日元跌破 40 年新低
受中东局势持续紧张及投资者抛售日元等多重因素影响，日元对美元汇率持续下跌并跌破 163 关口，创下自 1986 年 12 月以来的新低。
本轮日元持续走弱的核心根源在于美日货币政策的显著背离。日本央行虽于 6 月将政策利率上调至 1%，创 31 年新高，但市场普遍预期其 7 月末议息会议将维持利率不变，进一步紧缩意愿偏弱。反观美国，美联储官员释放鹰派信号，市场加息预期升温推动美债收益率走高，美日利差持续维持高位，套息交易进而持续压制日元走势。
值得注意的是，口头干预的效力正在持续衰减。今年 4 月至 5 月，日本财务省投入 11.73 万亿日元实施创纪录的外汇干预，虽短暂提振汇率，但效果仅维持数周。当前财务大臣虽多次释放强硬警告，但市场普遍判断，官方实质性入市干预的阈值已上移至 165 附近。
此外，多重外部压力持续发酵：中东地缘局势推升国际油价，高度依赖能源进口的日本面临进口成本抬升，贸易收支承压。日元贬值的负面冲击正加速向实体经济传导，数据显示，2026 年上半年因日元贬值而破产的日本企业同比大增 32.3%，其中受进口原材料涨价冲击最为显著的中小企业处境尤为艰难。
对日出口的生意，还能做吗
当前日元贬值对中国跨境卖家构成的打击并非单一因素所致，而是四重压力叠加的结果：
1. 汇率直接侵蚀利润
这是最直观的影响。据行业调研，日本市场大部分中国卖家的净利率本就在 8%-15% 之间。日元兑人民币一年内跌幅达 11%，意味着原本微薄的利润可能直接归零甚至转为亏损。
2. FBA 费用再次上调
亚马逊日本站已宣布，自 2026 年 4 月 1 日起实施新一轮费率结构调整，覆盖 FBA 配送费、销售佣金及超龄库存附加费三大核心板块。此举旨在优化平台物流效率与生态结构，但也意味着卖家的销售成本将明显增加，需重新核算利润空间并调整运营策略。
3. 竞争激烈导致不敢涨价
尽管涨价是最直接的对冲手段，但日本消费者对价格极其敏感，加之市场竞争激烈，卖家往往陷入“谁先涨谁先死”的困境。
4. 日本消费端收缩
日元贬值推高了日本国内物价。最新调查显示，仅今年 8 月日本就有近 1900 种食品涨价，全年预计涨价食品将达到约 2 万种。消费者购买力下降，尤其是低收入群体受影响严重。据 CME Group 研究报告，日本企业普遍偏好美元兑日元在 100-130 的区间，当前汇率已远超市场舒适区。
外贸企业要小心
对于外贸企业而言，应基于对市场趋势的分析，执行审慎的汇率风险管理，恪守“风险中性”原则。
针对已签订单的预期日元收入，建议企业与银行签订远期结汇合约，以锁定未来的结汇汇率。
示例与效果：假设某企业 3 个月后将收到 1 亿日元货款。若当前银行报价的 3 个月远期结汇汇率为 1 日元兑 0.04416 人民币（即 JPY/CNY=4.416），则可锁定兑换为 441.6 万元人民币。无论 3 个月后市场汇率如何波动，企业均可按此价格结算，从而有效规避日元可能进一步贬值的风险。