8 月 14 日，中国人民银行（以下简称央行）发布最新金融数据显示，7 月末本外币贷款余额 286.07 万亿元，同比增长 5%；人民币贷款余额 282.29 万亿元，同比增长 5.1%。前七个月人民币贷款增加 10.38 万亿元，社会融资规模增量累计为 22.25 万亿元。
央行发布的《2026 年第二季度中国货币政策执行报告》指出，适度宽松的货币政策效果持续显现，社会融资条件较为宽松，金融服务实体经济质效不断提升。6 月末，社会融资规模存量、广义货币供应量同比分别增长 7.4% 和 8.0%，金融总量保持合理增长。
央行明确表示，下一步将继续实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。
“金融活水”向“实”而流
今年以来，央行实施适度宽松的货币政策，发挥存量与增量政策集成效应，为巩固经济稳中向好态势创造适宜的货币金融环境。
数据显示，银行体系流动性充裕，货币市场隔夜利率 DR001 前 6 个月均值为 1.31%，总体运行平稳。社会综合融资成本低位运行，6 月新发放企业贷款利率约为 3.0%，较上年同期低约 20 个基点；新发放个人住房贷款利率约为 3.1%，与上年同期基本持平。
信贷结构持续优化，6 月末科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款分别同比增长 12.6%、14.5%、7.8%、23.5%、15.1%，增速均高于全部贷款平均水平。
中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，央行灵活搭配使用多种货币政策工具，同时改革完善货币政策框架，为支持实体经济平稳发展、向新向优营造了适宜的环境。
报告明确，下阶段央行将充分发挥存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给。同时，推动贷款定价基准多元化，引导金融机构提高利率定价能力，深化明示企业贷款综合融资成本工作，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。
中国银河证券研报指出，从货币政策最终目标看，现阶段经济增长、充分就业、国际收支平衡等多重目标均指向货币政策有进一步宽松的空间。潜在的输入性通胀压力是唯一掣肘，但随着 7 月 PPI 见到拐点以及 CPI 保持在较低水平，这一因素将逐渐转向有利于宽松的方向。
研报认为，在基准情形下，7 月 PPI 见顶之后，央行降息空间再度打开。考虑到当前超储率偏低、银行净息差面临压力，以及三季度政府债券发行高峰，货币政策有望配合财政政策协同发力。因此，三季度是观察降息、降准的重要窗口，降息 10 个基点、降准 50 个基点可期，8000 亿元新型政策性金融工具有望在三季度加快落地。
内外兼顾的调控“腾挪”
报告判断，当前外部环境复杂多变，世界经济增长动能疲弱，地缘冲突和经贸摩擦频发，全球通胀水平有所抬升，主要经济体央行货币政策趋向调整。尽管海外主要经济体央行货币政策立场趋于转向，但预计本轮调整将相对温和。
报告分析称，本轮货币政策调整幅度预计相对温和，冲击可能小于以往。一方面，本轮能源冲击烈度趋向缓和，加息幅度无需过大；另一方面，本轮调整并非宏观政策的“大幅反转”。
专家指出，我国货币政策长期以来坚持以我为主，同时兼顾内外均衡。央行强调，将继续实施好适度宽松的货币政策，根据国内外形势把握政策力度、节奏和时机，保持流动性充裕。同时，平稳有序推动货币政策操作框架改革，更好引导货币市场短端利率围绕政策利率平稳运行，发挥市场利率定价自律机制作用。
中国城市发展研究院投资部副主任袁帅表示，最新发布的货币政策执行报告传递出宏观调控层面对经济运行态势的精准把握。适度宽松并非“大水漫灌”，而是围绕实体经济真实需求展开，让金融资源更多流向具备成长潜力的实体领域。
袁帅认为，后续部署着重强调政策的前瞻性、灵活性与针对性，并突出与财政政策协同配合。在高质量发展转型背景下，报告既为短期稳增长托底，也为新质生产力、乡村振兴与数字经济提供长期金融支撑，帮助实体经营者与投资主体建立稳定预期，形成政策端、金融端、实体端同向发力的良性循环。
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