文｜南都记者 石力
日前，A 股上市公司昆仑万维（300418.SZ）同步发布两项重磅公告：一方面拟作价 7.5 亿元剥离传统棋牌资产闲徕互娱，另一方面启动港股上市布局。此举标志着公司正加速清理非核心业务，全力聚焦全球化 AI 战略。
7.5 亿元剥离“现金牛”，闲徕互娱出表
8 月 10 日晚间，昆仑万维公告称，拟转让控股子公司闲徕互娱 99% 股权。交易完成后，闲徕互娱将不再纳入合并报表，昆仑万维彻底退出该棋牌业务。
闲徕互娱主打地方房卡棋牌产品，曾凭借《熊猫四川麻将》等爆款创造优异业绩。2016 年昆仑万维斥资 35 亿元将其收购，高峰时期其年净利润近 10 亿元，累计贡献利润超 28 亿元，是公司重要的利润支柱。
然而，受行业监管趋严、房卡模式增长见顶及市场竞争加剧影响，闲徕互娱业绩逐年下滑。财报显示，2025 年其营收为 3.16 亿元，净利润 7220 万元；2026 年一季度营收仅 5812 万元，净利润 3400 万元。
游戏业务占比持续萎缩
事实上，昆仑万维的游戏业务营收占比自 2021 年起便持续走低。数据显示，游戏收入占公司总营收比例从 2021 年至 2022 年的约三分之一，降至 2023 年的 10.87%、2024 年的 7.85%，直至 2025 年的 4.33%。同期，闲徕互娱的营收占比也从 12.51% 降至 3.85%。
昆仑万维表示，此次资产处置旨在进一步聚焦 AGI、AIGC 人工智能核心赛道，集中资源投入研发与落地。交易完成后，公司将回笼资金以优化资产结构。
同步筹划 H 股上市，搭建国际化资本平台
同日公告显示，昆仑万维董事会已审议通过发行 H 股并在港交所主板上市的议案。若获股东大会批准，上市筹备周期为 24 个月，拟聘请香港立信德豪担任审计机构。
公司指出，赴港上市旨在搭建国际化资本平台，提升海外品牌影响力，以匹配其全球 AI 业务布局。
截至发稿，昆仑万维方面暂未就上述事项作出回应。
市场观点：重塑 AI 估值逻辑
市场分析认为，出售闲徕互娱有助于公司回笼资金、清理低协同传统业务，为 H 股上市及 AI 研发减负。港股国际资本更适配 AI 企业高投入、重长期增长的发展模式，此举有望帮助公司重塑 AI 业务估值。
公开资料显示，昆仑万维成立于 2008 年，2015 年在深交所创业板上市。公司早期布局游戏及海外互联网业务，2022 年全面转向"AI in AGI/AIGC"战略，打造“天工”大模型及 AI 视频、音乐、短剧产品矩阵。目前公司业务面向全球，海外收入占比超九成。