作者 | 闰然
统筹 | 张鹏霞
视觉 | 顾芗
腾讯正以成熟业务的稳健增长，为 AI 战略争取关键时间窗口。
8 月 12 日，腾讯发布 2026 年第二季度财报。数据显示，公司营收 2047.85 亿元，同比增长 11%；毛利润 1184 亿元，同比增长 13%；非国际财务报告准则经营利润 756 亿元，同比增长 9%。游戏与广告业务筑牢基本盘，腾讯云在 AI 需求驱动下加速增长。
腾讯 2026 年第二季度财报显示，公司实现营收 2047.85 亿元
在稳健业绩背后，腾讯正加速布局未来竞争。本季度资本开支升至 527.84 亿元，研发支出同比增长 35%。与此同时，Hunyuan 模型与 WorkBuddy 等产品形成“双向迭代”机制：模型升级优化产品体验，真实场景反馈反哺模型进化。随着 AI 竞争重心转向应用落地，腾讯已重新占据行业前排。
腾讯等来了一场更熟悉的竞争
腾讯正在对 AI 领域进行重注投入。
财报显示，今年二季度腾讯资本开支达 527.84 亿元，环比增加约 208 亿元；研发支出 272.8 亿元，同比增长 35%。
财报显示，今年第二季度，腾讯资本开支达到 527.84 亿元
尤为引人注目的是算力层面的巨额投入。腾讯当季自由现金流为负 138 亿元，若剔除算力采购预付款，该数值则为 376 亿元。据此推算，本季度相关算力采购预付款约为 514 亿元。马化腾在财报电话会上亦明确证实，腾讯大幅增加了算力采购规模。
资金流向清晰：一部分用于 Hunyuan 大模型的训练升级，一部分支撑 WorkBuddy、CodeBuddy 等产品运行，同时满足微信 AI 及腾讯云客户的增长需求。腾讯预计，伴随 GPU 容量提升，年底及明年将进一步扩大 GPU 租赁和 MaaS 等云服务。
元宝已上线最新的 Hunyuan3 模型
腾讯的 AI 投入已直观反映在利润表上。Q2 非国际财务报告准则经营利润为 756 亿元；若剔除 Hunyuan、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy 及小微等新 AI 产品影响，经营利润为 861 亿元。约 105 亿元的差额表明，腾讯正利用成熟业务利润为下一代产品争取成长期。
过去一年，AI 竞争焦点多集中于模型参数与榜单排名。腾讯虽布局较早，但曾被视为节奏稍缓。如今，腾讯不再等待，通过采购 GPU、升级 Hunyuan 模型、推广 WorkBuddy 及将 AI 嵌入微信与企业微信，全面补齐算力、模型与产品能力。更大规模的 Hunyuan4 也计划年内发布。
更深层的变化在于，AI 竞争的命题已然改写。用户不再满足于聊天或搜索，而是期望 AI 直接完成任务：整理报告、分析数据、修改文档乃至调用多软件协同工作。模型、产品、工程与场景的深度融合，恰好进入腾讯最擅长的竞争领域。
WorkBuddy 企业版及办公智能体套件全景图
回顾腾讯二十余年发展，其核心优势在于连接：QQ 与微信连接人与人，小程序与支付连接服务与交易，企业微信与腾讯会议深入日常工作。WorkBuddy 延续了这一逻辑，不仅处理文件，更试图连接文档、会议、知识与工具，打造统一办公入口。
产品上线后迅速获得规模化数据验证。易观分析报告显示，今年 6 月国内主流桌面端 AI 办公智能体月访问量合计超 6000 万次，其中 WorkBuddy 以 2097 万次位居第一，超过第二、三名之和，较 3 月发布初期增长逾一倍。
比流量更具信号意义的是留存与付费意愿。腾讯 Q2 业绩材料指出，WorkBuddy 用户留存良好，订阅及 Token 充值意愿强烈，标志着办公 Agent 已从争夺用户进入验证商业化的阶段。
WorkBuddy 上的专家团队
WorkBuddy 的增长向行业释放明确信号：相比单纯的聊天机器人，能进入电脑、调用工具并完成任务的 Agent，更接近下一代办公入口。
近期，多家大厂纷纷收拢战线：腾讯将 QClaw 相关业务归入 WorkBuddy 体系；阿里整合推出千问办公；字节跳动加强飞书与豆包团队协同。在此轮转向中，腾讯起步更早。今年 3 月 WorkBuddy 率先以统一办公 Agent 形态入市，6 月月访问量即破 2000 万，推动行业进入集中资源争夺统一入口的新阶段。
腾讯并非全球趋势的唯一发起者，但 WorkBuddy 在中国市场的率先验证，使其成为后来者调整方向的重要参照。AI 办公竞争已告别分散试错，腾讯成功抢占了关键的时间窗口。
模型开始在真实任务中成长
WorkBuddy 访问量的增长，为 Hunyuan 大模型提供了宝贵的“练兵场”。
