兆易创新实控人朱一明提议回购不低于 10 亿元，该金额不足其此前套现总额的四分之一；其计划增持的 10 亿元需等到 2026 年 12 月 13 日方可实施，中间存在近五个月的空窗期。
作者/孙语彤
编辑/赵寒
7 月 29 日晚间，存储芯片龙头兆易创新（603986.SH/03986.HK）连发五份公告，核心聚焦控股股东、实控人及董事长朱一明的相关动向。
近期，兆易创新 A 股与港股股价持续下跌。对此，朱一明推出“组合拳”：提议回购 10 亿至 20 亿元股份并注销、承诺未来 12 个月不减持、计划自筹资金增持不低于 10 亿元。
7 月 29 日，兆易创新 A 股盘中触及跌停，收跌 6.81% 报 364.03 元。公告次日（7 月 30 日），A 股收盘微涨 1.94% 报 371 元，港股收盘跌 1.92% 报 428.2 港元。市场连续下挫并非无因——就在不到两个月前，朱一明刚刚完成一轮精准套现。
精准减持
公告显示，2026 年 5 月 6 日至 6 月 12 日，朱一明通过集中竞价和大宗交易合计减持公司股份 1111.06 万股，占总股本约 1.58%，减持总金额约 44 亿元，价格区间为 339.44 元至 538.90 元。
从时间线看，5 月初兆易创新股价约 300 元，6 月 29 日冲高至 846.66 元的历史顶点。朱一明的减持操作完美覆盖了股价巅峰期，并于 6 月 12 日实施完毕。
减持完成后，朱一明及其一致行动人香港赢富得有限公司合计持股占比降至 6.80%，其中朱一明个人直接持股比例降至 4.94%。
面对股价大幅回调，兆易创新于 7 月 29 日发布三项承诺与计划：一是提议回购 10 亿至 20 亿元股份并注销；二是朱一明承诺未来 12 个月内不减持；三是朱一明拟于 2026 年 12 月 13 日至 2027 年 7 月 29 日期间，增持不低于 10 亿元股份。
然而，这套护盘方案在数额与时机上显得颇为微妙：提议回购金额仅为此前套现总额的四分之一；而拟增持的 10 亿元需等待近五个月后才开始实施。
股价腰斩
作为本轮存储芯片周期的标志性牛股，受 AI 算力需求爆发及存储涨价驱动，兆易创新股价在 2026 年上半年从约 200 元飙升至 846.66 元的历史高点，年内涨幅超 300%。
转折始于 7 月。全球存储股剧烈调整，韩国股市多次熔断，SK 海力士、三星电子轮番暴跌，传导至 A 股引发板块持续回调。
7 月 1 日至 29 日，兆易创新 A 股从 772.01 元跌至 364.03 元，区间跌幅约 53%，较历史高点回撤 57%，市值蒸发超 3400 亿元。同期，港股从 1248 港元跌至 436.6 港元，跌幅约 65%，市值蒸发近三分之二。
加剧股价压力的另一因素是 7 月 27 日朱一明创办的长鑫科技（688825.SH）登陆科创板。长鑫科技上市首日大涨 471.59%，成交额刷新 A 股纪录，成为市值最高公司。
此前，兆易创新常被视为“长鑫影子股”。朱一明同时担任两家公司董事长，且在长鑫科技 IPO 前持有其 2.6456% 股份。兆易创新本身也持有长鑫科技上市后 1.62% 的股权，双方存在上下游合作关系。在长鑫科技未上市阶段，兆易创新曾是资金间接押注长鑫的主要通道。
随着“正主”长鑫科技正式挂牌，巨量资金产生虹吸效应，加剧了兆易创新等标的的抛压。长鑫科技上市后的三个交易日内，兆易创新 A 股快速跌超 20%，港股亦连续下挫。
利润“水分”
从产业链定位看，兆易创新属于轻资产 Fabless 芯片设计公司，产品覆盖 NOR Flash、利基型 DRAM 及 MCU 等领域，并未切入 HBM、DDR5 等 AI 算力核心存储品类，这与主攻大规模量产的长鑫科技形成差异化定位。
抛开减持争议与同业冲击，兆易创新的基本面数据看似亮眼。7 月 9 日业绩预告显示，预计 2026 年上半年营收约 115 亿元，同比增长 177%；归母净利润约 69 亿元，同比增长约 1099%。
业绩暴增主要得益于存储芯片量价齐升及微控制器产品需求拉动。一季度数据显示，公司营收与净利润均实现倍数增长，据此推算二季度净利润环比增幅显著。
然而细究利润结构，69 亿元归母净利润中包含高达 20.5 亿元的非经常性损益，主要源于持有证券投资的公允价值上升。这意味着上半年约三成净利润来自账面浮盈，而非经营性现金回笼。
兆易创新在公告中提示风险：存储芯片行业具有周期性波动特征，未来业绩可能受供需格局影响；非经常性损益随证券投资公允价值变动可能存在波动，进而影响净利润表现。
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