
一个值得关注的趋势是零售商“自建物流”的加速：
- Wayfair 通过其子公司CastleGate Logistics整合物流能力
- Lowe's 在 2025 年以88 亿美元收购 Foundation Building Materials
- 亚马逊通过 Amazon Supply Chain Services 向第三方提供其内部物流能力
对于独立第三方物流企业而言，这意味着最大的潜在客户正在变成竞争对手。
四、未来的竞争战场：从“提供什么服务”到“服务执行得多好”
报告预测，未来大件配送的竞争差异化不再来自“提供哪些服务”，而在于"服务执行得有多好"。技术采用将成为真正的竞争分水岭：
- 实时追踪
- AI 驱动的需求预测
- 动态排程系统
- 计算机视觉损害评估
未来 12 至 24 个月，能够胜出的运营商将是那些能够可靠执行、有纪律地部署技术、深化与长期客户关系，并建立足够规模与垂直整合零售商竞争的企业。
五、对中国出海企业的启示
1. 美国住房市场的结构性冻结将持续压制大件品类需求
住房成交率创 30 年新低，意味着新入户带来的家具、家电、健身器材等大件商品增量需求正在消失。对于以美国市场为目标的家居、家电、健身器材等出海品类而言，需求侧的结构性变化需要被纳入长期战略考量。
2. 白手套服务能力正在成为大件出海的差异化壁垒
当路边投递已成为标准化服务时，入户安装、全屋布置等增值服务正在成为区分胜负的关键。对于计划进入美国大件消费品市场的出海品牌，建立或整合具备入户安装能力的本地服务网络，可能比单纯优化干线物流更具战略价值。
3. 零售商自建物流的垂直整合趋势正在重塑渠道格局
Wayfair、Lowe's、亚马逊正在将物流能力内部化。这意味着第三方物流企业的生存空间正在被挤压。出海品牌在选择销售渠道时，需要更深入地评估各渠道的物流整合程度——入驻一个自建物流的渠道，可能意味着获得更可控的消费者体验；而依赖第三方物流的渠道，则可能面临服务标准不一致的风险。
4. 大件物流的规模效应正在加速行业整合
报告明确指出，劳动力短缺、保险成本和运营成本上升将推动小型区域运营商考虑并购或退出。大件配送正在从一个分散化行业走向集中化。出海品牌在评估美国物流合作伙伴时，应优先考虑具备全国网络、技术投资能力和财务稳定性的头部玩家。
至美通研究院观点
大件“最后一公里”配送增速腰斩，表面上是住房市场冰冻的连锁反应，本质上暴露了美国物流行业在高成本、低增长环境下的结构性脆弱。当住房成交率跌至 30 年新低时，单纯依赖人口流动驱动的消费增量的增长逻辑正在失效。
更深层的矛盾在于：消费者的期望在上升（入户安装、白手套服务），但支付意愿并未同步增长。配送成本在上升，但每单收入却被市场非理性竞争压得死死的。这种“成本上升、收入持平”的剪刀差，正在测试整个行业的盈利底线。
至美通研究院认为：当行业面临毛利率下滑的压力时，真正能够帮助运营商守住利润的，不是更贵的服务，而是更聪明的运营——动态排程、AI 预测、计算机视觉损害评估。这些技术不会改变配送的本质，但会改变配送的成本结构。
对于中国出海品牌，这一趋势的含义超越了物流本身。当美国的“最后一公里”正在经历一场由住房市场冰冻引发的结构性收缩时，品牌需要重新思考大件品类在美国市场的进入策略——也许，真正的问题不是如何把大件商品更便宜地送到美国消费者家门口，而是美国消费者还在买大件商品吗？
关注至美通研究院，获取更多北美物流动态。
