荣耀更新IPO辅导进展：第四期完成，仍未验收
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证监会 IPO 辅导公示系统显示，中信证券发布了《关于荣耀首次公开发行股票并上市辅导工作进展情况报告（第四期）》。荣耀已于 2025 年 6 月在深圳证监局完成上市辅导备案。
辅导进展与治理完善
最新报告显示，本期辅导期间为 2026 年 4 月 1 日至 2026 年 6 月 30 日。期内荣耀股东会新增一名董事，股权结构发生变动，辅导对象随之调整。作为年销量数千万台、全球前五的手机厂商，荣耀第四期辅导重点仍在于“完善公司治理制度”及“论证募投项目”。据悉，募投方向可能聚焦于"5 年投入 100 亿美元构建 AI 终端生态”的战略规划。
整体来看，荣耀目前的上市进程犹如刚完成分拆的企业，正处于厘清账目与夯实基础的关键阶段。
资本背景与市场挑战
2020 年 11 月，华为将荣耀整体出售给由深圳国资牵头、30 余家代理商组成的深圳市智信新信息技术有限公司。自此，荣耀成为独立运营主体，其产权、供应链及资本身份均需重构。
尽管公司此前否认 IPO 终止，但同步开放了员工减持与退股通道（按原始价退出，三个月内落地），这表明内部对上市时间表持谨慎态度，亟需先解决员工持股的流动性问题。
从市场环境分析，手机存量竞争叠加存储芯片涨价，成为影响盈利持续性的核心变量，这将直接制约发行市盈率（PE）及募资规模。
估值回调反映市场预期
根据胡润 2026 全球独角兽榜，荣耀估值为 1800 亿元（前期为 1700 亿元），较 2023 年传闻的 2600 亿元及 Pre-IPO 阶段传的 2000 亿元有明显缩水，反映出市场在当前环境下对科技巨头估值的理性回归。
