核心速览：美国国家厨房卫浴协会（NKBA）联合约翰·伯恩斯研究咨询公司发布的 2026 年第二季度 KBMI 指数显示，行业整体评分为 53 分（满分 100），同比持平。制造业成为唯一增长亮点，但全年住宅销售预期下调 5%；零售板块虽保持 5% 的营收增长预期，但全行业成本压力加剧，40% 的企业已将关税成本转嫁给消费者。
数据对比：增长预期全面下调
行业整体评分
- 2025 年 Q2：53 分（同比持平）
- 2024 年 Q2：53 分
- 分项对比：
- 设计板块：58 分降至 56 分（环比下降 3.4%）
- 建造改造板块：54 分降至 52 分（环比下降 3.7%）
- 制造业：49 分升至 50 分（环比增长 2%，唯一增长领域）
- 零售板块：57 分降至 55 分（环比下降 3.5%）
营收增长预期
- 全行业：2026 年 Q1 预期增长 4%，Q2 预期转为下降 2%（同比下滑 6 个百分点）。
- 零售板块：2026 年全年预期增长 5%（较 Q1 下调 1 个百分点，但仍为表现最佳领域）。
- 制造业：全年住宅销售增长预期下调至 -5%（较 Q1 下调 3 个百分点）。
成本压力指标
- 建材成本上涨：提及该问题的受访者比例从 2026 年 Q1 的 30% 激增至 Q2 的 42%（环比增加 12 个百分点）。
- 关税影响：36% 的企业认为未来 6 个月将受负面影响；40% 的企业已将关税成本转嫁消费者（较 Q1 增加 8 个百分点）。
多信源交叉印证：增长停滞的深层原因
彭博社视角：制造业的“虚假繁荣”
彭博社分析指出，制造业 KBMI 评分微升 1% 至 50 分，主要得益于自动化生产线投入带来的短期效率提升。然而，约翰·伯恩斯研究咨询公司数据显示，制造业企业库存周转天数已从 2025 年的 45 天延长至 2026 年的 52 天，显示终端需求实际疲软。
路透社观察：零售板块的“价格战”
路透社援引 Home Depot 财报称，其厨卫产品平均售价同比下降 3.2%，但销量仅增长 1.8%，显示消费者“以量换价”特征明显。NKBA 调查中，62% 的零售商承认正在通过促销活动维持市场份额。
行业协会数据：区域分化加剧
NKBA 补充数据显示，南部地区 KBMI 评分为 56 分（高于全国平均 3 分），主要受德州、佛罗里达州人口流入带动；而东北部仅 49 分，纽约州、宾夕法尼亚州改造需求同比下降 8%。
行业趋势与应对策略
对企业：分化加剧，聚焦细分市场
- 制造业：需警惕库存积压风险，建议将产能向智能卫浴（如带健康监测功能的马桶）等高附加值领域转移。
- 零售商：应加强与设计师合作，推出“平价奢华”套餐（如石英台面搭配平价橱柜组合），满足价格敏感型消费者需求。
- 建造商：可重点拓展翻新市场。NKBA 数据显示，2026 年厨房翻新预算中，35% 的消费者愿意为“开放式布局”支付溢价。
对消费者：把握促销节点，关注长期价值
对投资者：关注政策与成本端变化
- 短期规避依赖进口建材的企业（如进口花岗岩台面供应商）。若美国政府重启 301 关税调查，这类企业毛利率可能再降 5-8 个百分点。
- 长期看好具备本土供应链的企业，如生产陶瓷一体盆的本土厂商，其成本优势将随海运价格波动进一步凸显。
积极信号：下一季度销售额预期回升
尽管全年预期下调，但 65% 的企业认为第三季度销售额将增长（去年同期仅 59%），这一比例创 2023 年以来新高。分析认为，这可能与以下因素有关：
- 延迟需求释放：2026 年初极端天气导致部分项目延期，第三季度进入施工旺季。
- 利率企稳：美联储暂停加息后，房贷利率从 7.2% 回落至 6.8%，刺激改善型需求。
- 技术升级：智能厨卫产品（如语音控制烤箱）渗透率从 2025 年的 12% 提升至 2026 年的 18%，带动客单价上升。
常见问题解答
Q1：为什么制造业评分上升但住宅销售预期下调？
制造业评分提升主要反映生产效率改进（如自动化设备投入），但住宅销售预期下调显示终端需求疲软。这种矛盾表明行业可能存在“产能过剩”风险。
Q2：关税成本转嫁对消费者影响有多大？
NKBA 调查显示，在转嫁关税成本的企业中，72% 选择“小幅多次提价”（每次涨幅 2%-3%），而非一次性大幅提价。因此消费者可能未明显感知价格跳跃，但长期支出压力正在累积。
Q3：哪些地区市场更具潜力？
德州、佛罗里达州等人口流入地区需求旺盛；而加州因高房价抑制改善型需求，东北部受老龄化影响，翻新市场增长缓慢。
Q4：智能厨卫产品值得投资吗？
从数据看，智能产品毛利率比传统产品高 8-10 个百分点，且消费者复购率提升 15%。但需注意技术迭代风险，建议选择与主流平台（如 Alexa、Google Home）兼容的产品。
Q5：当前是入场装修的好时机吗？
若为自住需求，第三至四季度是较好时机（企业冲业绩叠加传统促销季）；若为投资出租，建议优先选择耐用品（如不锈钢水槽），以减少后期维护成本。
参考来源
- NKBA 官网
- Bloomberg《US Kitchen & Bath Industry Stalls as Costs Rise》
- Reuters《Home Depot Q2 Earnings Show Price War in Kitchen Sector》
- 约翰·伯恩斯研究咨询公司《2026 Housing Market Outlook》
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