2026 年以来，跨境电商行业寒意渐浓。利润空间受内卷挤压，部分卖家被迫降价甚至离场。然而，寒冬中不乏破局者。近期，深圳 3C 大卖绿联科技斥资 10.8 亿元买地建楼的公告，引发行业热议。
绿联豪掷 10.8 亿买地
近日，绿联科技发布公告，其全资子公司拟与深圳市规划和自然资源局龙华管理局签署出让合同，取得深圳市龙华区锦峰路与忠信路交汇处地块的国有建设用地使用权，用于建设自用办公及经营场所。
公告显示，此次购地面积为 28529.79 平方米，项目总投资额达 10.8 亿元。其中，建筑安装费预算为 10 亿元，其余资金用于地价款及设计费等。
图源：绿联科技公告
在行业普遍承压的背景下，绿联的巨额投入彰显了其雄厚实力与底气。财务数据显示，2025 年绿联科技营收 94.9 亿元，同比增长 53.83%；净利润 7.04 亿元，同比增长 52.42%。2026 年一季度，公司延续高增态势，单季营收 27.98 亿元，净利润 2.37 亿元，净利润增速超过营收增速，反映出产品结构优化与品牌溢价的持续释放。
当多数卖家陷入价格战泥潭时，绿联凭借品牌化战略实现逆势增长。在充电头、数据线等红海品类中，白牌卖家毛利微薄，而绿联线上毛利率仍维持在 40% 左右。这得益于其持续的研发与品牌投入：2025 年研发费用达 4.37 亿元，同比增长 43.96%，全球累计注册专利超 2000 项。
目前，绿联在亚马逊、京东等主流平台的复购率与自然搜索流量占比显著高于同行。品牌护城河使其在面对价格战时，能依靠用户信任维持价格体系，甚至通过新品迭代实现提价。此次买地建楼，不仅是固定资产投入，更是为品牌化长期战略筑牢根基。
华凯易佰跨界收购
豪赌“第二增长曲线”
与绿联深耕主业不同，华凯易佰近期发起的跨界收购案，更像是一场围绕资本估值与主业困境的突围实验。
7 月 27 日，华凯易佰公告称，拟以现金收购深圳市万和科技股份有限公司（以下简称“万和科技”）不低于 51% 的股权并取得控制权。万和科技 100% 股权初步估值为 7 亿至 9 亿元。交易附带业绩对赌条款：实控人承诺万和科技三年累计扣非净利润不低于 2.4 亿元，且 2026 年单年不低于 6000 万元。
图源：华凯易佰公告
截至 2026 年一季度末，华凯易佰账面资金约为 6.49 亿元。若按 51% 股权计算，交易对价约 3.57 亿至 4.59 亿元，虽可覆盖但将极大消耗流动性，后续融资安排尚存不确定性。
尽管华凯易佰 2025 年营收达 91.33 亿元，但归母净利仅 1.47 亿元，同比下滑 13.8%，净利率跌至 1.6%。主要压力源于两方面：一是泛品铺货模式下库存与物流成本高企，减值严重侵蚀利润；二是 TEMU、SHEIN 等平台全托管模式挤压中间商生存空间，传统“卖货”模式边际收益递减。
标的方万和科技主营射频技术产品及电子元器件分销，2025 年营收 9.95 亿元，净利润 4315.48 万元。从业务协同性看，射频芯片与跨境电商零售缺乏直接关联。这笔交易的驱动力更倾向于资本市场的“叙事转换”：通过注入高估值的半导体资产，重构公司估值坐标系，引入新的技术型利润增长点。
然而，跨界之路充满挑战。首先，管理跨度大，半导体研发逻辑与电商流量运营截然不同，整合难度高；其次，尽调风险犹存，万和科技关键指标披露尚不充分；再者，资金链紧绷，若主业持续失血或行业下行，将削弱抗风险能力。
绿联重仓实体基建，华凯易佰跨界押注芯片，两者路径迥异却指向同一核心命题：单纯依赖渠道红利和铺货规模的增长模式已触顶。头部卖家必须寻找“产业纵深”，或向品牌制造扎根，或向技术资本突围。“轻装上阵”的时代正在远去，穿越周期的能力将成为新的竞争壁垒。