智东西 7 月 31 日报道，今早，苹果发布 2026 财年第三季度财报，营收与净利润双双创下历史同期新高。
本季度苹果营收达1094 亿美元（约合人民币 7390 亿元），同比增长16%，高于分析师预期的 15.5%；净利润为298 亿美元（约合人民币 2013 亿元），同比大幅增长27.12%，摊薄后每股收益 2.02 美元。
毛利率攀升至50.1%，其中约 2 个百分点得益于关税回扣。研发费用投入117.29 亿美元（约合人民币 792 亿元），同比增长 32.3%。
▲2018 财年至 2026 财年第三季度苹果营收、净利润、研发支出情况（单位：亿美元）
目前，全球活跃苹果设备数达25 亿台，平均每三人拥有一台苹果设备，付费订阅用户数突破15 亿。
苹果 CEO 蒂姆·库克表示，本季度业绩创历史最佳，iPhone、Mac、服务业务及各地区营收均实现两位数增长。
两大主力产品中，iPhone 营收542.5 亿美元（约合人民币 3664 亿元），同比增长22%；Mac 营收103.5 亿美元（约合人民币 699 亿元），同比增长29%。
中国市场方面，2026 财年第三季度营收为188.16 亿美元（约合人民币 1271 亿元），同比增长22.43%，但略低于分析师预期的 196.7 亿美元。
值得注意的是，这是库克最后一次参加苹果财报电话会议。他将于 9 月 1 日将 CEO 职位移交给约翰·特努斯（John Ternus），转任董事会执行董事长。库克高度评价特努斯，认为其是带领苹果迈入新时代的最佳人选。
针对 OpenAI 硬件技术及 SpaceX 网络手机等话题，特努斯回应称：“该领域机遇巨大，我们专注于自身计划并对此感到兴奋。”
此外，苹果宣布季度分红计划，每股分红 0.27 美元，将于 8 月 13 日支付给登记在册的股东。
财报公布后，截至当地时间 7 月 30 日美股收盘，苹果股价下跌 1.41% 至 333.43 美元，市值达 4.9 万亿美元；盘后股价最大跌幅达 7.94%，至 306.97 美元。
01. iPhone 仍是核心引擎，Mac 收入大涨 29%
从各业务线来看，2026 财年第三季度苹果产品总收入达 787 亿美元，毛利率 50.1%，超出预期。尽管内存成本上涨带来压力，但关税退税贡献了 2 个百分点的毛利增量，剔除后实际毛利率仍达 48.1%。
iPhone营收 542.5 亿美元，同比增长 22%。库克称 iPhone 17 系列是有史以来最强大、最受欢迎的机型。随着产品周期成熟及 9 月新品发布，销量预计将持续大幅增长。库克在接受采访时将此称为“惊人的胜利”，指出用户换机升级趋势显著。
▲从 2024 财年至今苹果来自 iPhone 的收入变化（图源：路透社）
Mac营收 103.5 亿美元，同比增长 29%，主要得益于 MacBook Neo 和 MacBook Pro 的热销。中国市场 Mac 营收创历史新高，新用户及升级用户数量均破纪录。
可穿戴设备、家居及配件营收 78.8 亿美元，同比增长 6%；iPad营收 61.9 亿美元，同比下降 6%，主要受去年同期 A16 芯片 iPad 发布导致的高基数影响。
运营费用方面，总支出 191 亿美元，同比增长 23%；其中研发费用 117.29 亿美元，同比增长 32.3%。
02. 服务与中国市场营收不及预期，股价承压
尽管综合营收超预期，但因服务收入与中国市场表现未达预期，苹果股价盘后跌幅超 5%。
服务收入增长放缓
服务收入为 307.4 亿美元，同比增长 12%，低于预期的 312.2 亿美元。作为高利润率业务，服务收入不及预期显示其增长面临压力。
CFO 凯文·帕雷赫指出，移动游戏增长放缓及商业模式变更是主因。受法院命令影响，部分开发者可在 App Store 外处理付款，规避了苹果佣金。目前苹果已提起上诉，最终裁决有待 2026 年美国最高法院定论。此外，汇率波动及去年《F1》电影上映带来的高基数也是影响因素。
中国市场未达目标
中国市场营收为 188.16 亿美元，同比增长 22.43%。库克表示，6 月 iPhone 在华销量创历史新高，Mac 表现亦佳。然而，该数据仍未达到分析师平均预期的 196.7 亿美元。
展望 2026 财年第四季度，苹果预计营收增速为 9%-11%，低于分析师预测的 12.1%。苹果解释称，供给端产能紧缺将波及 iPhone、Mac 及 iPad 三大产品线。
03. 供应链受限与内存涨价成隐忧，AI 进展顺利
电话会聚焦三大热点：供应链限制、内存涨价及苹果 AI 进展。
供应链紧张与成本上升
库克承认 Mac 面临供应链限制，主因是自研芯片所需先进制程晶圆供给不足，iPhone 和 iPad 受影响较小。同时，内存价格呈指数级增长，虽部分被库存结转抵消，但预计未来支付金额将进一步增加。苹果正通过库存管理及非内存组件成本节约来应对，并计划拓展供应商范围。
产品定价策略调整
受供应链限制和内存涨价影响，苹果于 6 月 25 日宣布 Mac 全系涨价，涨幅在 1500 元至 3500 元之间。库克形容此为“百年一遇”的定价挑战，涨价是基于利润率的商业判断。华尔街分析师推测，9 月发布的 iPhone 也可能提价。库克强调，供货紧张反映市场需求远超预期，而非供应商履约问题。
在台积电亚利桑那州工厂，苹果本年度零部件采购量已破 1 亿件，践行其在美国投资 6000 亿美元的承诺。
苹果 AI 落地进展
库克对苹果 AI 进展表示满意。目前相关产品处于早期落地阶段，计划在 iCloud+ 中增设付费升级档位，提供高阶服务包，并将观察用户转化情况。在全球化部署上，苹果正与欧盟协商方案；在中国，已于 7 月 15 日获准部署基础原生功能。此外，新推出的租赁方案初步反馈积极。
结语：业绩亮眼背后的隐忧
在消费电子行业普遍受存储涨价和需求低迷拖累的背景下，苹果营收逆势增长，Mac 的爆发更印证了其软硬件一体壁垒在 AI PC 浪潮中的优势。25 亿活跃设备与 15 亿订阅用户显示出强大的生态转化能力。
然而，供应链瓶颈与存储成本持续上涨成为潜在风险。库克预警内存涨价尚未见顶，9 月后可能对 iPhone、iPad 等产品线造成更大压力。如何在保持增长的同时化解成本危机，将是苹果下一阶段的关键考验。
