在接连收购香港纽瑞格及银发经济头部跨境品牌 HOMLAND 后，跨境上市大卖华凯易佰近日宣布又一重磅“跨界”收购。
7 月末公告显示，华凯易佰拟以现金方式收购深圳市万和科技股份有限公司（以下简称“万和科技”）不低于 51% 的股权并取得控制权，标的整体估值区间为 7 亿至 9 亿元。
图源：华凯易佰
此举迅速引发行业热议。这不仅是华凯易佰首次切入半导体分销与射频技术赛道，更标志着其在深耕精品模式之外，正试图通过布局电子产业链上游，打造新的业绩增长极。
华凯易佰新收购案：标的年营收近 10 亿
本次拟收购标的万和科技，是扎根深圳电子信息产业带的新三板挂牌企业。该公司成立于 2002 年，原名深圳市万和电子有限公司，2015 年更名并于次年在新三板挂牌。
其主营业务涵盖两大板块：
1.射频技术产品及服务：包括射频芯片、射频模组及晶圆代理服务；
2.电子元器件分销业务：主要产品涉及触控芯片、指纹识别芯片及晶振等。
财务数据显示，万和科技 2025 年全年营业收入达 9.95 亿元，营业利润 5312 万元，归母净利润 4315 万元，净资产 1.66 亿元。2026 年上半年规模增长提速，营收达 7.58 亿元，归母净利润 3190 万元。
图源：华凯易佰
根据框架协议，万和科技 100% 股权初步协商估值为 7 亿至 9 亿元。华凯易佰将全现金收购，拿下不低于 51% 的股权与实际控制权。协议生效后五个工作日内，买方将支付诚意金 5000 万元。
设有 3 年业绩对赌及约束条款
此次收购附带明确的业绩承诺。万和科技需在承诺期内满足以下指标：
1.三年累计扣非净利润合计不低于 2.4 亿元；
2.其中相关业务扣非净利润三年累计不低于 1.5 亿元；
3.2026 年度公司整体扣非净利润不得低于 6000 万元。
业绩核算将以承诺期届满后六个月内，由具备证券期货从业资格的会计师事务所出具的专项审核报告为准。
此外，交易设置了严格的约束条款：标的股东需将税后交易对价的 50%，在股权交割完成后 6 个月内用于增持华凯易佰股票。待业绩承诺期满且补偿义务履行完毕后，双方可进一步推进剩余股权收购，最终实现全资控股。
图源：华凯易佰
透过交易结构可见，此次收购并非简单的财务投资。通过业绩对赌、股权增持及远期收购安排，华凯易佰旨在将标的原团队与上市公司深度绑定，最大程度降低跨界磨合风险。
华凯易佰的战略转向
回顾华凯易佰过往资本运作，始终围绕跨境电商主业展开：2024 年全资收购通拓科技以补全规模与多平台运营能力；收购纽瑞格与 HOMLAND 则是品类与渠道的横向延伸。
此次切入半导体分销与射频技术领域，是其首次跳出跨境圈子，向电子产业链上游跨界。公告明确指出，此举基于长期发展战略，旨在拓展新增长点、丰富利润来源并提升抗风险能力。
图源：万和科技
这一动作也折射出应对行业困境的战略考量。面对全球消费波动、平台规则收紧及流量成本高企，单纯依靠跨境零售红利的增长模式难以为继，单一主业的盈利稳定性面临挑战。
对华凯易佰而言，万和科技的价值不仅在于直接利润贡献：
一方面，电子元器件分销业务营收规模大、周转效率高，能快速增厚业绩底盘；
另一方面，射频芯片等技术产品与跨境电商主流的消费电子、智能硬件品类天然契合。未来有望形成“上游供应链 + 下游海外渠道”的协同效应，构建差异化产品竞争力。
结语
虽然上市公司收购距普通卖家较远，但其中传递的行业信号值得警惕。当头部企业主动分散赛道风险时，中小卖家需直面现实：草莽增长红利期已逝，单一平台、品类或市场的脆弱性正被放大。
在流量成本攀升与全球消费波动的双重压力下，如何从铺货走量转向供应链深耕？如何从价格内战转向品牌化？如何从单一路径转向多渠道、多曲线布局？这将是所有跨境从业者未来必须思考的核心命题。