作者/孙语彤
编辑/赵寒
距离 Pre-IPO 轮 30 亿美元融资落定仅月余，快手（01024.HK）旗下视频生成大模型可灵 AI 意外传出核心技术人员离职消息。据雷峰网及极浪 Next 报道，可灵 AI 核心技术骨干王鑫涛、王猛已于近日离职。截至目前，快手官方未对此做出公开回应。
内忧外患
这已是可灵 AI 不到一年内第三次遭遇核心技术带头人出走。2025 年 8 月，原核心技术负责人张迪离职加入阿里巴巴（09988.HK），其带队推出的“快乐马”（HappyHorse）模型已在多项评测中展现出与可灵正面竞争的能力。
此次离职的王鑫涛履历显赫，毕业于浙江大学及香港中文大学多媒体实验室，师从汤晓鸥教授，是 Real-ESRGAN 等开源项目的主要作者。作为可灵团队高级研究员，他被视为“可灵从 0 到 1 的关键推手”之一，深度参与了底层架构迭代至产品打磨的全链路研发。
为应对人才流失，快手在可灵分拆方案中设计了强力股权激励：CEO 盖坤获 3% 股权及最高 4% 股本对应的 10 倍投票权，并批准了占扩股后注册资本 15% 的激励计划限额。然而，条款约定一旦盖坤离任或转让股权，差异化投票权即失效。王鑫涛等人的出走是否与激励条款有关，目前尚不明确。
人才动荡之际，可灵 AI 面临的外部竞争亦日益严峻。2026 年以来，字节跳动 Seedance 2.0 与阿里 HappyHorse 相继发布。QuestMobile 数据显示，2026 年一季度，字节即梦 AI 月活约 1352.5 万，而可灵 AI 仅为 119.1 万。按日消耗占比计算，Seedance 占据超八成市场份额，可灵约占 14%，稳居第二梯队。此外，DeepSeek 创始人梁文锋明确表示多模态并非其主线，这一战略判断与可灵重金押注视频生成的路径形成鲜明对照。
对赌窗口
此次人事震荡发生在可灵 AI 资本化的关键节点。7 月 2 日，快手公告确认可灵 AI 独立分拆融资方案：北京可灵智能科技有限公司以 150 亿美元投前估值完成 30 亿美元增资，投后估值达 180 亿美元，刷新全球视频大模型单轮融资纪录。本轮投资方阵容豪华，涵盖 CPE 源峰、腾讯、阿里云、百度等 34 家机构。
根据公告，可灵 AI 设定了明确的 IPO 时间表：若未能在 2031 年 10 月 30 日前完成上市，投资者有权要求按原价加 8% 年利率回购股权。快手预计未来 12 个月内启动赴港上市流程，内部目标定于 2027 年初递交申报材料。
营收高增与亏损扩大并存
支撑 180 亿美元估值的是可灵 AI 快速攀升的商业化数据。2026 年一季度，其营收超 6.5 亿元，同比增长超 300%；年化收入运行率（ARR）逼近 5 亿美元。截至一季度末，可灵全球用户突破 6000 万，累计生成视频超 6 亿个，服务企业客户及开发者超 3 万家。
然而，光鲜数据背后是持续扩大的亏损。财报显示，可灵 2024 年净亏损 5 亿元，2025 年激增至 19 亿元，两年累计亏损 24 亿元。截至 2025 年末，可灵净资产为负 900 万元，相当于每赚 1 元需烧掉 1.73 元。其全年收入约占快手总营收的不足 0.7%。
算力投入是吞噬利润的主因。快手管理层预计 2026 年集团资本开支将达 260 亿元，较上年增加约 110 亿元，大部分流向可灵的算力基础设施建设。
对于处于 Pre-IPO 冲刺期的可灵 AI，核心骨干的接连出走不仅引发内部震动，更直接影响其在残酷竞争中能否守住先发优势。随着五年对赌上市倒计时启动，人才流失是否会阻碍快手及可灵的 AI 战略宏图，仍有待观察。
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