中金：哪些公司有望入通？（2026-8）

北京时间 2026 年 8 月 21 日（星期五）盘后，恒生指数公司将公布半年度审议结果。此次调整涵盖恒生指数、国企指数、恒生科技指数等旗舰指数，并直接影响港股通投资范围的恒生综合指数。

鉴于半年度审议通常变动较大，且追踪上述旗舰指数的被动资金规模庞大（据 Bloomberg 与 Wind 统计，相关 ETF 规模分别约为 281.3 亿、75.2 亿和 506.9 亿美元），成分股变动及随之而来的资金流向值得高度关注。基于现有数据，我们对潜在调整进行如下预测。

恒生指数调整：紫金黄金国际、智谱、MINIMAX-W 等符合纳入条件

依据恒生指数调整方法论及历史实际调整结果，我们测算出 8 只排在符合纳入条件前列的潜在候选股（具体标的详见报告原文）。测算优先考量市值顺位，并结合行业代表性与覆盖率等因素。图表 2 展示了相应个股可能的权重变化及资金流向预测。

需注意的是，历史经验表明，基于量化标准的筛选顺位与实际结果往往存在偏差。例如百胜中国与百济神州曾在多次预测中名列前茅却最终落选。这主要源于恒指纳入标准中部分条款（如行业及上市地代表性）缺乏明确的量化依据，存在主观判断空间。

港股通调整：预计 49 只有望入通；14 只或被移出

此次正值恒生综合指数半年度审议（截止计算日期为 6 月 30 日）。作为港股通投资的样本空间，恒生综合指数的变化将直接决定港股通的可投资范围。

恒生指数公司优化了样本"12 个月平均市值”的计算方法（从每月月底平均市值优化为每个非停牌交易日的平均市值）及“长时间停牌标的”梳理方式（复牌前的市值及流动性数据将被排除）。基于最新规则测算：

49 只有望入通

综合考虑恒生综指成分股要求及纳入港股通的额外标准（如小盘股市值门槛、风险警示剔除规则、同股不同权公司上市时长及流动性要求等），估算此次共有 49 只股票符合纳入标准。

考虑到公开数据的局限性，若将恒生综指 94% 覆盖率的纳入门槛小幅放宽，中国再保险、MIRXES-B 及中国星集团等也可能符合条件，但置信度相对较低。

特别提示：应星控股与今海医疗科技虽满足市值覆盖率与换手率等传统指标，但因处于香港证监会警告的股权高度集中名单中，其入通可能性存在不确定性。此外，HASHKEY HLDGS和OSL 集团两家虚拟资产平台已于今年 3 月纳入恒生综合指数，但受限于平台性质及暂无政策变动，本次预计仍难以入通。

另有几类公司因特殊情形有望纳入： 1. AH 两地上市公司：安克创新、立讯精密、三环集团、晶合集成及中际旭创于 7 月在港上市，预计在价格稳定期结束后的 8 月陆续纳入。 2. 同股不同权公司：MINIMAX-W 于今年 1 月上市，预计满足“上市满 6 个月及 20 个交易日”要求后，于 8 月初纳入；商米科技-W 则需等待年底。

14 只或被剔除

因市值覆盖率降至 96% 以后、市值低于 40 亿港元或长期停牌等原因，预计有 14 只股票不符合恒生综指条件而被移出港股通，包括 JS 环球生活、明源云与 IFBH 等。具体调出预测细节请参考图表 4。

时间表：8 月 21 日收盘公布，9 月 7 日执行

恒生指数公司将于2026 年 8 月 21 日（星期五）收盘后公布正式结果，并于9 月 7 日（星期一）正式实施。沪深交易所将在指数调整生效后，据此相应调整沪深港通的可投资标的范围。

在此期间，部分主动型资金可能根据结果进行套利操作。而被动资金为减少追踪误差，通常选择在生效前一个交易日（即 9 月 4 日）完成调仓。届时，相关股票成交可能出现显著放量，尤其在尾盘时段。