7 月 6 日，腾讯正式发布并开源 Hunyuan3。Q2 业绩材料显示，付费期内 Hunyuan3 全渠道日均 Token 用量约为预览版的 7 倍，反映出强劲的使用需求。
按 OpenRouter 的词元消耗量计，Hunyuan3 自推出以来持续位列全球前三
Hunyuan3 的改进源于产品一线反馈。腾讯基于旗下 50 多款产品的数据，提升了后训练数据的质量与多样性，并扩大了强化学习训练规模。
进入 Agent 阶段，模型评价标准从榜单分数转向具体场景表现：信息是否遗漏、长对话是否偏离、工具调用是否准确、复杂任务是否稳定。真实使用中的准确性、稳定性和效率成为衡量模型优劣的关键。
腾讯内部评测显示，Hunyuan3 接入 WorkBuddy 后，任务解决率由 72% 提升至 90%，平均完成时间缩短约 34%；模型幻觉率由 12.5% 降至 5.4%，常识错误率由 25.4% 降至 12.7%。
Hunyuan3 接入 WorkBuddy 后，任务解决率由 72% 提高至 90%
这诠释了“模型与产品共同迭代”的价值。WorkBuddy 处理的日常任务不断暴露模型问题，模型升级后又赋予产品处理更复杂任务的能力，形成良性循环。
7 月 30 日上线的“人机双写”功能进一步深化了这一反馈机制。用户可直接在 Word、Excel、PPT 及腾讯文档中对 AI 生成内容进行局部修改或批注，AI 随即调整。这种协作方式让 AI 真正融入工作的全过程，而非仅停留在初稿生成阶段。
用户的修改行为蕴含高价值信息：为何删改文字、为何重做图表，这些数据帮助产品更精准地理解“完成任务”的定义。行业竞争正从打造“全能助手”转向让 Agent 进入真实流程并在使用中持续进化。
行业竞争正走向让办公 Agent 进入真实流程，并在使用中不断改进
当然，数据安全与隐私保护是前提。合理的反馈机制是在授权与安全处理基础上，分析 Agent 的失败节点与任务效率，积累对工作过程的理解，这才是“数据飞轮”的核心价值。
相较于关注 Hunyuan4 的模型规模，对办公 Agent 而言，更重要的是在一次次真实任务中习得人类的工作逻辑。
Agent 背后，站着整个腾讯生态
随着大厂纷纷入局办公 Agent 市场，产品功能趋同不可避免。真正的差异化竞争在于谁能提供更丰富的场景与工具。腾讯的优势需置于 WorkBuddy 背后的庞大生态中审视。
腾讯 Q2 业绩材料显示，WorkBuddy 和 CodeBuddy 可接入腾讯云 SkillHub 的 7 万多个 Skills，并与腾讯文档、腾讯会议及 ima 等产品打通。用户甚至可通过微信或企业微信远程下达指令。
更具想象力的是，腾讯已将 SkillPay 和微信支付嵌入部分任务流程，使 Agent 不仅能查找资料、生成方案，还能直接执行交易与支付。
腾讯已将 SkillPay 和微信支付嵌入部分任务流程
这是腾讯相较于单一办公软件的独特优势。真实工作往往始于微信消息、客户沟通或群聊需求，随后涉及文件查找、会议记录、同事联络及方案执行。Agent 时代的机会，在于将这些分散动作重组为完整任务流。
微信原生 AI 助手“小微”已进入小范围测试。未来，小微将分阶段提升对话、记忆与推荐能力，接入更多微信内容与服务。借助小程序生态，腾讯旨在让用户通过 AI 完成从发现商品到下单购买的全流程。
微信原生 AI 助手“小微”持续扩大灰测，腾讯 AI 产品规模化落地
技术上，“小微”原型已能处理复杂 Agent 工作流，但出于安全考量，现阶段仍要求用户介入确认。当 AI 代表用户发起交易时，隐私、授权与支付安全至关重要。
微信与企业微信提供的另一大资源是真实的关系链与协作场景。在合规前提下，组织散落在聊天、群组及会议中的信息，有助于 Agent 准确理解任务背景。
小程序则进一步连接服务与商家。无需重复开发工具，Agent 只需在用户许可下调用相应小程序，即可从“提供建议”升级为“代办事务”。
这正是腾讯生态的差异化所在。未来，用户仅需提出目标，Agent 即可自动寻找信息、分配步骤并调用工具。腾讯原本分散的产品能力将围绕同一任务重新组合。
未来，用户可能只需提出一个目标，由 Agent 寻找信息、分配步骤和调用工具
从这个视角看，WorkBuddy 争夺的不仅是办公软件市场，更是一个超级调度台。腾讯难以被复制的壁垒，正是从沟通、协作延伸至服务与交易的完整链条。
过去，腾讯连接人与人，进而连接内容、服务与交易；Agent 时代，腾讯致力于让这些连接具备理解需求、调用工具与采取行动的能力。
这也让财报中 514 亿元的算力预付款有了具体指向：腾讯购买的不仅是 GPU，更是为庞大产品生态注入新动力。至此，腾讯押注的下一程战略路径已清晰可见。