8 月 10 日，日本乐天集团发布 2026 年上半年（1 月至 6 月）合并财务业绩。数据显示，公司实现营业利润 504 亿日元，这是七年来首次达成半年期营业盈利。电子商务与金融服务业务的强劲增长，有效抵消了移动通信业务的亏损。
第二季度（4 月至 6 月），乐天净利润达 77 亿日元，六年来首次实现单季盈利，标志着业绩触底反弹。上半年销售收入同比增长 13% 至 1.309 万亿日元；经调整后的非 GAAP 营业利润激增四倍至 783 亿日元。核心业务复苏叠加 AI 驱动的运营效率提升，成为利润率改善的关键动力。
各业务板块表现分化，移动业务减亏明显
互联网服务板块：非 GAAP 营业利润同比增长 67% 至 442 亿日元。主要得益于旅游预订需求旺盛，以及乐天市场电商平台结构性改革带来的盈利能力显著提升。
金融服务板块：非 GAAP 营业利润增长 47% 至 1277 亿日元。信用卡等无现金支付的普及，以及 NISA（日本个人储蓄账户）计划推动的在线证券账户增长是主要驱动力。
移动通信业务：非 GAAP 营业亏损收窄至 710 亿日元，较去年同期减少 174 亿日元。签约用户数稳步增长 178 万，截至 6 月底累计达 1075 万，客户基础持续扩大。
AI 战略升级与网络自主化进程
乐天集团董事长兼 CEO 三木谷浩史在财报发布会上强调，将利用人工智能（AI）全面提升运营效率。作为核心举措，乐天计划为平台每家店铺配备专属"AI 店铺经理”，提供全天候客户支持与购物协助，赋能卖家提升经营效能。
在网络建设方面，乐天宣布将于 9 月底终止主要在城市地区的漫游服务，加速向自有网络迁移。公司预计 2026 财年销售收入将实现高个位数增长，并力争在 2027 财年实现全年净利润。
整体仍处亏损，但收窄趋势显著
尽管营业利润转正，但受移动通信业务巨额投入影响，乐天集团 2026 上半年净亏损仍为 109 亿日元（去年同期亏损 1244 亿日元），亏损额大幅缩减。其中，移动电话业务营业亏损为 922 亿日元，同比改善明显；而电商及金融业务营业利润分别同比增长 54.8% 和 46.6%，展现出强大的造血能力。
市场关注焦点在于：随着手机业务亏损持续收窄，乐天能否维持电商与金融双引擎的增长势头，以及自有网络切换对未来收益的具体影响。
乐天在华战略：从“引进来”到“助力出海”
日本乐天在中国的布局历经多次迭代。早期以技术开发支持为主，2015 年前后聚焦“日本进口中国”跨境业务。2019 年起，战略转向“助力中国企业出海日本”，允许中国卖家直接在乐天市场开店。据推测，目前已有近千家中国企业在该平台运营。
今年初，乐天集团中国分公司明确战略转向：依托 30 年本土经验，全面拥抱中国出海品牌。为此，乐天正式推出“千店出海计划”，配套四项支持措施：优化入驻门槛、提供官方代运营、在深苏设立前置仓，以及启动"NationsGlobal"店铺互助计划，由成熟卖家带动新卖家成长。
乐天旨在构建“降低门槛吸引优质卖家—提供服务助其成功—案例吸引更多实力卖家”的正向循环。在此过程中，乐天团队保持克制，并未完全放开门槛，而是倾向于招募“品类适合、阶段匹配、能力达标”的卖家，以确保生态健康。
然而，乐天平台生态的特殊性决定了这一循环的构建周期较长。不同于亚马逊拥有庞大的 SPN 服务商体系支撑，乐天目前更多依赖官方推动，生态服务的落地与完善仍需时间沉淀。
从财务视角看，扩大在华招商对集团利润贡献显著，不仅带来近 10 亿日元级别的固定收入，更在佣金与增值服务上具备广阔想象空间。但随着卖家数量激增，平台流量分配与广告机制的竞争也将加剧。无法适应新环境的老卖家与期望过高的新卖家，或将面临快速淘汰的风险。
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