三年，一个估值 10 亿的品牌，走到了终点。
近日，精品咖啡品牌 Seesaw 正式进入破产清算程序的消息引发行业震动。曾几何时，其门店内浓郁的咖啡香、精致的木色桌椅以及落地窗边的繁忙景象，是许多都市白领的记忆。然而如今，北京、成都、武汉等地门店已悉数关闭，全国仅剩上海零星几家，这位曾经的行业先驱终究难逃衰败命运。
01 泡沫破裂：资本催熟下的模式崩塌
Seesaw 的陨落，几乎是近年来新消费品牌“标准剧本”的再现：2017 年至 2022 年间，品牌获得数亿资本投资，门店数量从 10 家激增至 135 家。然而，高昂的单店投入（装修成本远超行业平均）、层层叠加的租金与人力成本，使其单店盈利模型始终未能跑通。
从 2023 年开始关店，到 2024 年爆出欠薪，再到 2025 年创始人被限制高消费，直至 2026 年正式破产清算，短短三年，估值 10 亿的品牌走向终结。
回顾 Seesaw 的崛起，始于 2012 年上海首店的落地。彼时国内咖啡市场两极分化：低端被速溶垄断，高端由星巴克把控社交空间，精品咖啡尚属小众且难以标准化。Seesaw 凭借“一店一设计”、云南自有咖啡豆计划及完善的咖啡师培养体系，成功打破了“精品咖啡无法连锁”的行业认知。
然而，商业逻辑冰冷而残酷。据投资人透露，早在 2017 年获得首轮 4500 万元融资时，Seesaw 便将过半资金用于总部建设，组建了包括年薪百万高管在内的庞大后台团队。这种“重资产、高成本”的基因，为其日后的倒塌埋下了隐患。
当资本将 5 亿元砸向 Seesaw，将其估值推至 10 亿巅峰时，对 GMV 和开店速度的追求导致品牌动作变形。严苛的咖啡师培训体系在快速扩张面前失效，新店出品质量下滑，“精品”人设徒有其表。更为致命的是，为完成资方 KPI，Seesaw 盲目杀入二三线城市高端商圈，坚持重金装潢。这种“既要快又要豪”的策略，最终将品牌拖入泥潭。
02 危机爆发：欠薪断供与诉讼缠身
其实危机早有征兆。三年前便有供应商公开讨债，2024 年上海长宁区人民法院受理了相关买卖合同纠纷案。2025 年 3 月，多家供应商集中追讨欠款，资金链断裂迹象彻底暴露。
随着危机加深，Seesaw 门店版图急剧萎缩。截至 2026 年 6 月，全国在营门店仅剩 30 余家，较巅峰时期萎缩近七成。数据显示，截至 2026 年，该公司共涉及 118 起司法案件，其中超 95% 为被告身份。
值得注意的是，2025 年以来的案件多达 68 条，占比接近六成，起诉方覆盖产业链上下游所有合作商。因资金链断裂，品牌与服务方、房东、借款方乃至运输公司的合同出现大面积违约。此外，从 2023 年底至 2025 年，多名员工反映遭遇分期发薪、五险一金断缴等问题，部分劳动仲裁虽已进入强制执行程序，但诉求至今未获清偿。
法律程序最终启动。2026 年 3 月 11 日，上海市第三中级人民法院受理破产重整案件，申请人指出上海西舍咖啡有限公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力。同年 4 月 23 日，首次债权人会议召开，标志着 Seesaw 正式进入破产清算程序。
据媒体报道，参与首轮融资的资方透露："Seesaw 商标已列入破产拍卖清单，预计下半年处置抵债，公司总部已解散，法定代表人现已失联。”截至 2026 年 6 月，公司共有 8 条被执行人信息，执行总额高达 1410.87 万元，另有 20 条历史失信被执行人信息，涉案金额达 1037.99 万元，部分股东股权已被冻结。
03 深度复盘：定位错位与护城河失守
Seesaw 的陨落令精品咖啡圈层唏嘘不已。作为本土精品咖啡的开拓者，它为行业培养了无数从业者，但其失败并非单一决策失误，而是模式与时代错配的必然结果。
许多老用户在社交平台怀念这个曾经的“白月光”。对于普通消费者而言，Seesaw 曾不仅是一杯咖啡，更是一种生活方式的象征。手持印有 Logo 的纸杯穿梭于写字楼间，曾是都市白领确认“精英身份”的无声仪式，代表着审美与格调。
然而，当资本裹挟品牌狂奔，这道“精英感”的护城河瞬间坍塌。用户敏锐地察觉到变化：门店密度增加，咖啡师笑容消失，拉花变得潦草，养豆期被忽略，出品速度快如流水线。老客心中“精品”的滤镜随之破碎。有用户留言称：“以前去 Seesaw 是为了享受片刻宁静，后来只是为了提神，它变得和便利店咖啡无异，价格却依然高傲。”
这正是 Seesaw 最尴尬的处境：向上，它没能守住精品咖啡的“魂”，服务与品控在扩张中失守；向下，它又放不下身段与瑞幸、库迪等品牌进行价格战。最终，品牌卡在中间，既失去了老客户的心，又未能抓住对价格敏感的大众用户。这种战略定位的错位，加速了其陨落的进程。
